金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2022年9月2日星期� 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 下行动能逐步减弱，把握阶段博弈机会 一、周四市场综述 周四晨早短信中提醒，这两天晨报中我们提醒，短期指数难免还有反复，耐心等 待市场短期调整结束。市场走势如我们所预期，周二沪深三大指数再度回调，周三延续 调整。从盘面上看，虽然大金融板块极力拉升护盘，但风光储等赛道股大幅回调给市场， 特别是创业板指数泼了一盆冷水。展望后市，对于A股出现的短期调整，无需过分担心， 下方调整空间有限，耐心等待市场短期调整结束，中期向好格局不变。市场风格方面， 对赛道股仍采取暂时观望态度，对低位的券商、价值蓝筹及影视、食品饮料等板块仍可 择机参与。 市场走势如我们所预期，周四早盘，沪深三大指数集体低开，不过，开盘后快速 拉升翻红，但随后冲高回落，午后，指数继续震荡走低，尾盘，还迎来一波小跳水。盘 面上，煤炭、房地产以及农林牧渔等板块涨幅居前，而大多数板块回落，新能源赛道依 旧表现不佳。全天指数依旧处于调整的趋势中。 全天看，行业方面，煤炭、房地产、商业百货、风电设备、医药商业、石油、中 药、农牧饲渔等板块涨幅居前，航空机场、游戏、旅游酒店、电机、能源金属、证券、 电池等板块跌幅居前。题材股方面，赛马、民爆、租售同权、粮食、新冠药物等题材股 涨幅居前，熔岩储能、钙钛矿电池、云游戏、可燃冰等题材股跌幅居前。 整体上，两市个股涨少跌多，市场情绪依旧偏谨慎，赚钱效应较差，成交大幅萎 缩，两市成交额7947亿元，再度跌破万亿，截止收盘，上证指数报3184.98点，下跌 17.16点，跌幅0.54%，总成交额3369.79亿；深证成指报11712.39点，下跌103.40 点，跌幅0.88%，总成交额4577.59亿；创业板指报2533.85点，下跌36.56点，跌幅 1.42%，总成交额1459.02亿；科创50指报1025.66点，下跌4点，跌幅0.39%，总成 交额496.34亿。 二、周四盘面点评 一是粮食概念大涨。周四农业种植、粮食等板块大涨，后市农牧饲渔板块仍可继 续关注。2022年一季度，我们推荐了农业板块，一季度农牧饲渔板块表现明显强于大盘。 展望下半年，下半年CPI大概率继续温和回升，继续看好抗通胀的农林牧渔板块，推荐 三条投资主线。首先，种植：可关注农产品价格上涨概念及公司经营稳健的农垦标的。 其次，种业：品种储备多、研发能力强、储备转基因技术的种子企业。再次，养殖：预 计今年下半年猪肉价格回升。猪周期通常4年，本轮猪周期自2018年已经超3年半时间。 随着猪肉价格下跌和生猪去产能，预计猪周期拐点或在2022年下半年。 二是房地产板块大涨。2022年一季度，在风声鹤唳的环境中，我们推荐了房地产 板块（当时很多人对此有争议），一季度房地产（申万一级）板块上涨7.27%，表现相当 不错。连续急速大涨后，在3月30日至4月6日晨报中，我们每天都在提醒，涨势过急， 短期注意节奏。另外，受疫情影响，4-5月房地产销售数据继续下行，4月房地产板块出 现连续调整，也在预期之中，之后几个月房地产板块低位震荡。随着经济下行压力加大， 一些地方加大因城施策力度，房地产政策陆续出现放松，地产领域信用风险传染逐步得 到控制，后续房地产在政策刺激下有望弱修复。站在目前的时点，展望后市，房地产板 块仍可跟踪。 三是煤炭板块大涨。周一煤炭板块涨幅靠前，不过，周二领跌两市，周三继续大 跌，周四煤炭板块大涨。消息面上，国家能源局相关负责人近日表示，预计下半年，能 源消费将继续呈现持续增长态势，进入冬季取暖期后，煤炭、天然气、电力需求进一步 增加，能源行业将提前制定保障预案，增强供应能力，确保温暖过冬。国家能源局将继 续全力以赴做好迎峰度夏、迎峰度冬能源电力保供，坚决防止“拉闸限电”，确保经济社 会发展和人民生产生活的用能用电需求。从策略的角度，我们认为，对周期性板块的高 度不要抱有过高期望，高抛低吸是相对占优的操作策略。具体基本面如何解读，个股如 何演绎，可咨询电力团队的研究员。 四是抗疫概念股活跃。周四新冠检测、新冠药物等抗疫概念股活跃，主要是受四 川、深圳等地区疫情的影响，对于抗疫概念股，我们维持前期的观点不变：抗疫概念股 的走势会随疫情的走势起起伏伏，高抛低吸是相对占优的操作策略。我们认为，对抗疫 概念股不要抱有太高的期望（兔子的尾巴阶段）。毕竟，随着疫�接种持续增加及特效药 的上市，相较以前，疫情的影响将逐步弱化，疫情终将会过去的。 五是新能源赛道股继续低迷。上周新能源赛道股大幅调整，周一光伏设备、风电 设备、电池等新能源赛道股强力反弹，不过，周二、周三新能源赛道股继续大幅调整， 周四新能源赛道继续低迷（自8月19日晨报开始，我们提醒，赛道股在近期连续反弹 后，当前板块整体高位分化，性价比在减弱，后续波动可能加大，8月22日至8月25 日晨报中，继续提醒，操作上，可以考虑适当降低成长股的总体仓位，阶段性降低赛道 股仓位，8月30日至9月1日晨报中，再度提醒，对赛道股仍采取暂时观望态度）。展 望后市，我们维持近期观点不变：基本面上看，新能源赛道业绩确实不错，不过，估值 也不低，注意节奏，高抛低吸可能是占优策略。2021年二、三、四季度投资策略报告中 我们重点推荐了双碳（“碳达峰”与“碳中和”）带来的投资机会（那会特别笃定），如新 能源金属和材料、光伏和锂电设备、电化学储能、特高压运输以及新能源汽车产业链等， 去年相关板块个股表现靓丽。2022年一季度策略报告提醒，新能源赛道可能高位震荡， 切勿追涨。今年一季度光伏、锂电等新能源赛道大幅调整，不过，调整幅度略超预期。 二季度策略报告中提醒，新能源车、光伏等行业需求端仍然旺盛，经过一季度调整后， 二季度优质个股仍可择机参与，二季度市场走势如我们所预期。展望下半年，英大证券 电力行业研究员刘杰认为，预计今年我国光伏装机超过100GW，同比增长超过90%；风电 装机超过50GW，招标数据显示2023年后有望恢复较快增长。另外，新能源汽车和储能 行业增长持续超预期，有望维持到2025年30%-50%的年复合增长率。在行业确定高景气 环境下，前期估值调整后，相关产业持续引领市场反弹，认为新能源产业链在2022年将 仍然是市场最重要的投资主线，建议保持高度关注。 三、后市大势研判 周四沪深三大指数延续调整，新能源赛道继续低迷。其实，周二至周四晨报中我 们反复提醒，短期指数难免还有反复，耐心等待市场短期调整结束。市场走势如我们所 预期，沪深三大指数连续三天调整，也在预期之中。从近期盘面上看，虽然金融、消费、 地产等板块轮番拉升护盘，但风光储等赛道股大幅回调给市场，特别是创业板指数泼了 一盆冷水（周二、周四宁德时代下跌，周三比亚迪大跌带领赛道股全线回落）。不过， 随着市场连续调整后，周四两市成交量大幅萎缩，说明继续下行的动能在减弱，展望后 市，我们认为，9月美联储加息并非影响A股市场的核心因素，国内经济复苏力度才是 影响A股后期走势的最主要原因。目前市场对于经济复苏的持续性仍有担忧，不过，我 们认为，虽然宏观经济仍然承压，但未来稳增长促经济的大方向是不会改变的，经济复 苏的态势相对明确，另外，国内货币政策维持相对宽松趋势，流动性充裕对市场仍有支 撑。所以，连续调整之后，无需过分悲观。如果指数继续下行，逢低可考虑逐步进行低吸，做好波段博弈。近期市场风格走势验证了我们的预判，自8月19日晨报中，开始提醒，赛道股在近期连续反弹后，当前板块整体高位分化，性价比在减弱，后续波动可能加大，另外，随着成长股分化，资金对低位的蓝筹股及消费股青睐有望逐步走高。8月22日至8月25日晨报中，继续提醒，操作上，可以考虑适当降低成长股的总体仓位，阶段性降低赛道股仓位，另外，随着成长股分化回落，资金对低位的蓝筹股及消费股青睐有望逐步走高，具体品种可关注：券商、公用事业及低位的中字头价值蓝筹，消费股可关注影视板块。8月30日至9月1日晨报中，再度提醒，对赛道股仍采取暂时观望态度，对低位的蓝筹股及消费股仍可择机参与，具体品种的选择上可关注：券商、公用事业及低位的中字头价值蓝筹，消费股可关注影视及食品饮料等。展望后市，市场风格方面，我们维持近期的观点不变：对赛道股仍采取暂时观望态度，对低位的蓝筹股及消费股仍可择机参与，具体品种的选择上可关注：券商、公用事业及低位的中字头价值蓝筹，消费股可关注疫情受损行业的缓慢修复的影视及食品饮料等板块。提前提示一下，成长赛道股的行情并不一定结束了，阶段调整后，仍有望成为市场主线，而价值蓝筹股波段表现后，或难有趋势性行情，建议把握结构性机会，踏准节奏。【近期文章分享】【晨早参考短信】 周二至周四晨报中我们反复提醒，短期指数难免还有反复，耐心等待市场短期调整结束。市场走势如我们所预期，沪深三大指数连续三天调整。从近期盘面上看，虽然金 融、消费、地产等板块轮番拉升护盘，但风光储等赛道股大幅回调拖累了市场，不过，随着市场连续调整后，周四两市成交量大幅萎缩，说明继续下行的动能在减弱，展望后市，虽然目前市场对于经济复苏的持续性仍有担忧，不过，政策的宽松对市场仍有支撑，所以，连续调整之后，无需过分悲观。如果指数继续下行，逢低可考虑逐步进行低吸，做好波段博弈。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074