有色专题：电镍维持缺口，关注库存变化

本报告主要关注电解镍供需情况。自2021年以来，电解镍供需持续呈现缺口，期镍交割标的短缺局面没有改变。国内电解镍产量稳定在略高于16万吨水平，较2020年小幅减少约700吨。2021年国内镍元素需求端增长的26万吨镍中大约12万吨来自不锈钢的需求被废不锈钢和少量镍板进口填补，剩下14万金属吨左右的硫酸镍需求则以进口镍豆的形式得到补充。2022年镍金属的主要增量集中在印尼的湿法中间品供应增加上。预计至少2022年三季度结束前国内电解镍仍会维持目前的现货偏紧、近强远弱格局。