新力量New Force

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 總第4133期2022年9月23日星期五 研究觀點 【大市分析】 短線仍未脫尋底行情造就中長線配置機會 第一上海證券有限公司 香港中環德輔道中71號永安集團大廈19樓 諮詢熱線：400-882-1055 服務郵箱：Service@firstshanghai.com網址：www.mystockhk.com 第一上海證券有限公司www.mystockhk.com 首席策略師葉尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 短線仍未脫尋底行情造就中長線配置機會 9月22日，港股進一步下探尋底，恒指連跌第三日再跌了有接近300點，在盤中 曾一度失守18000關口，創10年多來的新低。美聯儲一如預期宣佈加息0.75％， 但主席鮑威爾在議息會議後的發佈會上，重申要把利率上調至「限制性」，即便暫 時犧牲經濟增長及就業，也要平抑物價壓低通脹，市場估計美聯儲後續仍將有激進加息的傾向，情況對港股有繼續構成壓力的傾向。然而，港股目前已下探至18000點水準，是過去10年來的最低位水準，中長線配置的機會已更見浮現。但是，港股短期下探尋底行情仍有伸延傾向，而美元DXY指數的再創新高以及港股成交量的持續低企，依然是我們目前的兩大重要觀察指標，在情況未見改善扭轉過來之前，要注意短期波動性風險仍未過渡過去。操作上，建議在已預留好現金之後，要繼續保持謹慎警惕性，密切等待撿便宜的最佳時點出現。 港股出現跳空下挫，在盤中曾一度下跌480點低見17965點創10年多來的新低，資金見有初部趁低抄進的跡象，令到日內跌幅有所修復，但是彈性仍有待增強，大市成交量持續低企未有明顯增加回升。指數股繼續普遍受壓，其中，成長股受美國加息影響，ATM全線再跌，美團-W(03690)和阿裡巴巴-SW(09988)分別跌了1.55％和2.64％，騰訊(00700)更是再跌了1.04％至283元收盤，股價創年內以及接近4年來的新低，增加了中長期趁低配置的吸引力。在互聯網平臺公司的監管政策已見明確制定下，行業的整合階段有望迎來政策回暖期，可以繼續關注跟進。 恒指收盤報18148點，下跌297點或1.6％。國指收盤報6196點，下跌71點或 1.13％。恒生科指收盤報3674點，下跌64點或1.7％。另外，港股主機板成交 量有851億多元，而沽空金額有170.3億元，沽空比例20.01％繼續超標。至於升跌股數比例是449：1155，日內漲幅超過10％的股票有25只，而日內跌幅超過11％的股票有37只。而港股通連續三日出現淨流入，在週三再錄得有逾30億元的淨流入。 公司估值與評級表 股票 代码 现价 目标价 评级 21PE 22PE 23PE 21息率 22息率 20-22EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费 李宁 2331 64 94.8 买入 34.3 29.4 22.9 0.84 1.00 64.6 9.60 1676 安踏 2020 87.8 121.45 买入 26.2 24.4 19.1 2.10 1.65 26.9 13.75 2383 特步 1368 9.52 13.7 买入 22.4 18.6 15.6 2.67 2.68 44.4 3.82 251 波司登 3998 4.03 6.06 买入 18.2 15.0 12.8 3.72 4.47 19.9 1.31 439 申洲国际 2313 69 108.17 买入 26.4 20.3 15.5 2.36 2.38 不适用 24.49 1037 海昌海洋公园 2255 7.95 4.75 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.18 318 H&H国际控股 1112 8.33 14.8 买入 9.0 5.3 4.5 7.56 10.64 不适用 11.16 54 蒙牛乳业 2319 33 54 买入 22.3 18.3 15.1 1.34 1.63 31.2 10.56 1305 现代牧业 1117 0.95 1.4 买入 5.8 5.4 4.1 0.00 0.00 11.8 1.65 75 中国飞鹤 6186 5.99 8.74 买入 6.4 8.6 6.4 2.73 5.06 不适用 3.05 533 旺旺 151 5.18 6.3 买入 13.1 12.3 11.4 0.65 3.38 11.4 1.29 623 日清食品 1475 6.42 6.6 买入 22.3 19.5 17.5 2.65 2.49 8.1 3.79 67 达利食品 3799 3.36 4.6 买入 10.7 10.3 9.3 4.51 4.86 0.0 1.72 460 统一 220 6.85 8.16 买入 16.8 16.3 14.3 6.13 6.98 不适用 3.82 296 康师傅 322 14.42 17.1 买入 17.7 20.6 15.5 9.06 5.18 不适用 4.50 812 农夫山泉 6933 44.65 57.27 买入 59.8 54.7 45.6 1.31 1.31 20.8 2.10 2248 奈雪的茶 2150 5.68 7.85 买入 不适用 不适用 34.8 0.00 0.00 不适用 3.56 97 华润啤酒 291 53.15 75.07 买入 32.3 35.1 28.1 1.25 1.14 41.4 9.86 1724 青岛啤酒 168 72.3 95.8 买入 26.6 24.5 20.0 1.77 1.92 24.6 21.00 474 颐海国际 1579 16.16 30.79 买入 17.8 15.4 13.3 1.59 1.82 0.0 4.45 169 恒安国际 1044 35.45 42.3 持有 10.9 10.9 10.7 7.05 7.48 不适用 18.83 412 敏华控股 1999 5.36 13.12 买入 9.2 8.1 7.0 4.85 5.60 15.1 3.25 211 维达国际 3331 19.66 24.61 买入 14.4 18.7 13.4 2.54 1.93 不适用 10.43 237 海底捞 6862 15 21.4 买入 不适用 160.8 33.9 0.00 0.00 15.5 1.56 836 海伦司 9869 11.28 14.55 买入 不适用 138.2 22.5 0.00 0.00 0.0 2.80 143 教育 宇华教育 6169 0.81 2.2 买入 1.6 2.2 2.0 0.00 0.00 1.6 1.73 250 新高教 2001 1.95 4.25 买入 4.2 3.8 3.2 8.37 13.15 21.1 2.43 31 希望教育 1765 0.53 1 买入 5.7 5.1 4.5 4.40 2.20 不适用 1.22 43 博彩 银河娱乐集团 27 44 53.41 买入 不适用 不适用 33.6 0.68 0.25 不适用 15.84 1920 澳门博彩控股 880 2.72 4.07 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 3.18 155 金沙中国 1928 18.38 23.53 买入 不适用 不适用 45.2 0.00 0.05 不适用 1.48 1487 软件及互联网、硬件 及半导体 金蝶国际 268 11.96 22 买入 不适用 不适用 -205.1 0.00 0.00 不适用 2.34 415 腾讯 700 283 450 买入 19.0 19.8 16.7 0.57 0.57 不适用 109.51 27225 网龙 777 14.64 29 买入 6.4 5.3 4.7 3.69 4.44 15.8 16.68 79 金山软件 3888 22.95 40.3 买入 33.3 45.9 27.7 0.52 0.78 不适用 25.60 315 中软国际 354 5.57 11.7 买入 12.4 11.7 9.0 0.42 0.42 不适用 4.57 172 中国民航信息网络 696 12.52 17 买入 56.9 39.1 25.6 0.02 0.07 不适用 7.54 366 百奥家庭互动 2100 0.37 1.04 买入 31.7 4.4 3.4 16.22 5.41 不适用 0.76 10 美团-W 3690 164.9 258 买入 不适用 不适用 74.4 0.00 0.00 不适用 27.56 10202 小米集团-W 1810 9.68 15.4 买入 9.7 19.8 14.1 0.00 0.00 不适用 6.56 2416 微盟集团 2013 2.91 9.21 买入 不适用 不适用 29.4 0.00 0.00 不适用 1.95 75 创梦天地 1119 4.15 7 买入 不适用 不适用 9.1 0.00 0.00 23.0 3.37 59 比亚迪电子 285 21.95 33 买入 18.4 21.7 14.3 0.55 0.46 不适用 13.04 495 舜宇光学 2382 84.5 140 买入 15.9 26.3 18.2 1.29 0.80 23.0 22.15 927 丘钛科技 1478 3.68 6.3 买入 4.3 9.4 5.8 6.07 2.14 不适用 4.75 44 瑞声科技 2018 13.34 17 买入 10.2 17.3 13.5 1.50 0.75 不适用 21.22 161 中芯国际 981 16.5 30 买入 10.1 10.1 8.1 0.00 0.00 41.7 16.30 1304 金邦达宝嘉 3315 1.43 2.24 买入 6.6 6.4 5.7 12.59 13.29 不适用 2.84 12 长飞光纤 6869 18 9.42 买入 17.2 16.8 15.4 1.75 1.79 6.6 15.34 136 中兴通讯 763 14.98 19.36 买入 8.7 8.0 6.9 0.00 0.00 10.6 7.46 634 中国电信 728 2.82 3.9 买入 7.6 7.6 6.7 8.16 10.28 9.2 5.50 2580 中国联通 762 3.7 7.1 买入 6.9 5.7 5.1 6.76 7.84 15.2 12.68 1132 中国移动 941 51.1 80 买入 7.5 7.3 7.1 7.95 8.86 4.9 70.70 10916 华虹半导体 1347 20.1 40 买入 12.9 8.1 6.8 0.00 0.00 不适用 20.90 262 上海复旦 1385 37.85 50 买入 47.0 26.2 20.0 0.00 0.00 155.5 5.30 308 地产及物业 华润置地 1109 32.15 48 买入 6.1 6.0 5.4 4.53 5.00 5.0 34.00 2293 中国海外 688 21.6 33 买入 5.0 5.0 4.7 6.48 5.94 不适用 34.85 2364 万科企业 2202 15.14 24.7 买入 6.8 5.6 5.2 7.70 6.16 不适用 22.27 288 碧桂园 2007 2.21 3.6 买入 1.6 2.7 2.4 16.36 11.08 不适用 9.70 539 旭辉控股 884 1.4 6.54 买入 1.1 1.0 0.8 33.31 36.65 12.2 5.21 115 新世界发展 17 25.25 40 买入 61.6 58.7 49.5 8.16 8.24 9.3 22.39 636 碧桂园服务 6098 14 58 买入 9.4 6.4 4.2 2.50 3.9