浙江正泰家用光伏龙头低压电器成长

浙江正泰（601877 CH）是中国家用光伏行业的领跑者，拥有在低压电器和分布式光伏领域的领先优势。公司是最早的光伏制造商之一，自2006年以来一直在该行业开展业务。报告预计政府的“跨县推广”政策将支持2021年/2022年/2023年的每股收益为2.01元/2.47元/2.95元人民币。报告给予浙江正泰的SOTP估值为20/35倍2022年市盈率，而同业平均水平为14.7/42.5倍。报告建议在增持时开始承保。分布式光伏发展空间广阔“跨县推广”政策加快了分布式光伏的发展。2021年，分布式光伏占比升至55%。虽然国家补贴已经结束，但地方补贴还在继续。因此，项目回报是健康的。