中国东方航空再次注资提振信心 保留买入

中国东方航空（CEA）公布新一轮定向增发方案，拟向控股股东东航集团募集超过50亿元人民币，以缓解经营压力并为扩大产能提供资金。由于近期国内疫情爆发，我们预测2022-2024年净利润为人民币-10,246/4,237/120.04亿元，分别下调A股/H股目标价至人民币5.70元/港币3.60元。我们维持买入评级，等待COVID-19对航空旅行需求的影响缓解。定向增发将使东航的资产负债率从一季度的83.6%降至79.4%。