油价回升，业绩大增，布局新能源、新材料和CCUS

中国石化发布2021年半年报，公司实现收入12616.03亿元，同比增长22.1%；归母净利润391.53亿元，同比增长621.54亿元，扭亏为盈；每股收益0.32元，每股净资产6.32元。公司各版块盈利能力均同比提升，炼油、勘探生产、化工和销售板块分别同比增长43%、39%、30%和20%。下半年资本开支包含降解塑料、氢能源和碳捕集封存项目，预计全年资本开支将达到800亿元。我们调整2021-2023年的归母净利预测分别是680、717和725亿元，EPS分别为0.56、0.59和0.60元，PE分别为7.6、7.2和7.1倍。我们维持公司“推荐”评级。