历史估值底部，有望实现戴维斯双击

绿盟科技是一家网络安全公司，发布了2020年业绩快报。公司全年实现营业总收入20.10亿元，同比增长20.29%；归母净利润3.07亿元，同比增加35.47%。Q4收入高速增长，盈利能力加强。公司进入渠道业务2.0时代，从原来的销售型转向现在的合作伙伴型。绿盟认为安全市场空间还非常大，潜在客户还有很多，公司将通过发展合作伙伴的方式进一步打开市场空间。由于绿盟之前一直处于以直销为主的模式，客户分布可能比较集中，部分地区公司直销网络无法覆盖。在大力发展渠道模式之后，有望产生渠道端边际改善，放大未来几年收入。公司目前处于历史估值底部，2021年wind一致预期下的对应PS为4.31X，考虑到网络安全行业整体景气度的上升和公司渠道端的改善，我们看好公司21年实现戴维斯双击。