国泰海通机械每周一观：高速光模块测试行业分析

发布时间：2026-07-26 一、核心要点 1. 本次为国泰海通证券客户内部会议，内容仅供学习，禁止外发，核心围绕高速光模块测试设备行业展开，涵盖测试影响因素、竞争格局、国产替代机会、厂商进展及关键时间节点与标的。 2. 高速光模块测试结果受光电转换前端带宽、噪声及测试设备一致性影响，全球高速光模块测试设备市场以时代科技为主，其具备全链条能力与客户粘性优势。 3. 国内设备企业机会源于海外仪器供给不足、交付周期长及国产设备性价比、服务优势，连线仪器在高速光模块测试领域进展领先。 4. 国产设备厂商分三类：光学测试企业补高速采样与系统集成能力，传统电子测量企业补光电转化前端与光模块验证能力，上市公司收购专业光测试企业获资金研发支持，后续需观察产能兑现与高速产品量产测试情况。 5. 未来半年至1年是关键时间节点，对应1.6T光模块集中扩产、国内1.6T相关设备导入客户阶段，800G阶段厂商具客户粘性优势，头部客户导入后可升级至3.2T。 6. 涉及标的：华星原创控股普赛斯补充光电测试能力，待观察并表业绩贡献；华盛昌收购加兰特布局光模块测试仪器，待观察产能释放与高端采样示波器头部客户验证情况。 二、风险与关注 1. 需关注国产高速光模块测试设备厂商的产能兑现情况，以及高速产品量产测试的进展，这关系到国产替代节奏与企业业绩落地。 2. 需关注未来半年至1年1.6T光模块相关设备导入客户的实际进度，以及800G阶段厂商客户粘性是否能顺利延伸至3.2T，这直接影响行业增长空间。 3. 需关注海外龙头时代科技的竞争策略，以及国内连线仪器等头部企业的技术迭代与市场拓展速度，影响国内厂商的竞争地位。