高测股份22H1电话会议纪要-调研纪要

高测股份22H1电话会议纪要20220824定增新发10亿定增，控股股东张顼全额认购，定增价70.72。 发行原因①扩产有资金需求②负债率66%偏高，降负债率➂控股股东股权比例不大为25%，改善股权持有结构。中报业绩情况收入13.35亿增长124%，净利2.37亿增长224%。 其中①切割设备5.6亿占比42%，在手订单11.76亿；②金刚线3.26亿占比24%，出货1200万公里其中自用100+万公里，收入确认1000万公里➂切片代工收入3.21亿占比21%，3GW，Q11GW，Q22GW。 ④创新业务3700万，轮胎业务2200万。 切片代工业务乐山高测乐山高测3.38亿收入，净利7200万，单GW2600万(处于高位)。 乐山高测由于四川限电影响，8-15号开始停电5天，8-20开始继续停电5天，主要是水电来水较少，后期复工等待通知。硅料价格下降后，单GW净利会下滑一些。 硅片代工费182-3毛3/4，210-4毛7、8，剩余片5%左右。 薄片化进度120半棒半片用于异质结，已经规模化量产，在22-9-2的异质结大会上会做介绍。 100um的已经有样片，具备生产的条件，后续进度要看异质结客户的需求情况。华晟的设备都是高测(估计指的异质结切割设备)。 切片代工出货和收入确认22Q11GW，22Q22GW，Q3E3GW，Q4E4GW，22年全年预计10GW。最近因为硅片价格波动大，一般10天左右清一次货。 与同行出片数的水平150、155um，交付57-58片，剩余5%。后续薄片化技术优势有望扩大，如果技术变革停滞，对公司不利。 切片产能建设情况①通威永祥5GW21年11月满产；②乐山京运通6GW，22年6月满产；➂盐城建湖10GW，由于疫情设备比预想的晚进场，预计22年10月份开始提效满产。 22年底产能21GW。 金刚线销售线径结构分布22Q236线和38线差不多一半一半，40及以上几乎没有了三季度开始36线占比60%。 35线公司自己验证，客户慢慢38线-36线。 钨丝金刚线进展钨丝金刚线量产2个条件，①母线成本，现在钨丝45左右，碳钢上涨后10块②线径，钨丝32-35，碳钢36规模应用，35及以下验证中。 现在这两个都没有满足，公司希望钨丝公司尽快降本，才能推动量产进度。 另外，一捆碳钢母线200km，而一捆钨丝60-80km，钨丝换线频率高，这部分需要做得更长，降低换线时间。金刚线产能建设22年产能2500万公里，上半年出货1200万。 1.2亿项目，一期4000万公里规划设计中，预计今年10月开工，10-12个月建设周期。后期8000万按照后续需求看是再分一期或者两期进行建设。 金刚线客户情况晶科一供，晶澳、高景与其他家客户占比差不多。金刚线产能过剩了吗？ 按照预测明年300GW出货，切片产能400GW，1GW需要50万公里，需求在2亿公里，现在看来供需是紧平衡。 明年公司预计20GW出货自用1000万公里。 切割设备等切割设备毛利率切割设备交付最困难的时期已经过去，毛利率30%，下半年会维持稳定或者略有提升。现在排产到23年3月，新签订单明年4月份之后才能交付。 切割设备新品切割设备新品根据客户需求，择机推出，毛利率会提升