数说公募主动权益基金二季报：规模增长、科技持仓占比大幅提升

—— 杨舒分析师SAC执业编号：S1130515090002王聃聃分析师SAC执业编号：S1130521100001 主动权益基金2026年二季报总结 基金市场概况：2026年截止到7月，A股市场在外部地缘扰动逐渐减弱与内部盈利修复共震下呈现上行格局，以科技成长为主线。风格上，中小盘指数略微领先于大盘，成长价值方面，大、中、小盘成长指数明显跑赢价值指数；行业指数方面，二季度申万31个行业中电子、通信的涨幅遥遥领先，电子行业涨幅超过90%；建筑材料、机械设备行业也有不错的表现，收益在20%-40%；基础化工、电力设备有小幅度收益，其余行业指数均收跌。主动权益基金规模显著提升，份额小幅缩水，说明规模增长主要来源于净值上涨。 基金持仓情况：权益基金平均股票仓位较上季度小幅提升1.07个百分点至87.59%，港股仓位下降3.19个百分点至18.93%。重仓股板块配置方面，二季度资金显著向科技成长方向集中，科技板块持仓占比大幅提升24.84个百分点至60.96%，其中电子、通信持仓占比分别提升至42.80%和16.09%；制造、周期、消费、医药及金融板块占比均有所下降。个股层面，二季度市值占比提升较多的个股主要为中际旭创、寒武纪和新易盛，减持方面主要有宁德时代、腾讯控股和贵州茅台。集中度方面，二季度TOP50、100、200重仓股集中度分别提升至54.68%、66.73%和77.80%，基金持仓进一步向头部科技股集中。 基金公司分析：主动权益基金整体规模排名前10位的机构分别是易方达基金、富国基金、广发基金、中欧基金、汇添富基金、永赢基金、景顺长城基金、华夏基金、嘉实基金、华商基金，头部公司大部分排名依旧稳固。其中，富国基金排名上升2位至第2位，华商基金排名上升3位至第10位，财通基金排名上升36位到第18位。头部基金公司主动权益规模整体受二季度权益市场上涨带动明显回升，重仓行业普遍向电子、通信等科技成长方向集中。 主题基金分析：二季度各类主题基金均取得正收益，其中科技主题基金表现最为突出，季度回报均值为28.37%，制造和全市场主题基金紧随其后，季度回报均值分别为25.28%和23.54%；周期主题基金表现相对较弱，季度回报均值为11.06%。细分配置方面，医药主题基金主要增配医疗研发外包和中药，消费主题基金主要增配家用电器和饮料乳品，科技主题基金显著增配半导体及消费电子；新能源主题基金中仅具身智能持仓占比小幅提升，光伏、资源股和智能驾驶占比有所下降。 FOF持仓情况：二季度FOF重仓基金中持仓占比最高的主动权益基金为“鹏华优势企业”，基金经理为王子建；FOF持有数量最多的为“易方达环保主题”，基金经理为祁禾。FOF重仓占比提升最多的产品为“易方达积极成长”，持有数量增加最多的为“易方达供给改革”。3年以下新生代基金经理中，施知序管理的“华夏线上经济主题精选”持仓占比最高；持有自家基金方面，易方达信息行业精选、兴全合润和汇添富外延增长主题等产品获得较高配置。 风险提示：地缘政治风险；海外加息缓和进程不及预期；国内政策及经济复苏不及预期；基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料；本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。 目录 基金市场概况 01 持仓特征分析 02 基金公司分析 03 主题基金分析 04 FOF持仓分析 05 01基金市场概况 1.基金市场概况：业绩回顾 2026年二季度A股市场整体显著上涨，成长风格占优，港股市场有所回调。具体来看，宽基指数中上证指数、深证成指、沪深300分别上涨5.20%、20.24%、11.90%；创业板指、科创50指数分别上涨36.35%、75.74%；以中证500、中证1000为代表的中小盘指数分别上涨18.56%、15.62%。港股方面，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数分别下跌7.69%、9.74%、3.82%。 风格上，成长风格明显领先价值风格，大盘成长、中盘成长、小盘成长指数季度涨幅分别为17.01%、23.92%、21.89%，而大盘价值、中盘价值、小盘价值指数分别下跌11.01%、0.94%、5.31%；成长(中信)指数二季度上涨37.25%，稳定、消费、周期和金融指数均收跌，其中消费(中信)、稳定(中信)、周期(中信)、金融(中信)分别下跌10.75%、10.00%、6.47%、4.27%。 1.基金市场概况：行业指数表现 行业指数方面，二季度申万31个行业中共有6个行业收涨，科技成长相关行业表现突出。具体来看，涨幅前5位的行业分别为电子（90.92%）、通信（63.84%）、建筑材料（35.20%）、机械设备（23.41%）、基础化工（1.96%）；跌幅较大的行业包括石油石化（-22.20%）、农林牧渔（-20.19%）、钢铁（-18.59%），市场行业分化明显。 细分行业中，从相关概念主题指数表现来看，科技产业链整体强势，半导体/半导体产业涨幅106.73%、集成电路涨幅69.15%、光学光电子涨幅55.69%、手机产业涨幅44.24%；而消费、农业、部分医药及传统周期细分方向表现偏弱，新能源整车下跌24.97%、种植业下跌23.57%、血液制品下跌22.67%、石油石化下跌22.20%。整体看，二季度指数层面的主线集中在半导体、集成电路、光学光电子和手机产业等科技细分方向。 1.基金市场概况：细分行业指数表现 1.基金市场概况：细分行业指数表现 1.基金市场概况：权益基金业绩 2026年二季度，各类型主动权益基金均取得正收益，其中普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金和平衡混合型基金季度收益均值分别为21.74%、23.39%、24.66%和19.13%，灵活配置-偏股型基金表现相对领先。 风险层面，二季度权益基金回撤表现相较收益弹性仍有分化，普通股票型、偏股混合型、灵活配置-偏股型和平衡混合-偏股型基金季度最大回撤均值分别为-12.05%、-11.42%、-10.63%和-7.46%，其中平衡混合-偏股型基金回撤幅度相对较小。 夏普比率方面，二季度各类型基金短期风险收益比均明显改善，平衡混合-偏股型基金和灵活配置-偏股型基金近3月年化夏普分别为2.15和2.08；从5年长期维度看，平衡混合-偏股型基金与灵活配置-偏股型基金风险收益性价比相对更高。 主动权益基金样本池：Wind二级分类中普通股票型基金、偏股混合型基金以及平衡混合型基金和灵活配置型基金中最近1年平均权益仓位超过60%，且成立时间<=2026年3月末的初始基金 数据来源：Wind，国金证券研究所，截至2026/06/30 1.基金市场概况：规模和份额 截至2026年二季度末，主动权益基金规模合计4.72万亿元，环比上升23.55%；份额合计2.33万亿份，环比下降9.30%。二季度市场收益贡献带动基金规模明显回升，但份额端仍有一定赎回压力。 所有主动权益基金中，偏股混合型基金规模最大，合计29347.5亿元，份额合计15959.2亿份；灵活配置-偏股型基金和普通股票型基金季末规模分别为10691.2亿元和6961.4亿元，平衡混合-偏股型基金规模为244.1亿元。规模变化方面，四类主动权益基金规模均环比增长，其中灵活配置-偏股型基金环比增幅相对较高，为25.83%。 1.基金市场概况：新发基金情况 新发基金方面，主动权益基金发行数量和规模明显回落。二季度新发32只基金，合计规模149.24亿元，相比上季度减少648.69亿元。各类型基金中，本季度新发规模主要来自偏股混合型基金，合计新发规模147.10亿元；普通股票型基金新发规模为2.14亿元，灵活配置型和平衡混合型基金本季度未见新发规模。 02基金持仓特征 2.基金持仓特征：股票/港股仓位 2026年二季度权益基金平均股票仓位小幅提升，为87.59%，相比上季度末上升1.07pct。具体来看，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金的股票仓位分别为90.04%、87.93%、85.73%、65.62%，较上季度分别变化0.52pct、1.10pct、1.23pct、1.54pct。 权益基金港股仓位有所下降，二季度港股平均投资市值占净值比为18.93%，相比上季度降低3.19pct，其中，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金港股仓位分别下降3.20pct、3.11pct、4.31pct，平衡混合型基金港股仓位上升1.18pct。 2.基金持仓特征：重仓股板块配置情况 重仓股板块配置方面，二季度科技板块持股市值占比大幅提升，成为主动权益基金最主要的重仓方向。截至二季度末，科技板块持股市值占全部重仓股市值比例为60.96%，其次为制造、周期、医药、消费和金融板块，占比分别为16.07%、9.64%、6.31%、4.08%和2.94%。 板块占比变动体现出资金在二季度向科技成长方向高度集中，科技板块较上季度提升24.84pct，持股市值环比增长129.88%；相较之下，周期、制造、消费、医药、金融板块持仓占比分别下降7.89、6.43、5.26、3.41和1.85pct，显示基金配置从周期制造、消费及医药等方向向电子、通信等景气度更高的细分领域迁移。 2.基金持仓特征：重仓股行业配置情况 重仓股行业配置方面，电子行业成为权益基金第一大重仓行业，且配置比例大幅提升，通信同样获明显增持；前五大行业集中度由上季度的59.88%上升至77.60%。 具体地，二季度重仓前5大行业及持仓市值 占 比 分 别 为 电 子（42.80%）、通 信（16.09%）、电力设备（6.77%）、医药生物（6.31%）、机械设备（5.64%）；从配置比例变化情况来看，上升最为显著的行 业 包 括 电 子（23.11pct）、通 信（3.82pct）、机械设备（1.30pct）、建筑材料（0.82pct）；占比下降较多的行业有电 力 设 备（-4.50pct）、有 色 金 属（-3.53pct）、医药生物（-3.41pct）、食品饮料（-2.43pct）、汽车（-2.20pct）。 2.基金持仓特征：前十大重仓股 个股层面，权益基金重仓市值占比前10的个股为中际旭创、新易盛、东山精密、寒武纪、宁德时代、中芯国际、北方华创、兆易创新、源杰科技、中微公司。 二季度市值占比提升较多的个股主要为中际旭创、寒武纪、新易盛，占比较上季度分别提升2.51pct、1.81pct、1.72pct；宁德时代、腾讯控股、贵州茅台占比下降相对较多，降幅分别 为1.70pct、1.17pct、0.98pct。 2.基金持仓特征：前十大重仓股 从持股基金数量来看，权益基金重仓数量前10的个股为中际旭创、新易盛、宁德时代、中芯国际、寒武纪、兆易创新、东山精密、北方华创、华虹宏力、海光信息。 二季度增持数量较多的个股主要为中芯国际、华虹宏力、中际旭创，季度分别 新 增529只、505只、452只权益基金将其纳入重仓；减持方面，紫金矿业、阿里巴巴-W、腾讯控股分别 被314只、226只、223只基金剔除出前十大。 2.基金持仓特征：重仓股市值&集中度 重仓股市值分布方面，二季度主动权益基金持仓风格明显向大盘股集中。具体来看，截至2026年二季度末，800亿元以上大盘股占全部重仓股市值的比例为69.62%，较上季度提升8.03个百分点；300亿至800亿元中盘股占比为20.11%，较上季度下降2.67个百分点；300亿元以下小盘股占比为10.26%，较上季度下降5.37个百分点。整体来看，二季度基金显著增配大市值龙头，资金由中小盘向大盘股集中，重仓组合的大盘风格特征进一步强化。 具体来看，持股市值占所有重仓股总市值比例排名前50位的股票集中度为54.68%，较上季度末提升12.36个百分点；前100重仓股集中度为66.73%，较上季度末提升11.53个百分点；前200重仓股集中度为77.80%