国瓷材料1Q22稳增长 待新产能投产

国瓷材料 (300285 CH) 2022 年第一季度业绩稳步增长，归属于净利润同比增长 11.9%。我们维持对 2022/2023/2024 年每股收益的预测 1.02/1.28/1.58 元。鉴于显著的实力国瓷的新材料平台，以及新产品的持续突破，我们认为公允价值该股 2022 年市盈率为 37 倍，高于 Wind 基于共识的平均水平对于 26 倍的同行。我们将目标价从 47.94 元下调至 37.74 元（基于2022E PE 为 47 倍）。维持买入。