一季度业绩创新高，21年实现良好开局

新宙邦发布2021年一季报，实现营收11.40亿元，同比增长118.63%；实现归母净利润1.56亿元，同比增长57.51%。一季度新能源汽车行业高景气的支撑下，公司电解液业务量价齐升带来营收大幅增长，利润率有所下滑。1Q21公司账上货币资金余额12.4亿元，较期初下降31%，主要系购买结构性存款增加；报告期末公司应收账款12.14亿元，较期初增长22.4%；应付账款6.1亿元，较期初增长18.6%。21年公司电解液和溶剂将迎来产能集中释放，宙邦三期5万吨溶剂项目2H20已实现转固0.3亿元，预计21年大规模投产将降低单吨电解液生产成本800-1000元；荆门工厂和波兰工厂将分别于21Q2和21Q3逐步投产。维持“推荐”评级。