云音乐：释放变现潜力

华泰研究公司更新了对云村（9899 HK）的评级，维持买入。尽管监管和宏观不利因素正在影响其非订阅音乐和社交娱乐收入增长，但公司音乐订阅业务前景完好无损。由于利润率较高的社交娱乐业务增长前景放缓，华泰将2022/2023年调整后的净亏损预测从人民币6.94/70亿元扩大至人民币901/3.6亿元。华泰将DCF衍生目标价下调28%至118.40港元。华泰认为云村的估值为1.6/1.2倍2022/2023年市盈率，在同业中最低。维持买入。