金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2022年8月12日星期� 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 大金融带领A股上涨，上行趋势中也要注意节奏 一、周四市场综述 周四晨早短信中提醒，美国7月CPI同比上涨8.5%，增长放缓幅度超过预期， 这可能会减轻美联储下月大幅加息的压力，隔夜美股三大指数全线大涨。沪指四连阳后， 周三沪深三大指数集体回调，权重股整体低迷，但科技类小盘股明显偏强，尤其是业绩 增速良好的品种，市场存量博弈特征明显。不过，整体不悲观，回调也是良性回踩，市 场处在整体的回升趋势中，只是整体提振不强，难免震荡反复。结构上科技成长及业绩 主线仍相对占优，操作上高抛低吸踏准节奏。 市场走势如我们所预期，周四早盘，沪深三大指数集体高开，开盘后震荡拉升， 沪指涨超1%，创指涨超2%。盘面上看，券商股大涨，激活市场人气，消费电子、医药医 疗等涨幅居前，水利建设板块发力拉升。午后，沪深三大指数高位盘整，大金融板块继 续上行，深成指及创业板指数涨幅均超2%。 全天看，行业方面，证券、保险、消费电子、船舶制造、游戏、光学光电子、医 疗服务、化肥、物流、美容护理等板块涨幅居前，贵金属、电机等板块跌幅居前。题材 股方面，屏下摄像、Chiplet、智能穿戴、固态电池、元宇宙等题材股涨幅居前，钙钛矿 电池、汽车一体化铸件等题材股跌幅居前。 整体上，两市个股涨多跌少，市场情绪偏回暖，赚钱效应良好，成交温和放量， 两市成交额10667亿元，再度回到万亿上方，截止收盘，上证指数报3281.67点，上涨 51.65点，涨幅1.60%，总成交额4273.99亿；深证成指报12474.03点，上涨250.52 点，涨幅2.05%，总成交额6392.75亿；创业板指报2721.49点，上涨62.91点，涨幅 2.37%，总成交额2378.93亿，科创50指报1173.14点，上涨16.98点，涨幅1.47%， 总成交额704.81亿。 二、周四盘面点评 一是券商股大涨。周一晨报我们提醒了券商股的投资机会，周四大涨也没啥超预 期的，展望后市，我们维持近期的观点不变（周一早会，我们还特意拎出来讲了一下）。 根据历史经验，政策、估值以及流动性等都是推动的券商股行情的核心因素。目前看， 政策的驱动相对明显，下半年注册制全面施行落地，而科创板制度改革持续发酵，板块 具备一定的政策基础；估值处于底部区域，有吸引力；流动性上，国内货币依旧宽松。 后市可继续跟踪，关注低吸机会。而且券商走强对市场人气的拉动明显，能起到四两拨 千斤的作用。如果后市沪指想要继续走强，还得靠大盘蓝筹股，券商也许可以担此大任。 二是水利建设。周四水利建设板块盘中发力拉升，消息面上，8月10日，水利部 召开水利基础设施建设进展和成效新闻发布会，水利部副部长刘伟平表示，截至7月底， 新开工重大水利工程25项，在建水利项目达到3.18万个，投资规模1.7万亿元；完成 水利建设投资5675亿元，较去年同期增加71.4%。另外，上半年，我国重大水利工程新 开工数量、落实投资和完成投资规模创历史新高，因此预计水利管网、施工和防水等细 分行业有望受益。城市综合管网方面，从政府的角度，城市综合管网是智慧城市建设的 基础，综合管网建设将拉动有效投资，提升土地利用效率，管道制造、仪表测量、信息 集成等领域的上市公司将受益。 三是元宇宙概念活跃。周四元宇宙、云游戏、虚拟数字人、虚拟现实等概念股活 跃。基本面上看，“元宇宙”大体的意思是打造沉浸式的网络化的虚拟空间，用户可以在 其中进行文化、社交、娱乐活动等交互体验，在平台生态、硬件需求、基础设施、内容 形态等方面带来全新的机遇。2021年四季度策略报告中我们重点推荐了“元宇宙”概念 （那会初见�头，我们就很早就推荐了），去年四季度的表现可以用非常靓丽来形容，元 宇宙概念四季度涨幅53.79%。2022年一季度，我们提醒目前“元宇宙”概念还处于炒作 阶段，且去年四季度已经大幅上涨，后期震荡难免，因此高抛低吸，注意节奏是相对占 优的策略。一季度“元宇宙”出现预期中的调整，4月末以来随大盘出现反弹，2022年 下半年策略报告我们继续提醒投资者关注相关机会，站在目前的时点，后续仍可跟踪相 关投资机会（还是炒概念，高抛低吸）。 四是贵金属板块跌幅居前。周三贵金属大涨，不过，我们在周四晨报中提醒，目 前贵金属板块暂以反弹思路对待。周四跌幅居前，也没有超预期的事情。近期贵金属板 块走势明显偏强，可能是受地缘局势的影响，短期内黄金的避险属性或为金价提供上涨 动力。另外，美国7月消费者物价指数CPI增长放缓幅度超过预期，这可能会减轻美联 储下月大幅加息的压力，也可能是黄金上涨的催化因素，不过，7月非农数据超预期， 目前贵金属板块暂以反弹思路对待。 三、后市大势研判 周三沪深三大指数集体回调，不过，我们在周四晨报中提醒，周三出现的回踩， 也是回升中的良性调整（周四晨报标题就是“良性回踩”），无需过分担心，市场处在整 体的回升趋势中。周四沪深三大指数集体大涨，券商股领涨两市，带动市场人气回暖， 北向资金大幅流入，两市成交温和放量。当然，周四A股集体大涨，也受到海外美国通 胀见顶预期下美联储加息步伐有望放缓的利好有关。其实，早在周一至周三的晨报中， 我们连续三天提醒，海外通胀可能出现阶段缓解。从10号美国劳工部公布的美国7月 CPI同比上涨8.5%看，也验证了近期我们的判断。 展望后市，我们维持近期的观点不变：整体反弹仍有望延续，震荡回升是主基调， 可能是进两步退一步的节奏，主要有以下几个方面的理由：一是7月出口数据彰显韧性。 7月出口金额当月同比录得18.0%，同比维持高增速。虽然美联储加息，海外需求或回落， 三季度出口增速承压，但考虑到影响出口更为关键的变量是中国产业链的整体优势，仍 有韧性；二是海外通胀出现阶段缓解。美国7月CPI同比上涨8.5%，增长放缓幅度超 过市场预期，短期，海外美国通胀见顶预期下，美联储加息步伐有望放缓，有助于全球 市场的情绪回升；三是地缘政治风险的阶段缓解。8月2日、3日，A股因为某些外部因 素扰动大跌，在3号及之后几天的晨报中，我们反复提醒，短期意外事件（如地缘政治） 对于股市的扰动是短暂的，是情绪性的，因此，非理性情绪宣泄过后，A股短线探底回 升的概率较大，而因某些外部因素导致的情绪性突然连续杀跌，或许是波段低吸和博弈 的良机（无论是晨报还是晨早短信都在提醒）；四是对经济增长及政策增量的担忧也有 所缓解。虽然市场对于经济复苏的持续性和不确定性仍有担忧，其实，复苏过程中偶有 反复也属正常，7月政治局会议对下半年工作的定调是以稳为主，不会有大规模的刺激 措施，但未来稳增长促经济的大方向是不会改变的。综上所述，随着前期各种担忧因素 缓解，市场风险偏好在提升，有利于指数企稳反弹，我们认为，后市震荡回升是主基调， 阶段性上行行情或悄然来临，当然，即便是上行趋势，也有反复，也要注意节奏。对于 市场风格，我们维持近期观点不变：后市结构上可能出现科技成长、大消费、低估值蓝 筹轮动，业绩高增长或者改善预期更强的方向更具向上弹性。操作上，需要注意的是踏 准大盘运行和板块轮动的节奏，高抛低吸仍是占优策略。 【近期文章分享】 【晨早参考短信】周四沪深三大指数集体大涨，券商股领涨两市，带动市场人气回暖，北向资金大幅流入，两市成交温和放量。短期，海外美国通胀见顶预期下，将减轻美联储下月大幅加息的压力，另外，随着地缘政治风险及经济增长担忧的阶段缓解，在市场情绪回升以及流动性相对宽松提振下，后市A股仍有望延续反弹的格局，可能是进两步退一步的节奏。结构上科技成长及业绩主线仍相对占优，另外股息率高的低估值板块也可适度关注。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031 传真：86-755-83007074 英大证券研究所