金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2022年8月25日星期四 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 短期调整不改中期向好格局一、周三市场综述 周三晨早短信中提醒，流动性充裕对市场仍有支撑，不过，从近几天盘面看，市场对经济弱复苏过程中的反复仍有担忧，周二沪深三大指数窄幅震荡整理，两市成交额变化不大，市场整体表现平淡。预计成长股内部会继续分化，缺乏基本面的题材股将退潮，具备盈利支撑的成长股仍将上行。另外，随着成长股分化，资金对低位的蓝筹股及消费股青睐有望逐步走高，具体品种的选择上可关注：券商、公用事业及低位的中字头价值蓝筹，消费股可关注疫情受损行业的缓慢修复的影视板块。市场走势比预期稍弱，周三早盘，沪深三大指数小幅高开，不过，随后震荡下行，一路走低。盘面上看，宁德时代半年报业绩还不错，不过高开低走拖累了创业板指数。其他多数板块下跌，但保险、券商等金融股逆势活跃，影视概念也一度拉升。午后，沪深三大指数继续震荡下行，创业板指数跌幅超3%。盘面上看，新能源、半导体等赛道股集体大跌。全天看，行业方面，仅有粮食、保险等少数板块飘红，多数板块飘绿，电机、消费电子、风电设备、小金属、电子化学品、电子元件、电池、汽车一体化铸件、芯片、光伏设备、有色金属等板块跌幅居前。 整体上，两市个股涨少跌多，市场情绪变冷，赚钱效应非常差，成交放大，两市成交额11260亿元，连续7天在万亿上方，截止收盘，上证指数报3215.20点，下跌61.02点，跌幅1.86%，总成交额4583.60亿；深证成指报12096.39点，下跌358.76点，跌幅2.88%，总成交额6676.72亿；创业板指报2679.05点，下跌101.26点，跌幅3.64%，总成交额2272.71亿；科创50指报1068.98点，下跌38.32点，跌幅3.46%，总成交额679.71亿。 二、周三盘面点评 一是粮食板块大涨。上周五猪肉、鸡肉概念股逆势大涨，周一种业、粮食概念表现亮眼，周三粮食板块大涨，种业、养殖概念盘中一度拉升，后市农牧饲渔板块仍可继续关注。2022年一季度，我们推荐了农业板块，一季度农牧饲渔板块表现明显强于大盘。展望下半年，下半年CPI大概率继续温和回升，继续看好抗通胀的农林牧渔板块，推荐三条投资主线。首先，种植：可关注农产品价格上涨概念及公司经营稳健的农垦标的。其次，种业：品种储备多、研发能力强、储备转基因技术的种子企业。再次，养殖：预计今年下半年猪肉价格回升。猪周期通常4年，本轮猪周期自2018年已经超3年半时间。随着猪肉价格下跌和生猪去产能，预计猪周期拐点或在2022年下半年。二是保险板块大涨。周三保险板块逆势大涨，主要是受平安公布中报利好的带动，中国平安披露2022年中期报告，上半年，公司实现归属于母公司股东的营运利润853.4亿元，同比增长4.3%；年化营运ROE达20.4%；归属于母公司股东的净利润602.73亿元，同比增长3.9%。三是券商股早盘一度拉升。周三券商板块早盘一度拉升，无奈无功而返。近期券商股频频异动，我们依旧看好券商板块的投资机会，但鉴于目前的市场环境，券商股连续大涨的概率较低，适合高抛低吸。展望后市，我们维持近期的观点不变。根据历史经 验，政策、估值以及流动性等都是推动的券商股行情的核心因素。目前看，政策的驱动相对明显，下半年注册制全面施行落地，而科创板制度改革持续发酵，板块具备一定的政策基础；估值处于底部区域，有吸引力；流动性上，国内货币依旧宽松。后市可继续跟踪，关注低吸机会。而且券商走强对市场人气的拉动明显，能起到四两拨千斤的作用。如果后市沪指想要继续走强，还得靠大盘蓝筹股，券商也许可以担此大任。 四是影视板块早盘一度拉升。近期影视板块小幅回暖，周三早盘一度拉升，但大 盘走势不佳，随后回落。展望后市，随着高效统筹疫情防控和经济社会发展成效显现，随着疫�接种持续增加及特效药的上市，疫情的影响将逐步弱化，“疫情受损”行业有望迎来修复行情，看好电影行业的疫后修复机会。自2020年疫情以来，电影行业加速行业洗牌，可适度关注电影行业龙头个股的底部区域的中长线布局价值。五是新能源赛道股大跌。周一光伏设备、风电设备延续调整，但锂电池及能源金属上涨，周二储能、光伏设备大涨，周三新能源赛道股集体大跌。展望后市，我们维持近期观点不变：基本面上看，新能源赛道业绩确实不错，不过，估值也不低，注意节奏，高抛低吸可能是占优策略。2021年二、三、四季度投资策略报告中我们重点推荐了双碳（“碳达峰”与“碳中和”）带来的投资机会（那会特别笃定），如新能源金属和材料、光伏和锂电设备、电化学储能、特高压运输以及新能源汽车产业链等，去年相关板块个股表现靓丽。2022年一季度策略报告提醒，新能源赛道可能高位震荡，切勿追涨。今年一季度光伏、锂电等新能源赛道大幅调整，不过，调整幅度略超预期。二季度策略报告中提醒，新能源车、光伏等行业需求端仍然旺盛，经过一季度调整后，二季度优质个股仍可择机参与，二季度市场走势如我们所预期。展望下半年，英大证券电力行业研究员刘杰认为，预计今年我国光伏装机超过100GW，同比增长超过90%；风电装机超过50GW，招标数据显示2023年后有望恢复较快增长。另外，新能源汽车和储能行业增长持续超预 期，有望维持到2025年30%-50%的年复合增长率。在行业确定高景气环境下，前期估值调整后，相关产业持续引领市场反弹，认为新能源产业链在2022年将仍然是市场最重要的投资主线，建议保持高度关注。 三、后市大势研判 近几天晨报中反复提醒，赛道股的性价比在减弱，后续波动可能加大，另外，随着成长股分化回落，资金对低位的蓝筹股及消费股青睐有望逐步走高，后续市场风格有望更加均衡。从最近几天的盘面上看，也验证了我们的预判。具体看：上周五风电设备、光伏设备、电池、半导体等赛道股集体回调，周一赛道股继续退潮，但周一有色煤炭等周期股走强，价值股小幅反弹，周二赛道股继续分化，不过，燃气、煤炭、石油以及电力设备等蓝筹股涨幅居前，周三新能源、半导体等赛道股集体大跌，特别是宁德时代，作为板块以及创业板的第一大权重股，放量下跌，跌幅近6%，直接拖累了赛道股及创业板指数，同时也把寒气传递到了其他板块和指数，虽然保险、券商等金融股护盘，无奈独木难支，周三沪深三大指数集体大幅调整。虽然天气依旧是酷热难耐，但周三A股调整的寒气却传递给了多数投资者，展望后市，市场对于经济复苏的持续性和不确定性仍有担忧，不过，我们认为，虽然宏观经济仍然承压，但未来稳增长促经济的大方向是不会改变的，另外，国内货币政策维持相对宽松趋势，流动性充裕对市场仍有支撑，对于周三A股出现的调整，无需过分担心，短期等待市场调整结束，中期向好格局不变。阶段性降低赛道股仓位，对低位的蓝筹股及消费股可择机低吸，具体品种的选择上可关注：券商、公用事业及低位的中字头价值蓝筹，消费股可关注疫情受损行业的缓慢修复的影视板块。【近期文章分享】 【晨早参考短信】近几天晨报中反复提醒，赛道股的性价比在减弱，后续波动可能加大，另外，随着成长股分化回落，资金对低位的蓝筹股及消费股青睐有望逐步走高，市场走势验证了我们的预判，周三新能源、半导体等成长赛道股集体大跌，虽然保险、券商等金融股护盘，无奈独木难支，周三A股的寒气传递给了多数投资者。展望后市，市场对于经济复苏的持续性和不确定性仍有担忧，不过，我们认为，虽然宏观经济仍然承压，但未来稳增长促经济的大方向是不会改变的，另外，国内货币政策维持相对宽松趋势，流动性充裕对市场仍有支撑，对于周三A股出现的调整，无需过分担心，短期等待市场调整结束，中期向好格局不变。阶段性降低赛道股仓位，对低位的蓝筹股及消费股可择机低吸，具体品种的选择上可关注：券商、公用事业及低位的中字头价值蓝筹，消费股可关注疫情受损行业的缓慢修复的影视板块。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074