走遍城投——河南·洛阳：河南省洛阳市地方政府及融资平台分析

中诚信国际〡走遍城投系列 走遍城投——河南·洛阳 河南省洛阳市地方政府及融资平台分析 2019年6月 2018 2019 2020 GDP（亿元） 4,613.50 5,034.90 5,128.40 GDP增速 7.90 7.80 3.00 洛阳市2018-2020年经济与财政数据 （%） 主要结论 洛阳市经济发展与财政实力 经济情况：经济总量位列河南省第2位，第二产业和第三 一般公共预算 342.66369.78383.89 产业对经济贡献较高。 收入（亿元） 政府性基金收 122.11229.18322.97 财政情况：财政实力较强，财政自给能力较好。 入（亿元） 市内各区县差异：市内各区县经济发展、财政实力不均衡。 财政平衡率 （%） 57.3557.1055.71 债务余额（亿元）401.58 455.87 529.38 负债率8.65% 9.05% 10.32% （不含隐性债务） 债务率 34.49%52.38%50.96% 洛阳市政府债务分析 （不含隐性债务） 显性债务：显性债务呈上升趋势，但负债率及债务率均未 超欧盟和国际警戒线标准，整体风险可控。 隐性债务：隐性债务规模较大，债务率超国际100%警戒线标准。 市内各区县差异：各区县分化较大，栾川县债务负担位于 前列。 洛阳市城投分析 城投概况：洛阳市城投级别以AA为主，占比为71.43%；涉及行业主要为综合城市基建，占比85.71%；城投行政级别主要为区县级。 城投债：洛阳市城投发行成本较低，到期压力集中在 2024至2026年。截至2021年末，洛阳市存量城投债共计81只，债券余额共计480.90亿元，存量规模在省内各地市排名靠前。2021年，洛阳市共发行城投债券32只，发行规模合计191.00亿元，在省内各地市排名靠前。 城投财务概况：洛阳市城投总资产规模逐年增加，盈利能 力逐年增强，偿债能力整体较强，但资产负债率水平逐年上升。 城投级别调整：2021年，洛阳市发债城投公司级别未发 生级别调整。 城投信用事件及监管处罚：2020年以来，洛阳市发债城投企业未发生违规被处罚事件，但发生1起非标信用风险 事件。 城投转型情况：洛阳城投转型条件较好，但面临债务风险等问题。 附表一：2020年洛阳市城投企业财务概况 走遍城投——河南·洛阳 一、洛阳市经济发展与财政实力 （一）经济发展：经济总量位列河南省第2位，第二产业和第三产业对经济贡献较高 洛阳市位于河南省西部，是河南省重点建设的副中心城市和中西部地区重要的区域性中心城市，经济总量位列河南省第2位，仅次于省会郑州。洛阳市是传统工业城市和著名的旅游城市， 2020年洛阳市实现地区生产总值5,128.40亿元，全省排名第2位，增速较2019年回落4.8个百分点至3.0%。从经济发展驱动力看，投资对洛阳市经济发展驱动较大，2020年洛阳市固定资产投资 e24](#,##.. （不含农户）同比增速为5.9%1。产业结构方面，洛阳市工业和服务业较为发达，第二产业和第三产业对经济贡献较大，2020年，洛阳市三次产业占比分别为5.0%、45.1%和50.0%2。 图1：2018年至2020年洛阳市GDP及GDP增速 #,##0.00_);[Re9](#,##0... #,##0.00_);[Re20](#,##...#,##0.00_);[Re1](#,##0...#,##0.00_);[Re7](#,##0...#,##0.00_);[Re8](#,##0...#,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re5](#,##0... #,##0.00_);[Re27](#,##...#,##0.00_);[Re3](#,##0... #,##0.00_);[Re4](#,##0... #,##0.00_);[Re14](#,##...#,##0.00_);[Re1](#,##0... #,##0.00_);[Re22](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##... 2018GDP(亿元）2019GDP增速（%）2020 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图2：2020年洛阳市GDP在全省排名 #,##0.00_);[R亿元.#,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re8](#,##0...#,##0.00_);[Re30](#,##... 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图3：2018年至2020年洛阳市固定资产投资总额、增速及其占GDP比重 12018~2020年洛阳市固定资产投资（不含农户）具体金额均未在统计公报中披露。 郑州市 洛阳市 南阳市 许昌市 周口市 新乡市 商丘市 驻马店市 信阳市 平顶山市 开封市 焦作市 安阳市 濮阳市 漯市 三门峡市 河 2三产占比合计数大于100%系四舍五入所致。 走遍城投——河南·洛阳 #,##0.00_);[Re14](#,##... #,##0.00_);[Re9](#,##0... #,##0.00_);[Re4](#,##0... #,##0.00_);[Re30](#,##... 2018 固定资产投资（亿元） 固定资产投资占GDP比重（%） 2019 固定资产投资（不含农户）增速（%） 2020 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 （二）财政实力：财政实力较强，财政自给能力较好 2020年洛阳市一般公共预算收入为383.89亿元，排名省内第2位，增速较2019年减少 4.1个百分点至3.8%；一般公共预算支出为689.03亿元，排名省内第4位，增速较2019年减少 2.0个百分点至6.4%。2020年洛阳市政府性基金收入为322.97亿元，同比增速为40.9%。财政平衡方面，2020年洛阳市财政平衡率为55.71%，排名省内第2位，财政自给能力较好。 图4：2018年至2020年洛阳市一般公共预算收入、一般公共预算支出及财政平衡率 #,##0.00_);[Re10](#,##...#,##0.00_);[Re28](#,##...#,##0.00_);[Re18](#,##... #,##0.00_);[Re22](#,##... #,##0.00_);[Re8](#,##0...#,##0.00_);[Re3](#,##0...#,##0.00_);[Re29](#,##...#,##0.00_);[Re19](#,##... #,##0.00_);[Re18](#,##... #,##0.00_);[Re9](#,##0... #,##0.00_);[Re30](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##... 201820192020 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算收支出（亿元）财政平衡率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图5：2020年洛阳市一般公共财政预算收入在全省排名第2位 #,##0.00_);[Re22](#,##...#,##0.00_);[Re20](#,##...#,##0.00_);[Re10](#,##... #,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re28](#,##...#,##0.00_);[Re14](#,##...#,##0.00_);[Re18](#,##... #,##0.00_);[Re8](#,##0... #,##0.00_);[Re10](#,##...#,##0.00_);[Re29](#,##...#,##0.00_);[Re3](#,##0...#,##0.00_);[Re19](#,##... #,##0.00_);[Re9](#,##0...#,##0.00_);[Re30](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##... 一般公共预算收入（亿元）一般公共预算收支出（亿元）财政平衡率（%） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 郑州市 洛阳市 南阳市 新乡市 许昌市 平顶山市 商丘市 安阳市 驻马店市 开封市 焦作市 周口市 三门峡市 信阳市 濮阳市 漯河市 鹤壁市 （三）市内各区县差异：市内各区县间经济发展、财政实力不均衡 洛阳市下辖7个县、7个区，各区县经济发展水平、财政实力存在较大差距3。从经济发展水 走遍城投——河南·洛阳 平来看，2020年新安县GDP为524.50亿元，同比增长4.10%，经济总量在洛阳市位于首位；老城区GDP为88.00亿元，经济总量在洛阳市位于末位。财政方面，2020年涧西区一般公共预算收入为30.94亿元，同比增长7.50%，位于全市首位，财政平衡率为84.97%，财政自给能力较强；同期，瀍河回族区一般公共预算收入为7.25亿元，同比增长8.00%，位于全市末位，财政平衡率为54.92%，财政自给能力一般。 二、洛阳市债务情况分析 （一）显性债务：显性债务呈上升趋势，但负债率及债务率均未超欧盟和国际警戒线标准，整体风险可控 许昌市 鹤壁市 濮阳市 郑州市 新乡市 开封市 焦作市 三门峡市 安阳市 信阳市 平顶山市 南阳市 漯河市 周口市 商丘市 驻马店市 洛阳市 从显性债务规模看，截至2020年末，洛阳市地方政府债务限额及债务余额分别为667.99亿元和529.38亿元，仍有138.61亿元额度未使用，债务余额规模在全省位于第3，且债务余额近三年持续增长。从债务水平看，截至2020年末，洛阳市负债率及债务率分别为10.32%和50.96%，均未超欧盟和国际警戒线标准，显性债务风险总体可控。 图6：2018年至2020年洛阳市显性债务规模 #,##0.00_);[Re亿10元](#,##...#,##0.00_);[Re22](#,##...#,##0.00_);[Re3](#,##0...#,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##... 201820192020 债务余额债务限额 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 图7：2020年河南省各地市负债率及债务率比较（显性债务口径） 120.00（%） 80.0040.00 0.00 债务率负债率 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 3部分区县部分数据未披露。 走遍城投——河南·洛阳 图8：2020年河南省各地市显性债务比较 亿元 #,##0.00_);[Re18](#,##...#,##0.00_);[Re22](#,##...#,##0.00_);[Re26](#,##...#,##0.00_);[Re30](#,##... 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 郑州市 南阳市 洛阳市 信阳市 新乡市 许昌市 周口市 商丘市 驻马店市 开封市 安阳市 濮阳市 平顶山市 焦作市 三门峡市 鹤壁市 （二）隐性债务：隐性债务规模较大，债务率超国际100%警戒线标准 洛阳市地方政府显性债务虽然风险可控，但未纳入地方政府直接债务统计的隐性债务4较为突 出，隐性债务规模较大，在河南省内居第2位，考虑隐性债务在内的负债率和债务率分别为27.66%和136.54%，其中债务率超国际100%警戒线标准，隐性债务风险不容忽视。 图9：2020年河南各地市负债率及债务率比较（含隐性债务口径） 300.00（%）200.00100.00 0.00 债务率（含隐性债务）负债率（含隐性债务） 数据来源：中诚信国际区域风险数据库 郑州市 三门峡市 许昌市 开封市 洛阳市 鹤壁市 平顶山市 濮阳市 商丘市 漯河市 新乡市 焦作市 驻马店市 安阳市 周口市 信阳市 南阳市 （三）市内各区县差异：各区县分化较大，栾川县债务负担位于前列 洛阳市下辖各区县债务情况分化较大，其中，瀍河回族区债务余额最小，截至