本报告讨论了中国（香港孔）食物统一中国（UPC）2022年第一季度的业绩。由于原材料价格上涨，UPC的净利润下降了12.8%，低于我们之前2022年净利润预测的20.5%。我们将2022/2023/2024年的基本每股收益下调了5.9/3.2/1.4%至人民币0.35/0.41/0.48元。基于17.5倍12个月远期市盈率，我们将目标价下调了9.3%至7.8港元。我们将2022年/2023年/2024年的收入预测下调了5.9/3.2/1.4%至人民币15.11亿元/17.59亿元/20.76亿元。我们将2022年/2023年/2024年的净利润预测下调了5.9/3.2/1.4%至人民币15.11亿元/17.59亿元/20.76亿元。我们维持买入评级。
