寒武纪科技云量收入高增长

寒武纪科技（688256）在1Q22的业绩略低于预期，但云销售推动收入增长。1Q22收入为6,299万元，同比增长74%，但-87% qoq）。归属净利润为-2.87亿元人民币，比一年前亏损8200万元人民币。公司预计2022/2023/2024年归属净利预测为-805/-662/-3.31亿元人民币。公司是中国少数高性能计算机芯片制造商之一，我们继续认为该股的公允价值为20倍2023年每股收益，高于Wind基于共识的同行平均9倍。我们重申买入评级和83.70元的目标价。