指点迷津 第224期5G-A加速 通信板块或迎机遇

洞察行业热点，把握投资机遇。各位投资者朋友们，大家下午好。这里是指点迷津，我是主持人莫莉。相信有很多的投资者朋友们都有注意到，从去年开始，关于光模块的这个投资板块的讨论是没有停止过的。所以今天我们就特别邀请到了银花基的指数策略分析师辛迪老师，来跟我们大家一起的深度的来聊一聊。首先辛迪老师先跟大家打个。招呼大家下午好，我是辛迪，很高兴能够来到今天的指点迷津。好的，欢迎您。也欢迎大家跟我们一起来探讨。说实话其实今天的这个话题我是特别有感触的。因为就是在一周前，7月20日工信部就开了一场非常重要的这样的一个新闻的发布会。他也是公布了在半年数据里面有好几个数字都是让我反反复复看了好几遍，比如说像550510.2万个5G的基站，还有像智能算力同比增长了177%，还有6G试验频率也是正式获批了。在刚刚说的这些数字的背后，它也是使其实也是在指向一个中国的通信的产业正在经历一次定位的根本性的一个变化。刚刚说的那几个数字我也特别关注。其实我想补充一个视角，就是这一次工信部也提出了一个概念，叫做下一新一代的通信网，不是下一代5G也不是5G升级版，而是一个全新的概念框架，新一代通信，我觉得这个措辞本身就很说明了很多的问题。是的。没错。那一会儿我们再对于这一块内容我们再进行展开来聊一聊。我还是老规矩，我们先继续来看一看上周的市场都有哪些比较值得我们关注的热点。 我们看到上周的市场其实整体上是一个波动之后有一个小幅上涨的一个过程，总或者说总体上是一个冲高，然后调整回落这样子的一个趋势。那上周整周来看上证指数是上涨了1.3%左右，然后收在了3814点，然后这个深证成指是上涨了0.5%左右，而这个创业板指是上涨了1.5%左右。所以总体上来讲，科创这个板块在上周最终最最终还是一个收涨的一个态势。上周的这个日均成交额是25000亿元左右，那比上周的这个26000亿元是有所下降，然后跟这个高点时期也还是有了一定的回落。同时我们看到上周表现比较好的这个板块分别是像有色金属，然后一些煤炭、新能源，然后相关的一些板块。所以总体上我们看到整个尤其是科技这一块，其实是出现了一个比较强烈的分化，呈现出来的是一个冲高回落的一个态势。所以在这个时候我们也看到可能更多的板块内部也出现了一些新的机遇，也值得我们来做一个比较深刻的分析。好的，我们就回到刚刚的话题，刚我们刚刚最后聊到了关于新一代的通信网。今天我们也就就着这个来围绕着进行展开。从政策到产业到业绩，再到技术的一些迭代，最后再到投资的工具。我们来好好的来聊一聊这个通信的赛道到底发生了什么。我们就先从最热乎的这个政策开始说起。那就是上月那就是7月20号的这个工信部的发布会。这个新一代通信网它到底它新在了哪里？和我们过去所理解的这个5G的建设，它到底是有怎么样的一个本质上的一个区别。请您跟大家来梳理一下。我先给大家梳理一下工信部这一次的一些信息。很明确的是提到了四个新。第一个新就是说指的是这个连接对象变了。过去什么叫做通信网络呢？我们主要是说它是一些服务人的一个基础设施。它主要就是比如说像大家打电话、上网，然后刷视频，这一些是主要的一个服务的方向。但是新一代的通信网，它的这个连接对象扩展到了从人机器物这样子，还有一些具身智能，也就是机器人这一些意味着什么呢？也就意味着说通信的这个通信网络的使用场景，它可能从十几亿的人扩展到了百亿级的设备。 第二个，工信部的这个会议里面提到的新，指的是覆盖的范围也变了。过去我们知道这个网络主要是覆盖地面，现在比较多的是往空天地海一体化的做发展。我们看到卫星通还有海底光缆，这一些已经全部的纳入了统一的规划。那主对就是大概是这。样子的一个情况，这个空天地海这个格局。一下子就被打开了。没错。第三个新主要是我们的这个连接能力变了。过去我们比较追求的是这个快，也就是说下载速率有多高。现在我们其实不仅仅就追求这个通信速度的快了，还有确定性和稳定性。比如说像在这种工业场景里面，可能远程的去操控一台机器，你需要的不仅仅是峰值的速率有多高，而是这个十年必须稳定在毫秒级，一点抖动都不能有。这个就是在工业场景或者说日常的这个制造里面更多的要求了。不仅仅要的是快，可能更多的是稳。第四个心，也就是最关键的一点就是这个网络功能它也变了。过去的这个网络其实比较像是一个管道，去负责传输信息。而新一代通信网，它其实同时要具备通信感知、计算智能还有安全等等多种能力。也就是说，这个网络本身变成了一个智能平台。我理解了。其实这四个新它合在一起，就等同于说通信网的一个定位。它是从信息高速公路。变成了智能时代的一个数字底座。所以它这个变化确实是非常的具有根本性的。而且这也不是停留在概念的层面。因为我们也看到这一次工信部的这个会议里面，它也是明确提了三方面的一个部署。第一个部署就是说这个网络的建设，要推动5GA和万兆的光光网规模去做一个商用的一个变化。也就是说这个是一在网络的基础设施建设的一个层面上。第二个是产业的支撑，就是加强6G超高速的光通性以及海底光缆这些核心技术的攻关。 这个是在产业方面上对于技术的一个要求和方向的一个深化。第三个方向是应用的推广，主要是说深化像5G和脑机接口，聚身智能，还有智能网联车等等融合。也就是我们看到可能脑机接口更多的是连接到这种生物上面，聚身智能可能是连接到机器人上面，然后像智能网联汽车就是连接到汽车上面。所以总体上来说就是把通信跟不同的人和机械都连接在一起。从建设到技术到应用，我们看到这是一个比较完整的闭环了。而且我也注意到一个数据，就是工信部7月20号，它也公布了这个智能算力的规模，达到了2185亿flops，那也就是同比这个增长了177%，这个增速是非常惊人的，也就说明这个AI的算力它建设是正在比较快速的做一个发展。而我们知道这个算力之间它是要靠什么来连接呢？其实就是靠这个通信网络，所以可以说通这个算力和通信它是一个硬币的两面。也就是说算力越强，那对于通信的要求它就越高。所以这也就是我们看到为什么会这几年通信行业的投资逻辑。从前几年其实它是一个5G的建设周期，或者说是常规性的这种基础设施。切换到了现在是AI算力驱动这样子的一个变化。我们知道5G的建设是有终点的，基站建设足够了，其实就结束了。但是AI算力的增长才刚刚开始。包括其实过去我们对于5G的投资的个观察，可能会看这种建了多少基站这样子的数据。而现在我们就会看用了多少算力，有多少的算力需求和缺口。所以这个是一个很大的一个变化，就是整个产业的分析框架上的变化。另外还有一个就是比较容易被大家忽略的一个信号，就是6G的这个试验频率也正式批复了。这也就意味着说6G的研发，它也从这个理论研究的阶段进入到了工程试验的阶段。虽然说6G商用的过程可能还比较长，大概可能会在2030年前后实现6G的一个商用。但是这个批复的这个品这个频率的批复是第一步。也就说明说我们国家在这个通信的代际演进上面，是有做了提前的布局的。对于这个资本市场来说，6G它其实比较像是一个远期的期权，不过它也是很大的强化了通信行业在长期有故事这个维度上的一个预期。好的。 其实我们说到5GA，其实很多观众可能还不太清楚它5GA以及5G它到底的区别在哪里。所以欣怡老师你可以用最简单的方式跟大家来解释一下，就是在础建设这个方面，它都有哪些不同以及升级。其实我们先了解一下这个GG就是generation，就是带从这个2G到5G的这个过程当中，我们知道它就是通信速度以及频率稳定性等一系列的比较大幅度的升级，我们就是称它为代际的一个迭代。所以我们现在大家的手机，电脑配置的都是5G，那也就是个第五的这个generation第五代。你可以理解为5GA，它是这个5G的增强版。对，是的，也就是说是这个5.5G，也可以当成。它其实就是说我们现在的这个版本，它可能有一个进步增强。它不像是5G到6G那样子是一个代际的跨越，但是它的体验提升还是非常明显的那最核心的一个变化就是上行的速率是大幅提升。过去5GA它的个5G它的特点主要是下载比较快。但是现在5GA也就是5G的advance，它可以把这个上行的速率也做到了千兆的级别。就是我们知道往向向上去传输数据，或者说把这个数据传到云端，或者说上传这些速度是提升了。那为什么这个上行的速度会突然变得如此重要呢？因为这个AI I时代来了，是的，因为我们现在知道AI I是这个时代现在我们觉得产业发展最快的一个阶段。过去其实很多时候我们对于这些数据和信息的需求是从这个网络获取下来的，但我们不需要进行一特别密切的及时传输。而现在不是这样子了，我们看到AI的眼镜它需要实时的回传画面，到云端去做分析。而智能机器人他要上传传感器的数据，从而去进行下一步的动作。工业相机他们也需要实时检测这个产品的缺陷。这些场景它的数据都不是像过往那样从云端上下载内容，而是把这些数据从终端往云端去上传。所以上行的能力就成为了一个很重要的刚需。有一个非常具体的例子，就是像7月15号，头部的运营商也跟这个设备厂商的龙头，在北京是联合发布了全球最大规模的5GA百兆大上行商用网络。这个事件我们看到它传递了怎么样的一个信息，就是它部署了超过了1万个基站。 那实测下来，上行的这个峰值速率可以达到一句的BPS，全程的平均也是达到了400M的BP，也就是说这个速度是非常快的。 是在这种车载的移动的场景之下。 它也可以稳定的去支撑像AI眼镜这样的产品，这样子的终端去毫秒级的回传，以及智能体可以流畅的交互。 全程都没有卡顿。 这一万个基站，它规模确实是不小，现在的这个5GA整体覆盖到一个什么。 样的一个程度了呢？根据全球移动通信协会最新的报道，截止到6月份，我们国家超过30330个城市是已经实现了5GA的商用，用户的规模是突破了1000万。 三大运营商都计划加速推行。 比如说像其中一大运营商是计划在年内把个5GA是扩展到300个以上的城市。 那工信部六月也印发了一个相关的文件，它这个文件是人工智能加信息通信创新发展实施意见，这个是在六月份的时候发布的，里面就有明确要求了支持大上行能力的5GA的网络部署。 所以我们看到政策是在推着5GA这一块在往上走的那还有一个话题也是我觉得跟大家的日常生活是比较密切相关的，就是5G的一网漫游。 我们知道其实大概在2018年前后，国内的省省省与省之间的省际的漫游才取消。 也就是说在此之前，可能你跨省的这种通话的服务，都还是没有办法非常高效的完成的。而现在所谓的一网漫游，就是你不仅仅仅能够畅通无阻的打电话，你甚至还可以跨运营商的去使用信号。 通俗的来说就是比如说你使用的是这个A运营商的电话卡，但是到了这个A没有信号的地方，手机它会自动的去切换B运营商的网络，既不需要换卡，也不需要额外的收费，所以这个是一个非常大的突破。 过去我们想不仅是可能省份之间，然后还有运营商之间都会有这样子的一个算是一个壁垒。 那现在这个壁垒在逐渐的消除了，今年这个进程也是明显的提速了，包括像上海、广东，还有西藏、海南等等方向等等地方都完成了在这个应急场景之下的一网漫游的一个部署。甚至我们看到海南它是做到了全省的全覆盖，是包括了三沙市在内的那我们知道三沙实它是一个充满了岛屿的城市。 在这种地方，其实它更有可能会发生某些地方没有办法覆盖到某个运营商的这样的情况。 但是现在的这个一网漫游就可以把不同的运营商的信号都集合起来，对于当地的居民，或者说对于大家去前往这个旅游，或者说一系列的生产生活行动的时候，都还是非常有效的。 像这个月初我们也知道全球南全国的南方地区，华南这一片台风灾害也还是出现了，然后也影响了大家的生活的。 工信部也是紧急启动了这个一网漫游的机制，所以累计抢通了超过11000个受损的基站。对于我们来看，这个一网漫游它就不仅仅是商业上的一个便利，或者说是这个运营商之间的一个利益的改进。 更多的时候它其实是在应急救灾情况下是一种保命的一个机制。 所以我认为说这个一网漫游也是非常值得大家去关注的。 确实这个功能简直是太实用了。 是而且我看这个从行业的投资的这个维度上来考虑，一网漫游它其实也标志着通信行业从各自建网各自为战，这样子一个模式走向共建共享协同服务的新模