湖南海利发布2020年度业绩预告，预计归母净利润为2.70亿元到3.10亿元，同比增加167.11%到206.68%；扣非归母净利润2.58亿元到2.98亿元，同比增加126.43%到161.53%。公司丁硫、硫双威等产品负荷提升的同时，价格上扬也是业绩超预期的主要因素。贵溪基地19年安全生产许可到期，未能展期，但是公司的主要产品格局较好，国内不存竞争对手，景气可维持。公司计划投资4.84亿元在贵溪基地投建新项目，贵溪基地目前计划发展年产4000吨丁硫、3000吨甲磺草胺等产品，单品吨位较大，目标市场主要是海外跨国企业，同时，公司的业务有杀虫剂切入除草剂领域，打开公司中长期发展的瓶颈。公司前往宁夏发展农药业务，预计宁夏基地承载了光气衍生物的备份功能。公司预计2020~2022年营业收入分别为22.85亿元、24.60亿元和30.23亿元，归母净利润分别为2.81亿元、3.26亿元和4.20亿元，EPS分别为0.79元、0.92元和1.18元，当前股价对应PE分别为11X、10X、8X。维持对公司的“买入”评级。
