增持电大在线至100%；民生教育另辟增长路径

民生教育集团收购电大在线剩余50%权益，实现线上教育板块的充实和差异化发展。收购完成后，民生教育持有电大在线100%股权，估值低于深交所上市同类型公司的收购估值。预计线上教育板块在FY21E将贡献7亿人民币收入，占总收入35%。维持“买入”评级，调升目标价至2.10港元。