金点策略晨报

金点策略晨报—每日报告2022年8月24日星期三 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 沪深三大指数窄幅震荡，市场风格有望更加均衡 一、周二市场综述 周二晨早短信中提醒，隔夜美股三大股指集体大跌，或将影响A股情绪。LPR非 对称“降息”，1年期降5个基点，5年期以上降15个基点，国内货币政策维持相对宽松 趋势，也在我们预期之中。虽然宏观经济仍然承压，但未来稳增长促经济的大方向是不 会改变的。周一沪深三大集体上涨，新能源、半导体等赛道股继续分化回落，有色煤炭 等周期股走强，价值股小幅反弹，后市大盘震荡回升仍是主基调，只是整体提振不强， 可能是进两步退一步的节奏，回升中有震荡也无需过分担心，市场风格有望更加均衡。 市场走势如我们所预期，受隔夜美股大跌的影响，周二早盘，沪深三大指数小幅 低开，不过，随后震荡回升，受宁德时代的带动，创业板走势明显偏强，一度冲高涨近 1%，不过随后回落。盘面上看，光伏、储能板块拉升反弹，汽车零部件板块再度走强， 其他板块表现平平。临近午盘，天然气板块大面积涨停，证券板块拉升，带领股指走强。 午后，沪深三大指数弱势震荡，临近尾盘，小幅回升，创业板指数再度翻红，盘面上看， 煤炭、石油、公用事业等蓝筹股表现偏强。 全天看，行业方面，燃气、电源设备、采掘、电机、石油、煤炭、电池、光伏设 备、电网设备、非金属材料、仪器仪表、橡胶制品等板块涨幅居前，航天航空、游戏、 船舶制造、生物制品、医疗服务、装修建材、酿酒等板块跌幅居前。题材股方面，熔盐 储能、虚拟电厂、topcon电池、储能、油气设服、页岩气、天然气、维生素、培育钻石 等题材股涨幅居前，千金藤素、全息技术、新冠药物等题材股跌幅居前。 整体上，两市个股涨跌参半，市场情绪一般，赚钱效应一般，成交略有萎缩，两 市成交额10023亿元，连续6天回到万亿上方，截止收盘，上证指数报3276.26点，下 跌1.57点，跌幅0.05%，总成交额4183.12亿；深证成指报12455.15点，下跌50.53 点，跌幅0.40%，总成交额5839.81亿；创业板指报2780.31点，上涨1.29点，涨幅0.05%， 总成交额1925.48亿；科创50指报1107.30点，上涨0.02点，涨幅0.00%，总成交额 618.50亿。 二、周二盘面点评 一是燃气板块大涨。周二燃气板块大涨，板块内多只个股涨停。消息面上，上周 末俄罗斯宣布“北溪-1”天然气项目管道仅剩的一台涡轮机将于8月31日至9月2日 停机检修三天，期间该管道将暂停对德国的天然气运输。这令市场担心俄罗斯输向欧洲 的天然气会借此全面中断。另外，据伦敦洲际交易所(ICE)的数据，天然气期价8月22 日达到每千立方米2861.6美元，创下欧洲多个天然气枢纽的历史新高，达到自1996年 运行以来的最高记录。随着俄罗斯进一步削减对欧洲的输气量、叠加欧洲酷暑，全球天 然气价格大涨，A股燃气板块也别带动上行。目前A股燃气板块相关个股多数依旧处于 底部区域，后期仍可跟踪，但不建议追涨，择机低吸是占优策略。 二是券商股一度拉升。近期券商股频频异动，我们依旧看好券商板块的投资机会， 但鉴于目前的市场环境，券商股连续大涨的概率较低，适合高抛低吸。展望后市，我们 维持近期的观点不变。根据历史经验，政策、估值以及流动性等都是推动的券商股行情 的核心因素。目前看，政策的驱动相对明显，下半年注册制全面施行落地，而科创板制 度改革持续发酵，板块具备一定的政策基础；估值处于底部区域，有吸引力；流动性上， 国内货币依旧宽松。后市可继续跟踪，关注低吸机会。而且券商走强对市场人气的拉动 明显，能起到四两拨千斤的作用。如果后市沪指想要继续走强，还得靠大盘蓝筹股，券 商也许可以担此大任。 三是储能等新能源赛道股大涨。周一光伏设备、风电设备延续调整，但锂电池及 能源金属上涨，周二储能、光伏设备大涨。展望后市，我们维持近期观点不变：基本面 上看，新能源赛道业绩确实不错，不过，估值也不低，注意节奏，高抛低吸可能是占优 策略。2021年二、三、四季度投资策略报告中我们重点推荐了双碳（“碳达峰”与“碳 中和”）带来的投资机会（那会特别笃定），如新能源金属和材料、光伏和锂电设备、电 化学储能、特高压运输以及新能源汽车产业链等，去年相关板块个股表现靓丽。2022年 一季度策略报告提醒，新能源赛道可能高位震荡，切勿追涨。今年一季度光伏、锂电等 新能源赛道大幅调整，不过，调整幅度略超预期。二季度策略报告中提醒，新能源车、 光伏等行业需求端仍然旺盛，经过一季度调整后，二季度优质个股仍可择机参与，二季 度市场走势如我们所预期。展望下半年，英大证券电力行业研究员刘杰认为，预计今年 我国光伏装机超过100GW，同比增长超过90%；风电装机超过50GW，招标数据显示2023 年后有望恢复较快增长。另外，新能源汽车和储能行业增长持续超预期，有望维持到2025 年30%-50%的年复合增长率。在行业确定高景气环境下，前期估值调整后，相关产业持 续引领市场反弹，认为新能源产业链在2022年将仍然是市场最重要的投资主线，建议保 持高度关注。 四是汽车板块出现分化。周一汽车整车板块大涨，但汽车零部件板块接着上周五 继续回调，周二汽车整车板块回调，汽车零部件板块小幅上涨。5-6月我们反复推荐了 汽车产业链的投资机会（连续6个周晨会特意拎出来讲了一下），5月以来，汽车板块成 为近期为数不多的具有持续性的板块，不过连续上涨后，还是要注意节奏，短线高手可 适度高抛低吸，普通投资者建议持仓待涨（6月24日、6月27日、6月28日等晨报反 复提醒）。6月29日开始了预期中的调整，不过，7月5日晨报中提醒，我们并不认为， 汽车、赛道股和疫后修复板块就此结束了，后市回踩结束后，仍可继续关注。7月13号 开始，虽然大盘表现不佳，但汽车板块连续上行，表现非常靓丽，8月初出现连续调整， 近期汽车产业链再度卷土重来，也在预期之中。下半年汽车及零部件、新能车、汽车电 子等汽车产业链依旧值得跟踪，具体看好理由如下：一是政策支持。购车补贴、放宽限 购、减征部分乘用车购置税、新能源汽车下乡等促汽车消费政策措施陆续出台。二是下 游的汽车零部件领域由于芯片短缺影响了业绩，随着芯片短缺的缓解，汽车零部件行业 有望迎来强势反弹。三是汽车零部件板块2021年还受到原材料涨价、海运费上涨等不利 因素影响，板块利润率大幅降低，随着上述负面因素的逐步缓解，整个板块预期差及业 绩修复空间较大。综上所述，随着疫情缓解，汽车产业链全面复工复产，叠加促消费政 策密集出台，下半年产销有望迎恢复性增长。 三、后市大势研判 周二成长股继续分化，燃气、煤炭、石油以及电力设备等蓝筹股涨幅居前，其他 板块表现平平，沪深三大指数窄幅震荡，两市成交额也变化不大，市场整体风险偏好平 稳。展望后市，基本面上看，目前没有大的利空，虽然市场对于经济复苏的持续性和不 确定性仍有担忧，但未来稳增长促经济的大方向是不会改变的；流动性方面，维持继续 宽松，15日上午，央行及时下调了MLF和逆回购利率10个基点，8月22日，LPR非对 称“降息”：1年期降5个基点，5年期以上降15个基点；技术面上看，沪深三大指数日 K线多条均线支撑。从成交量上看，表现尚可，两市成交额连续6天回到万亿上方。综 上所述，大盘震荡回升仍是主基调，只是整体提振不强，可能是进两步退一步的节奏， 即便出现震荡，也无需过分担心，沪深三大指数蓄势后，如果券商股或蓝筹股再度拉升，沪指仍有望突破此前密集成交的3300点整数关口（还需要一点时间）。市场风格方面。上周五及本周一晨报中提醒，赛道股的性价比在减弱，后续波动可能加大，另外，随着成长股分化回落，资金对低位的蓝筹股及消费股青睐有望逐步走高，后续市场风格有望更加均衡。从最近几天的盘面上看，上周五风电设备、光伏设备、电池、半导体等赛道股集体回调，周一赛道股继续退潮，但周一有色煤炭等周期股走强，价值股小幅反弹，周二赛道股继续分化，不过，燃气、煤炭、石油以及电力设备等蓝筹股涨幅居前，也在预期之中。展望后市，我们维持近期的观点不变：市场风格有望更加均衡，对于成长股，预计内部会继续分化，缺乏基本面的题材股将继续退潮，具备盈利支撑的成长股仍将上行。另外，随着成长股分化，资金对低位的蓝筹股及消费股青睐有望逐步走高，具体品种的选择上可关注：券商、公用事业及低位的中字头价值蓝筹，消费股可关注疫情受损行业的缓慢修复的影视板块。【近期文章分享】【晨早参考短信】流动性充裕对市场仍有支撑，不过，从近几天盘面看，市场对经济弱复苏过程中的反复仍有担忧，周二沪深三大指数窄幅震荡整理，两市成交额变化不大，市场整体表现平淡。预计成长股内部会继续分化，缺乏基本面的题材股将退潮，具备盈利支撑的成长股仍将上行。另外，随着成长股分化，资金对低位的蓝筹股及消费股青睐有望逐步走高，具体品种的选择上可关注：券商、公用事业及低位的中字头价值蓝筹，消费股可关注疫 情受损行业的缓慢修复的影视板块。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074