策略深度报告：美债非典型“趋平”格局将迎切换

本文主要讨论了美债期限结构的非典型“趋平”现象。这种现象在2021年6-7月出现，背景是短期流动性回笼和长期信心不足。作者指出，这种“趋平”现象可能是美联储宽松政策和财政刺激走到极限后的扭曲现象。作者还探讨了“趋平”后的情景展望，包括危机再次到来后的“牛陡”、经济恢复常态下的“熊陡”和通胀高企下的超级“熊陡”。作者认为，美债的“趋平”格局将迎接尾声，并迎接格局切换。下半年“熊陡”概率偏大，但也要警惕国内经济阶段回落超预期对黑色的负面冲击。长期看，股债建议均衡配置。