网校高投入带来高增长，政策执行情况将影响短期发展

好未来（TAL）发布了最新的业绩报告，显示公司在2021财年实现了强劲的增长。总收入达到13.6亿美元，同比增长58.9%，超出公司预期。毛利润为7.8亿美元，毛利率为53.9%，同比增长460个基点。然而，销售费用的增加拖累了公司的利润。Non-GAAP净利润为8866万美元，去年同期为亏损5721万美元。公司预计下个财季收入区间为13-13.2亿美元，对应增速43-45%。此外，公司董事会批准了未来一年内的10亿美元股票回购计划。线下业务开展OMO模式，加速向低线城市扩张。网校广告投放达历史新高，政策执行情况将影响短期发展。公司预计2022-2024财年收入CAGR为37.1%。