铁合金期货周报

铁合金期货周报 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 广发期货黑色金属组 2022年8月14号 品种观点 品种 主要观点 本周策略 上周策略 硅铁 供给方面，此前停产最为严重的宁夏中卫地区复产缓慢，产量小幅上涨，但本周青海发布节能诊断通知，加上西北大厂计划再度减产20%，产量有收缩预期；需求方面，铁水产量受钢厂复产逐渐增多的影响开始有了较为明显的抬升，对合金需求有所利好，但本周钢厂因原料价格的上涨，钢材利润有所下降，终端需求仍然偏弱，30大中城市成交面积继续走弱，五大钢种表观需求延续下跌走势。海外需求维持弱势，金属镁和不锈钢市场处于淡季。厂家库存方面继续累库，但累库程度低于上期。因此，目前基本面供强需弱格局仍然未变，但受到近期钢招进场对需求的集中释放，基本面矛盾有所缓解，兰炭受近期焦炭价格影响，企业有提涨意愿，加上有再次减产的预期，短期预计盘面偏强震荡，但上升空间有限。 观望或逢低试多 观望或逢低试多 硅锰 供给方面，市场成交情况较为冷清，厂家生产压力较大，周产量小幅增加；需求方面，铁水产量受钢厂复产逐渐增多的影响开始有了较为明显的抬升，对合金需求有所利好，但本周钢厂因原料价格的上涨，钢材利润有所下降，终端需求仍然偏弱，30大中城市成交面积继续走弱，五大钢种表观需求延续下跌走势。库存方面，本周库存去库，目前库存为7月以来的最低点。目前，基本面变为供需偏紧格局，成本端总体在小幅下跌，在厂家端供给有所压力的情况下，锰矿价格有继续下行的可能性，短期预计盘面偏强震荡，但上升空间有限。 观望或逢低试多 观望或逢低试多 目录 01硅铁 02硅锰 一、硅铁 本周硅铁主力合约逐渐抬升，周五收盘价为8072元/吨，周环比上升360元/吨。 供给：硅铁周产量为9.6万吨，环比上升0.2万吨，同比下降2.01万吨。样本企业周开工率为40.17%，环比上升0.52%，同比下降10.37%。 需求：本周五大钢种对硅铁的需求量为2.27万吨，环比上涨0.041万吨，同比下跌0.36万吨。日均铁水产量为218.67万吨，环比增加4.36万吨，同比下跌11.66万吨。下游钢厂的高炉开工率为76.24%，环比上升3.54%。非钢需求方面，硅铁出口均价有所维稳，金属镁仍然处于需求淡季，7月产量环比下跌0.99万吨，金属镁利润和府谷镁锭价格环比继续下跌。不锈钢同样迎来需求淡季，7月产量环比下跌22.15万吨。 库存：截至8月12日，Mysteel全国60家硅铁样本企业库存为6.98万吨，呈持续累库趋势，环比增加0.37万吨。 成本和利润：本周神木兰炭价格涨跌互现，总体维稳。本周主产区现货价格维稳，生产利润环比小幅走弱，盘面利润受盘面 持续上升而有所走强。 交易逻辑：供给方面，此前停产最为严重的宁夏中卫地区复产缓慢，产量小幅上涨，但本周青海发布节能诊断通知，加上西北大厂计划再度减产20%，产量有收缩预期；需求方面，铁水产量受钢厂复产逐渐增多的影响开始有了较为明显的抬升，对合金需求有所利好，但本周因原料价格的上涨，钢材利润有所下降，终端需求仍然偏弱，30大中城市成交面积继续走弱，五大钢种表观需求延续下跌走势。海外需求维持弱势，金属镁和不锈钢市场处于淡季。厂家库存方面继续累库，但累库程度低于上期。因此，目前基本面供强需弱格局仍然未变，但受到近期钢招进场对需求的集中释放，基本面矛盾有所缓解，兰炭受近期焦炭价格影响，企业有提涨意愿，加上有再次减产的预期，短期预计盘面偏强震荡，但上升空间有限。 操作建议：观望或逢低试多。 硅铁下半年新增产能情况 区域 炉型 数量 形式 内蒙古 40500 14 产能置换 60000 1 已建未开 宁夏 40500 4 技改 33000 2 新增 40500 4 新增 甘肃 33000 1 新增 33000 1 新增 青海 40500 2 新增 总计 29 价格和价差 硅铁跨期价差为144元/吨，环比+64元/吨 最新的期现价差为-472元/吨，9月合约的升水结构在本周持续走扩，基 差环比走扩360元/吨 宁夏75B硅铁现货价格为7600元/吨，环比持平 截至本周最后一个交易日，硅铁成交量为13.09万手，环比+0.83万手 截至本周最后一个交易日，硅铁持仓量为9.41万手，环比-1.54万手 内蒙硅铁现货利润估算值为-96元/吨，环比-27元/吨 宁夏硅铁现货利润估算值为15元/吨，环比-27元/吨 内蒙硅铁现货生产成本估算值为7796元/吨，环比+27元/吨 宁夏硅铁现货生产成本估算值为7585元每吨，环比+27元/吨 硅铁本周企业开工率为40.17%，环比+0.52% 硅铁6月进口量为0.14万吨，环比-0.22吨 硅铁60家样本企业库存为6.97万吨，环比+0.37万吨 硅铁仓单加有效预报为0.895万张，环比+0.013万张 7月硅铁库存平均可用天数为19.51天，环比-1.82天 7月硅铁库存平均可用天数为19.51天，环比-1.82天 最近一期的旬度粗钢产量为2937万吨，环比+100万吨 247家钢铁企业铁水日均产量为218.67万吨，环比+4.36万吨 五大钢种对硅铁的需求量为2.27万吨，环比+0.041万吨 247家钢铁企业高炉开工率为76.24%，环比+3.54% 华东螺纹利润为365元/吨，周环比-63元/吨 华北螺纹利润为245元/吨，周环比-143元/吨 金属镁7月产量为6.87万吨，环比-0.99万吨 金属镁利润估算值为555元/吨，周环比-100元/吨 6月硅铁出口量为5.98万吨，环比-1.96万吨 7月不锈钢产量为240.04万吨，环比-22.15万吨 硅铁出口均价为1575美元/吨，环比持平 硅铁出口利润为3022元/吨，环比-52元/吨 河钢8月75B硅铁招标量为2100吨，环比-160吨 河钢8月75B硅铁招标价为8000元/吨，环比-200元/吨 沙钢8月75B硅铁采购量为2000吨，环比持平 沙钢8月75B硅铁采购价为8100元/吨，环比-200元/吨 宁夏铁合金电价为0.46元/度，环比持平 内蒙铁合金电价为0.51元/度，环比持平 四大主产区铁合金电价对比 兰炭小料价格 二、硅锰 本周锰硅主力合约逐渐抬升，周五收盘价为7402元/吨，周环比上升280元/吨。 供给：硅锰周产量为13.96万吨，环比增加0.077万吨，同比减少2.50万吨。样本企业周开工率为34.37%，环比增加1.79%， 同比下降13.36%。 需求：本周五大钢种对硅锰的需求量为13.17万吨，环比增加0.19万吨，同比下降2.02万吨。日均铁水产量为218.67万吨，环比增加4.36万吨，同比下跌11.66万吨。下游钢厂的高炉开工率为76.24%，环比上升3.54%。 库存：截至8月12日，Mysteel全国63家硅锰样本企业库存为21.75万吨，环比减少3.39万吨，但仍处在高位。 成本和利润：本周部分港口主流锰矿价格再度下跌，化工焦价格继续上涨，成本支撑总体上小幅走弱。主产区亏损情况环比上周有所扩大，盘面利润随着盘面价格的走高而有所提升。 交易逻辑：供给方面，市场成交情况较为冷清，厂家生产压力较大，周产量小幅增加；需求方面，铁水产量受钢厂复产逐渐增多的影响开始有了较为明显的抬升，对合金需求有所利好，但本周因原料价格的上涨，钢材利润有所下降，终端需求仍然偏弱，30大中城市成交面积继续走弱，五大钢种表观需求延续下跌走势。库存方面，本周库存去库，目前库存为7月以来的最低点。目前，基本面变为供需偏紧格局，成本端总体在小幅下跌，在厂家端供给有所压力的情况下，锰矿价格有继续下行的可能性，短期预计盘面偏强震荡，但上升空间有限。 操作建议：观望或逢低试多。 宁夏6517硅锰现货价格为7050元/吨，环比下跌100元/吨 最新的期现价差为-352元/吨，本周9月合约的升水结构逐渐扩大，基差环比 -380元/吨 硅锰跨期价差为14元/吨，环比-20元/吨 截至本周最后一个交易日，硅锰成交量为9.41万手， 环比-1.54万手 截至本周最后一个交易日，硅锰持仓量为11.04万手，环比-1.79万手 宁夏硅锰现货利润估算值约为-166元/吨，环比-74元/吨 宁夏硅锰生产成本估算值约为7216元/吨，环比-26元/吨 供应：周度产量继续好转，环比+0.077万吨 供给：开工率继续上升 硅锰企业开工率为34.37%，环比+1.79% 6月硅锰进口量为533吨，环比+533吨 硅锰生产企业有所去库，7月钢厂库存可用天数有所下降 硅锰样本企业库存为21.75万吨，环比-3.39万吨 7月硅锰库存平均可用天数为20.83天，环比-2.67天 全国各大产区库存平均可用天数对比 硅锰仓单加有效预报为2.82万张，环比+0.21万张 最近一期的旬度粗钢产量为2937万吨，环比+100万吨 247家钢铁企业铁水日均产量为218.67万吨，环比+4.36万吨 五大钢种对硅锰的需求量为13.17万吨，环比+0.19万吨 247家钢铁企业高炉开工率为76.24%，环比+3.54% 华东螺纹利润为365元/吨，周环比-63元/吨 华北螺纹利润为245元/吨，周环比-143元/吨 6月硅锰出口量环比-0.25万吨至1.01万吨 8月河钢6517硅锰采购量环比-3100至19700吨 8月河钢6517硅锰采购价环比-550至7400元/吨 8月中天6517硅锰采购量环比-5000至6000吨 8月中天6517硅锰采购价环比-550至7350元/吨 6月锰矿进口量为236.49万吨，环比+12.14万吨主流锰矿港口价格汇总（天津港） 主流锰矿港口价格汇总（钦州港）锰矿港口总库存为560.3万吨，环比+16.1万吨 天津港锰矿港口库存为425.5万吨，环比+17.6万吨钦州港锰矿港口库存为119.8万吨，环比-1.5万吨 全国主要锰矿港口库存对比化工焦价格为2230元/吨，环比+100元/吨 广西富锰渣价格为1215元/吨，环比持平7月富锰渣产量为10.4万吨，环比-2.15万吨 上周天津港推算疏港量为29.38万吨，环比-3.79万吨上周钦州港推算疏港量为5.58万吨，环比-8.88万吨 双硅主力合约价差（09）为-670元/吨，环比扩大80元/吨 双硅主力合约价差（01）为-540元/吨，环比缩小4元/吨 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员 于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号周敏波投资咨询资格：Z0010559 王凌翔投资咨询资格：Z0015979 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 免责声明 本微信公众号内容均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员 于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中