金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2022年9月16日星期� 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 四大因素致A股短期下跌 一、周四市场综述 周四晨早短信中提醒，美股大跌拖累周三A股缩量调整，不过，投资者无需过分 担心，虽然9月美联储加息对市场仍有干扰，但并非影响A股的核心因素。另外，在道 指重挫近4%的背景下，沪指跌幅不及1%，已经属于偏强了。即便大盘后市仍有回踩， 空间也有限，回撤仍是考虑波段低吸的好时机。在基本面及流动性的支撑下，市场整体 向好的趋势没发生本质改变。操作上，存量格局下，高抛低吸，踏准板块轮动节奏。 市场走势比预期偏弱一点，周四早盘，沪深三大指数集体高开，随后震荡走弱， 指数出现分化，创业板指数明显偏弱。盘面上看，核电股高开低走，大金融板块则震荡 上行，与此同时，新能源赛道股大幅下跌。午后，沪深三大指数继续走低，沪指失守3200 点关口，临近收盘，指数探底回升，跌幅有所收窄。 全天看，行业方面，房地产、银行、煤炭、保险、旅游酒店等板块涨幅居前，光 伏设备、风电设备、电池、电源设备、小金属、电机、船舶制造、电网设备、汽车零部 件、半导体、有色金属、通信等板块跌幅居前。题材股方面，租售同权、跨境支付、赛 马、在线旅游等题材股涨幅居前，topcon电池、钙钛矿电池、HIT电池、培育钻石、麒 麟电池、虚拟电厂、固态电池、储能、太阳能、半导体、锂电池等题材股跌幅居前。 整体上，两市个股涨少跌多，市场情绪有点恐慌，赚钱效应较差，成交明显放大， 两市成交额9191亿元，截止收盘，上证指数报3199.92点，下跌37.62点，跌幅1.16%， 总成交额3924.91亿；深证成指报11526.96点，下跌247.82点，跌幅2.10%，总成交 额5266.27亿；创业板指报2424.19点，下跌79.63点，跌幅3.18%，总成交额1709.55 亿；科创50指报1000.08点，下跌31.22点，跌幅3.03%，总成交额553.44亿。 二、周四盘面点评 一是房地产板块逆势飘红。上周房地产板块大涨，周二周三出现调整，周四再度 上涨。2022年一季度，在风声鹤唳的环境中，我们推荐了房地产板块（当时很多人对此 有争议），一季度房地产（申万一级）板块上涨7.27%，表现相当不错。连续急速大涨后， 在3月30日至4月6日晨报中，我们每天都在提醒，涨势过急，短期注意节奏。另外， 受疫情影响，4-5月房地产销售数据继续下行，4月房地产板块出现连续调整，也在预期 之中，之后几个月房地产板块低位震荡。随着经济下行压力加大，一些地方加大因城施 策力度，房地产政策陆续出现放松，地产领域信用风险传染逐步得到控制，后续房地产 在政策刺激下有望弱修复。站在目前的时点，展望后市，房地产板块仍可跟踪。 二是银行小幅上涨。消息面上，自9月15日起，多家国有大行再度调整个人存 款利率，包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。其中，三年 期定期存款和大额存单利率下调15个基点。银行板块估值低，股息率高，估值修复动 力犹存，仍可继续跟踪。 三是证券板块一度拉升护盘。周三券商股调整，主要是受中金公司大跌影响，其 股价走低直接拖累板块。周四券商板块一度拉升护盘。消息面上，9月13日，中金公司 发布2022年度配股公开发行证券预案。预案显示，本次发行采用向原股东配售股份的方 式进行，每10股配售不超过3股，配股募集资金总额预计为不超过人民币270亿元。虽 然周三券商板块出现调整，不过，无需过分担心，我们依旧看好券商板块的投资机会， 但鉴于目前的市场环境，券商股连续大涨的概率较低，适合高抛低吸。展望后市，我们 维持近期的观点不变。根据历史经验，政策、估值以及流动性等都是推动的券商股行情 的核心因素。目前看，政策的驱动相对明显，四季度注册制全面施行落地，板块具备一 定的政策基础；估值处于底部区域，有吸引力；流动性上，国内货币依旧宽松。后市可 继续跟踪，关注低吸机会。而且券商走强对市场人气的拉动明显，能起到四两拨千斤的 作用。如果后市沪指想要继续走强，还得靠大盘蓝筹股，券商也许可以担此大任。 四是新能源赛道股集体重挫。周四新能源赛道股集体重挫，主要有以下几个方面 的原因：首先，美联储大幅加息的背景下，令高估值品种承压；其次，赛道股整体估值 已经不便宜；最后，此前巴菲特减持比亚迪使得赛道股分歧加大。目前还不能轻言赛道 股行情结束，毕竟，基本面上看，新能源赛道业绩确实不错，英大证券电力行业研究员 认为，预计今年我国光伏装机超过100GW，同比增长超过90%；风电装机超过50GW，招 标数据显示2023年后有望恢复较快增长。另外，新能源汽车和储能行业增长持续超预 期，有望维持到2025年30%-50%的年复合增长率。在行业确定高景气环境下，认为新能 源产业链在2022年将仍然是市场最重要的投资主线。不过，估值也不低，注意节奏， 阶段性高抛低吸可能是占优策略。 三、后市大势研判 周四沪深三大指数继续下跌，虽然金融地产板块拉升护盘，不过，以新能源为代 表的赛道股集体大跌极度挫伤市场信心。造成近期市场调整的原因或许有以下几个方 面：一是9月美联储大幅加息的预期，令美股重挫，也对A股市场造成干扰；二是量能 不足，两市成交额连续几天在8000亿左右徘徊；三是8月经济数据依旧不济；四是国 庆长假前，市场观望情绪浓♘。展望后市，9月美联储加息并非影响A股市场的核心因 素，国内经济复苏力度及流动性才是影响A股后期走势的最主要原因。在基本面及流动性的支撑下，市场整体向好的趋势没发生本质改变，短期调整不改中期向好格局。即便大盘后市仍有回踩，空间也有限，回撤仍是考虑波段低吸的好时机。市场风格方面，对低位的蓝筹股及消费股仍可择机参与，具体品种的选择上可关注：券商、公用事业及低位的中字头价值蓝筹，消费股可关注影视、食品饮料等板块。对于成长赛道股，虽然周四集体重挫，但目前还不能轻言赛道股行情结束，毕竟，基本面上看，新能源赛道业绩确实不错，后市成长赛道股仍有望继续活跃，不过，对于成长赛道股的反弹力度和持续性上，或许要降低预期。另外，我们特别说一下，近期我们反复推荐了中字头价值蓝筹，其实，对于股息率较高的低位价值蓝筹股都可以择机关注，看好的逻辑如下：随着经济增速放缓，股息率因子会成为长期有效的选股因子。操作上，存量格局下，高抛低吸，踏准板块轮动节奏。【近期文章分享】【晨早参考短信】周四沪深三大指数继续下跌，虽然金融地产板块拉升护盘，不过，以新能源为代表的赛道股集体大跌极度挫伤市场信心。造成近期市场调整的原因或许有以下几个方面：一是9月美联储大幅加息的预期，对A股市场造成干扰；二是量能不足，两市成交额连续几天在8000亿左右徘徊；三是8月经济数据依旧不济；四是国庆长假前，市场观望情绪浓♘。展望后市，在基本面及流动性的支撑下，短期调整不改中期向好格局。即便大 盘后市仍有回踩，空间也有限，回撤仍是考虑波段低吸的好时机，对于股息率较高的低位价值蓝筹股仍可择机关注。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074