金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2022年9月20日星期二 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 市场缩量调整后下跌动能减弱 一、周一市场综述 周一晨早短信中提醒，上周沪深三大指数出现大幅调整，盘面上看，周四以新能 源为代表的赛道股集体大跌及周五券商为首的权重股集体补跌，令市场信心受挫。考虑 到9月美联储加息在即，国内8月经济数据依旧不济，叠加国庆长假前市场观望情绪浓 ♘等因素，目前市场仍处于弱势趋势中，但向下空间有限，耐心等待市场调整结束。在 基本面及流动性的支撑下，短期调整不改中期向好格局。 市场走势如我们所预期，周一早盘，沪深三大指数集体低开，随后震荡回升，在 蓝筹股的拉升下，指数一度翻红，不过未能持续，指数随即震荡走低。午后，沪深三大 指数震荡下行，沪指盘中逼近3100点整数关口，全天维持弱势调整的格局。 全天看，行业方面，旅游酒店、汽车整车、能源金属、酿酒、航空、煤炭、港口 航运、银行等少数板块上涨，互联网服务、游戏、软件开发、美容护理、航天航空、计 算机设备、半导体、纺织服装、水泥建材、医疗服务、通信设备等板块跌幅居前。题材 股方面，啤酒、工业母机、麒麟电池、在线旅游等题材股涨幅居前，数字货币、电子身 份证、数据安全、数字经济、网络安全等题材股跌幅居前。 整体上，两市个股涨少跌多，市场情绪依旧偏谨慎，赚钱效应较差，成交继续萎 缩，两市成交额6654亿元，截止收盘，上证指数报3115.60点，下跌10.80点，跌幅 0.35%，总成交额2899.19亿；深证成指报11207.04点，下跌54.46点，跌幅0.48%， 总成交额3754.31亿；创业板指报2350.38点，下跌17.02点，跌幅0.72%，总成交额 1254.69亿；科创50指报975.55点，下跌22.97点，跌幅2.30%，总成交额449.96亿。 二、周一盘面点评 一是旅游酒店板块涨幅居前。国庆节临近，旅游酒店、民航机场等板块涨幅居前。 虽然疫情对旅游酒店等板块还有干扰，不过，随着高效统筹疫情防控和经济社会发展成 效显现，随着疫�接种持续增加及特效药的上市，疫情的影响将逐步弱化，“疫情受损” 行业有望迎来修复行情，看好民航、机场、旅游、酒店、餐饮、电影等“疫情受损”行 业的疫后修复机会。 二是酒类等消费股拉升。即便疫情仍有干扰，不过，促消费系列政策加快落地见 效背景下，消费信心或将边际回暖，预计消费需求将不断释放，后市消费有望企稳筑底， 可择机布局大消费板块的投资机会。食品饮料板块，核心龙头企业的估值比较合理，可 以考虑配置。 三是工业母机概念股大涨。对于“工业母机”概念，粗略理解是制造机器的机器， 这类公司通常代表了一国高精尖制造业基础。工业母机是有更大机会获得政策红利的板 块方向，主要原因就是这个板块是符合国家自主可控和制造业为主的政策导向，助推产 业转型升级。2021年四季度我们重点推荐了“工业母机”概念，去年四季度的表现可 尚可，工业母机概念四季度涨幅8.26%。2022年一季度，“工业母机”随大盘出现预期中 的调整，之后晨报中常有提醒，后续仍可跟踪相关投资机会。4月末以来随大盘出现反 弹，不过，8月中旬以后随大盘出现调整，后市仍可关注工业母机概念的投资机会。 四是汽车整车板块表现偏强。上周汽车整车板块表现偏强，周一继续涨幅居前。 5-6月我们反复推荐了汽车产业链的投资机会（连续6个周晨会特意拎出来讲了一下）， 5-6月汽车板块成为近期为数不多的具有持续性的板块，不过连续上涨后，我们在6月 24日、27日、28日等晨报反复提醒，还是要注意节奏，短线高手可适度高抛低吸，普 通投资者建议持仓待涨。之后，7月汽车板块出现高位震荡，8月出现小幅调整，也在预 期之中。展望后市，汽车板块经过7-8月的调整后，9月汽车及零部件、新能车、汽车 电子等汽车产业链依旧值得跟踪（提醒一下：对于部分估值过高的品种只适合博反弹， 注意快进快出），具体看好理由如下：一是政策支持。购车补贴、放宽限购、减征部分乘 用车购置税、新能源汽车下乡等促汽车消费政策措施陆续出台。二是下游的汽车零部件 领域由于芯片短缺影响了业绩，随着芯片短缺的缓解，汽车零部件行业有望迎来强势反 弹。三是汽车零部件板块2021年还受到原材料涨价、海运费上涨等不利因素影响，板块 利润率大幅降低，随着上述负面因素的逐步缓解，整个板块预期差及业绩修复空间较大。 综上所述，随着疫情缓解，汽车产业链全面复工复产，叠加促消费政策密集出台，下半 年产销有望迎恢复性增长。 五是医美板块大跌。周一医美板块全线下跌，两大医美龙头双双跌超10%。市场 传闻称，监管部门将整顿渠道医美，内容包括检查医院财务问题，医美机构名录等。目 前该消息的真实性仍有待考证。 三、后市大势研判 周一沪深三大指数延续调整，两市成交额不足7000亿，热点匮乏，多数板块下 跌。近期市场调整的原因或许有以下几个方面：一是9月美联储大幅加息的预期，导致 美股近期下跌，也对A股市场造成干扰，特别是对高估值赛道股有压制；二是量能不足， 两市成交额连续几天在8000亿左右徘徊，周一进一步萎缩，不足7000亿；三是8月经 济数据依旧不济，8月PMI录得49.4%，依旧在荣枯线下方；四是国庆长假前，市场观 望情绪浓♘。展望后市，我们认为，9月美联储加息并非影响A股市场的核心因素，国内经济复苏力度及流动性才是影响A股后期走势的最主要原因。在基本面及流动性的支撑下，市场整体向好的趋势没发生本质改变，短期调整不改中期向好格局。目前市场仍处于弱势趋势中，但向下空间有限，耐心等待市场调整结束。市场风格方面，周一市场热点匮乏，多数板块走低，不过，我们近期反复提醒的蓝筹股和食品饮料等消费股表现稍微强一些。展望后市，对低位的蓝筹股及消费股仍可择机参与，具体品种的选择上可关注：券商、公用事业及低位的中字头价值蓝筹，消费股可关注影视、食品饮料等板块。对于成长赛道股，虽然近期再度下跌，但目前还不能轻言赛道股行情结束，毕竟，基本面上看，新能源赛道业绩确实不错，预计后市成长赛道股仍有望继续活跃，不过，对于成长赛道股的反弹力度和持续性上，或许要降低预期。另外，我们特别说一下，近期我们反复推荐了中字头价值蓝筹，其实，对于股息率较高的低位价值蓝筹股都可以择机关注，看好的逻辑如下：随着经济增速放缓，股息率因子会成为长期有效的选股因子。【近期文章分享】【晨早参考短信】 9月美联储加息在即、8月国内经济数据依旧不济及国庆长假前市场观望情绪浓♘等 因素对短期市场仍构成压制，周一沪深三大指数延续调整，两市成交额不足7000亿，多数板块下跌，不过，我们近期反复提醒的低位蓝筹股和食品饮料等消费股表现稍微强一些。目前市场仍处于弱势趋势中，但向下空间有限，耐心等待市场调整结束。对市场也不必过分悲观，市场缩量调整后下跌动能减弱，在基本面及流动性的支撑下，短期调整 不改中期向好格局。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074