资管大时代平台价值显著，高管调整推动年轻化

根据研报，东方财富2020年实现营业总收入82.39亿元，同比增长94.69%，归母净利润47.78亿元，同比增长160.91%。21Q1归母净利润19.11亿元，同比增长约119%，基金代销业务带动21Q1业绩超市场预期。互联网平台效应持续体现，20年及21Q1归母净利率为58.0%、66.1%。公司同时披露高管调整决议，启用80后总经理郑立坤先生、具备国际背景的财务总监黄建海女士。我们认为本次管理层调整有助推动公司年轻化、专业化、国际化。投资建议：根据公司21Q1业绩，以及权益基金销售大幅提升有利盈利持续性，我们上调公司21-22年归母净利润（前值59.4亿/72.3亿），预计公司2021-2023年归母净利润分别为70.9/91.6/112.6亿元，对应增速分别为48.3%/29.2%/23.0%，对应PE分别为38.9x/30.1x/24.5x，维持买入评级。