2021年11月工业企业盈利数据点评：盈利增速如期回落，上游降、中游稳、下游增

根据报告正文，11月份，工业企业利润当月同比增长9.0%，两年复合平均增长12.2%；1-11月，工业企业利润同比增长38.0%，两年复合平均增长18.9%。价格层面，价格见顶回落，对盈利支撑减弱。量的层面，供给约束有所缓解。利润率层面，营业利润率走低带动盈利增速回落。结构分化明显缓解，下游消费品恢复继续加快。企业库存持续高企，制造业复苏根基不稳，仍需宏观政策持续发力。