地产行业点评：制度建设日臻完善，中期影响仍待观察

财政部等四部委发布《关于将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入划转税务部门征收有关问题的通知》。本次土地使用权出让收入纳入税务部门征收后，若后续类似税收收入监管，土地出让收支预算管理或进一步规范，中期或抑制地方政府借助土地资源无序举债、扩张的行为。从对房地产行业影响来看，本次土地使用权出让收入仅涉及征收部门的变更，并未改变征收标准、使用、分成等规定，短期土地出让收入仍将是地方政府主要财政收入来源；中长期来看，若土地出让收支预算进一步规范，将利于抑制地方政府借助土地资源无序扩张影响，同时持续关注土地出让收入纳入税收部门征收后，相关的付款模式等政策是否会发生变化。整体来看，本次土地出让收入征收部门变化为对此前政策落实，为制度建设的进一步完善，短期对地产行业影响有限。