晨光股份：Colipu支持收入增长

晨光文具发布1Q22业绩，报告收入42.3亿元人民币（同比增长10.93%），归属净利润2.76亿元人民币（同比增长-16.04%），经常性归属净利润2.56亿元人民币（同比增长-13.34%）。我们预计其2022E/2023E/2024E的EPS为1.93/2.27/2.62元。已感受到国家“双降”政策对文具需求的影响，但鉴于其在渠道和品牌方面的优势，我们对其股票的估值为33倍2022年市盈率，高于Wind基于共识的29倍同业平均水平，我们的目标价为63.69元。维持增持。