方正中期期货铁合金日报

铁合金日报Ferro-alloysDailyReport 摘要： 锰硅 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：黑色建材组梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68518650/lianghaikuan@foundersc.com成文时间：2022年8月2日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅盘面日间维持震荡，各主产区现货价格企稳。近期锰硅自身供需结构持续改善，7月全国锰硅产量降幅明显，上周供给端进一步收缩。全国锰硅供应132895吨，周环比减少 6.73%。广西主产区8月电费维持不变，成本偏低，当前仍维持生产，部分厂家有复产计划。锰硅供给端的收缩力度将趋缓。成材表需近期出现回升迹象，钢厂利润改善，电炉复产增多，五大钢种产量降幅收窄，对锰硅需求环比增加0.2%至126690吨。本轮弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈路径临近结束。部分钢厂8月钢招已开启，湖南某钢厂本轮报7480元/吨 承兑含税到厂，广东某钢厂本轮钢招价格7420元/吨，采购量 7000吨。南方钢厂基本围绕7400-7450元/吨展开。北方主流 大厂本轮钢招尚未开启。锰硅厂内库存去化，最近一期63家 独立锰硅样本厂家厂内库存量219650吨，环比下降15150吨。随着钢厂利润的修复，对铁合金价格的正反馈将逐步增强。当前钢厂厂内锰硅库存水平偏低，8月钢招有一定的刚性补库需求。焦炭价格出现止跌反弹，锰矿现货价格周初出现企稳迹象，锰硅成本端逐步抬升。策略上，终端需求复苏，新一轮钢招即将开启，锰硅厂家主动减产，自身供需结构有所改善。随着黑色系市场情绪回暖，锰硅价格有一定的修复空间。 硅铁 硅铁盘面日间走弱，现货市场价格周初上调后日间暂维持稳定。硅铁近期自身供需结构出现改善，供给端收缩力度增强，宁夏地区减产力度尤为明显。近期某大型硅铁生产商再停产一台40500KVA矿热炉，合计停产6台硅铁矿热炉。中卫地区除个别厂家外硅铁厂家当前全部停炉，陕西地区也新增停炉，硅铁全国产量已连续两周维持在10万吨下方。成材表需上周进一步回升，五大钢种产量降幅收窄，对硅铁需求环比增加0.32%至21516.2吨。本周主流贸易商建材成交量出现回升，弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈路径临近结束。随着钢厂利润的恢复，后续高炉和电炉的复产将增多。当前钢厂厂内硅铁库存水平偏低，后续有一定的刚性补库需求。硅铁近期跟随炉料端价格反弹。8月钢招即将开启，新一轮需求将集中释放。金属镁需求当前处于季节性淡季，镁价走势疲弱，临近成本线，75硅铁价格已临近阶段性底部。兰炭价格出现止跌回升，硅铁成本端后续有望上移。策略上，新一轮钢招即将开启，硅铁减产幅度扩大，自身供强需弱的矛盾阶段性缓解。钢厂利润修复，硅铁成本端抬升，价格有一定的反弹空间。 一．期货走势回顾 铁合金行情回顾 行情描述 收盘价 成交量 持仓量 最高价 最低价 结算价 日涨跌 持仓量变化 成交量变化 锰硅2301 7274 17593 47479 7298 7214 7252 0 -2252 -5650 锰硅2209 7394 92464 126219 7418 7310 7374 -10 -989 -24032 硅铁2301 7944 18121 44728 8006 7838 7910 56 -2661 4130 硅铁2209 8078 143059 119683 8210 7990 8098 -110 -10336 -22247 二．现货价格 最近一期全国锰矿港口库存环比增加10.1万吨至544.2万吨，其中天津港进口锰矿库存环比增加 2.3万吨至407.9万吨，钦州港库存环比增加7.8万吨至121.3万吨。本周锰矿现货市场价格出现企稳迹象。外矿对华8月报盘出现下降，UMK2022年8月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为5.1美元/吨度（环比下跌0.2美元/吨度），康密劳8月对华加蓬块报价6.65美元/吨度（环比下降0.35美元 /吨度），加蓬籽6.45美元/吨度，环比下降0.35美金/吨度。8月South32对华高品澳块装船报价7.3美元/吨度，环比下跌0.3美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比持平。Juptier8月对华Mn36.5%南非半碳酸块5.1美元/吨度，环比下降0.3美元/吨度。叠加原油价格下跌，外矿后续到港成本将继续下降。国内锰硅的减产力度有望下降，需求端对锰矿价格的利空将逐步缓解。 进口锰矿价格变化 （单位：元/吨度） 日度报价 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 价格:锰矿:巴西矿:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:钦州港 2022/8/2 49 52 36 36 46 46 50 2022/8/1 49 52 36 36 46 46 50 日度价格变动 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 表：进口锰矿价格日度变化（单位：元/吨度） 近期锰硅现货市场持续走弱，部分主产区报价进一步下调，本周以来暂维持稳定。截止8月2日，内蒙主产区锰硅价格报7200元/吨，日环比持平，贵州主产区价格报7300元/吨，日环比持平，广西主产区报7300元/吨，日环比持平。硅铁现货市场近期出现止跌迹象，本周以来多数主产区报价出现上调。截止8月2日，内蒙古主产区硅铁报7700元/吨，日环比持平，宁夏中卫报7700元/吨，日环比持平，甘肃兰州报7700元/吨，日环比持平。 硅锰(FeMn65Si17)-国内主要产区价格走势（元/吨） 内蒙 湖南 云南昆明 广西 贵州 2022-08-02 7200 7200 7300 7300 7300 10日平均价 7265 7255 7335 7355 7335 价差（当日-10日均价） -65 -55 -35 -55 -35 价差（当日-09合约） -74.00 -74.00 26.00 26.00 26.00 表：锰硅现货价格日度变化（单位：元/吨） 硅铁（FeSi75B）国内主要产区市场价（元/吨） 鄂尔多斯 包头 乌海 银川 石嘴山 中卫 兰州 白银 西宁 海东 2022/8/2 7700 7800 7950 7650 7600 7700 7700 7700 7650 7650 10日平均价 7580 7520 7630 7550 7500 7560 7690 7730 7635 7635 价差（当日-10日均价） 120 280 320 100 100 140 10 -30 15 15 价差（当日-09合约） -244.00 -144.00 6.00 -294.00 -344.00 -244.00 -244.00 -244.00 -294.00 -294.00 表：硅铁现货价格日度变化（单位：元/吨） 硅铁期现 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 现货价格 盘面价格 锰硅期现 14,000.0000 13,000.0000 12,000.0000 11,000.0000 10,000.0000 9,000.0000 8,000.0000 7,000.0000 6,000.0000 盘面价格现货价格 三．价差走势与行情展望 图1：硅铁期现价格走势图2：硅锰期现价格走势 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 -2,000.00 -3,000.00 2017 2018 2019 2020 2021 2022 -4,000.00 -5,000.00 -6,000.00 图3：锰硅硅铁主力合约价差走势 图4：锰硅技术走势 14,000.0000 13,000.0000 12,000.0000 11,000.0000 10,000.0000 9,000.0000 8,000.0000 7,000.0000 6,000.0000 5,000.0000 锰硅主力合约历史价格走势 forecast 图5：锰硅主力合约历史走势及预测 图6：硅铁技术走势 硅铁主力合约走势 未来一周预测值 18,500.0000 16,500.0000 14,500.0000 12,500.0000 10,500.0000 8,500.0000 6,500.0000 4,500.0000 图7：硅铁主力合约历史走势及预测 四．供需格局 6月全国锰硅产能1584791吨，产量835820吨，环比下降5.37%或47480吨。综合开工率52.4%， 环比5月下降7.3个百分点。锰硅价格的持续下跌叠加北方主产区用电约束增强使得锰硅生产厂家主动减产意愿增强。上周供给端继续收缩。内蒙主产区开工趋于稳定，无进一步减产，宁夏主产区仍维持停炉和压产，广西主产区维持低负荷。上周全国锰硅供应132895吨，周环比减少6.73%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为30.12%，周环比下降2.95个百分点；日均产量 为18985吨，周环比减少1370吨。上周成材表需进一步回升，电炉复产增多，五大钢种产量降幅收窄， 对锰硅需求环比增加0.2%至126690吨。部分钢厂8月钢招已开启，当前钢厂厂内锰硅库存水平偏低，有一定的刚性补库需求。 硅铁方面，6月全国硅铁产量55.06万吨，环比增加0.12万吨。近期硅铁供给端收缩力度增强，宁夏地区减产力度尤为明显。某大型硅铁生产商再停产一台40500KVA矿热炉，合计停产6台硅铁矿热炉。中卫地区除个别厂家外硅铁厂家当前全部停炉，陕西地区也新增停炉，硅铁全国产量连续两周维持在10万吨下方。成材表需进一步回升，五大钢种产量降幅收窄，对硅铁需求环比增加0.32%至21516.2吨。硅铁自身供需结构出现改善。随着钢厂利润的恢复，后续高炉和电炉的复产将增多。当前钢厂厂 内硅铁库存水平偏低，后续有一定的刚性补库需求。8月钢招即将开启，新一轮需求将集中释放。金属镁需求当前处于季节性淡季，镁价走势疲弱，临近成本线，75硅铁价格已临近阶段性底部。 图7：硅铁周度开工率和产量（单位吨） 图8：锰硅周度开工率和产量（单位:吨） 2017 2018 2019 2020 2021 2022 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 图9：全国硅铁产量季节性走势（吨） 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 图13：全国硅锰产量季节性走势(单位吨) 2017-07-22 2017-10-22 2018-01-22 2018-04-22 2018-07-22 2018-10-22 2019-01-22 2019-04-22 2019-07-22 2019-10-22 2020-01-22 2020-04-22 2020-07-22 2020-10-22 2021-01-22 2021-04-22 2021-07-22 2021-10-22 2022-01-22 2022-04-22 2022-07-22 图14：硅铁月度净出口量图15：锰矿月度净进口量 港口库存总量 钦州港库存 天津港库存 800 700 600 500 400 300 200 100 0 图16：全国锰矿港口库存量（万吨） 请务必阅读最后重要事项 第9页 图17：粗钢月度产量