汽车：1Q22盈利承压 板块复苏前景看好

本报告主要关注中国（大陆）主题光伏需求回升以及汽车及零部件行业收入/收益的变化。2021年行业收入同比增长10.7%，但年内环比有所放缓。其归属净利润（NP）同比增长15.4%，较2020年下降1.7个百分点。汽车/汽车零部件子行业的收入同比增长 10.4/11.3%。华泰年中投资峰会行业表现然而，由于直接影响，子行业的归属 NP 出现了分歧。这 汽车 CSI300零部件企业原材料价格大幅上涨，成本压力难以及时转嫁给下游整车企业。2021年原材料价格飙升，行业盈利承压受原材料价格上涨和运费上涨影响，2021年汽车及零部件行业毛利率同比下降1.0个百分点至13.2%，汽车/汽车零部件子行业毛利率同比下降0.8/0.9个百分点至11.2 %。