东宏管业工程管领军企业加速销量攀升

东宏管业是一家工程管道的领导者，其2021年收入/归属净利润为人民币22.1亿元/1.33亿元，同比下降7.7/58.2%。尽管原材料价格上涨和减值增加，但可归因的净利润仍低于预期。2022年1季度收入/可归属净收益为人民币5.10亿元/40百万元，同比增长27.8/2.6%。我们预测DHPI's 2022/2023/2024 年归属净利润在人民币 353/439/5.51 亿元（之前为人民币 4.02/4.57 亿元/-）。我们认为股票的公允价值作为 11.5 倍的 2022 年市盈率，符合 Wind 基于共识的同行平均水平，暗示目标价为 15.72 元（原为 21.06 元，基于 2022 年 PE13.5 倍）。维持买入。