国海食饮 新消费篇消费演变下的新机遇 食品饮料全景透视系列七

00:00:01 大家好，欢迎参加国海食饮新消费篇消费演变下的新机遇，食品饮料全景透视系列7目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。国海证券研究所提醒您，一、本次电话会议仅面向符合国海证券投资者适当性管理要求的客户，以及受邀客户，第三方专家发言内容仅代表其个人观点，所有所表述的意见均不构成任何投资建议。二、专家所述信息或所表述的意见均不构成国海证券研究所研究观点。如果专家发布的观点和国海证券研究所发布的观点有分歧或不一致，这也仅作为一种不同的分析角度仅供投资者参考。 00:00:44 三、依照监管要求和保密原则，未经合法授权，严禁录音、记录、转发，感谢您的理解和配合，若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的，我们将保留追究法律责任的权利。再次感谢您对国海证券的理解和配合。 00:01:02 谢谢主讲嘉宾提示，本次会议中应避免传播尚未公开的内幕信息、诋毁同行的言论，确保会议内容合法合规。 00:01:20 诶，好的各位那个投资人下午好，我是国海食品料周涛。就今天我们请到了那个新消费的相关的专家啊，主要是这个十月稻田相关的，然后最近市场也是在有一些风格切换的这个期间嘛，所以我们还是想看一下这个新消费呃相关标的的一些机会，也希望能够给大家提供一些这个投资的这个参考。那那个接下来我们就把这个时间交给若愚，若愚可能先来替大家这个呃了解一下现在整体这个大米行业啊，包括说整个10月稻田的一些相关情况哈，然后后续我们有什么问题再来补充啊，若雨。 00:02:05 哎，好嘞，哎，大家能听见吗？可听见诶可以可以，诶，我先跟那个专家您请教一下大概行业的那个情况吧。诶，好嘞，诶就是咱们现在行业端啊，就是整个这个主粮板块也好， 包括这个健康事业也好，就整体这个大盘您看这个增速大概是一个什么水平，然后包括这个现在是一个加速啊，还是说略有放缓的这么一个格局啊。嗯，是这样的，因为整个大盘我们只能是根据我们自己内部数据，整体是增长的，但是就是相对比较平稳吧，这是一个大盘的情况，大概在8%左右吧，就是大盘，但是是我们的一个内部数据。 00:02:44 呃，但是我们单纯因为水稻田我们是从玉米和杂粮这个包括燕麦，燕麦我们做的比较少，主要是玉米和杂粮这一块， 00:02:52 我来做一个分析吧，玉米这一块我们是同比是下降的。就是2025年就是报同比之前是下降的，这个是一方面是因为。23年基数比较低，24年我们在电商领域投流比较多，然后呢冲的比较冲的比较高，冲一点几个亿，然后冲到八点几个亿，政府比政幅这个比例也比较高。 00:03:17 然后到去年开始呢，就是整体的行业可能卷得比较厉害吧，然后我们也做了一些内部的调整，从投流的这个费用方面，从产品结构方面进行了调整。主要目的就是第一个是强调一个品牌，第二个呢就是提升整体的一个营运能力。所以这个我们在去年。 00:03:39 呃整体上还是我们自己在内部在做一个一个产品结构一个调整。 00:03:43 另外一个方面就是整整体竞争也是比较激烈一些， 00:03:47 就是从呃新的品牌，比如说北纬47°啊，包括东北农场汇龙啊这些新的品牌，包括一些小的品牌在拼多多也其他方面的一个渠道一个一个价格内卷。所以说对于我们整体的玉米呃销量情况还是影响还是比较大一些。所以我们整体玉米是是下降的一个趋势。 00:04:10 明白，那其他杂粮大概的这么一个水平呢？杂粮我们是增长的，而且我们增长比例还是比较高，因为嗯，杂粮同比我们是增长了两两个多亿吧。杂粮我们增长增长的还比较高，快 两个亿了，增长比较多一些。 00:04:27 这个杂粮的增长主要是嗯，因为我们主主体增长就是在杂粮干货这一块，就是同比来说主要是有几个方面吧。第一个就是产品一个创新和持续一个推广，呃，特别是在那个7日糙米啊，包括7日那个杂粮饭团。和预制这个饭团上面，然后这个方面增长的比较多。第二个呢，就是在这个全谷物这个呃饮主食方面推广和需求量的一个上升吧，对我们这个影响也是比较大。 00:04:56 第三个方面就是我们做了一个渠道的下沉，因为之前我们还是单一的依靠于线上渠道，所以说我们对于商超包括社区团购这方面，这个渠道进一步下沉，对于我们呃杂粮的提升比例也是比较大的。 00:05:12 第四个方面就是整体的呃优化我们那个规规格吧，就是进一步推出了小包装来提升整体的一个复购率。主要是这几个方面，对于我们杂粮的呃同比增长还是起到一个很大的一个推动性作用。 00:05:28 明白明白，诶近几年就是药食同源这块也挺火的，这块咱们公司现在有就是说有布局吗？或者说这个机会您怎么看。这个我们暂时我们公司还没有涉及到这方面，可能未来会有，但是短期内我们是没有的，嗯，近期是没有的。对，明白明白。 00:05:46 诶，这样我顺着您刚刚说的就是玉米，您刚刚说了今年可能是有这个内卷的一个情况。就是呃，您看就是说从24年就是咱们公司做的好，有这个爆量以来，那现在来看玉米的这块内卷，您看是主要是因为价呢是有一些这个呃受到别的不管是平台也好，包括竞对的这个影响也好，还是说这个量也是有一些影响。就是这个量价如果拆分来看，您怎么看这个问题？嗯，这个都有，因为整体的门槛比较低，然后呢，整体的介入门槛比较低，然后加上目前渠道多元化以后，就很容易形成一个多点突破或者多点影响的这这种局面，所以说很难像我们十几年前在。 00:06:32 在京东或者在天猫开始做大米的时候，那那种有强大的这种优势。现在就是跟风进来以后， 00:06:38 如果说一个第一个方面是价格是有优势的，第二个呢就是我们呃因为玉米这个东西它是长的，然后中间它很难形成很结实的那种完全的包装。说一旦一个商品出现漏气或者是出现质量问题以后，这个复购率或者品牌是还是会受到受到很大影响的。 00:06:59 明白，那就相当于其实今年量看上来也是有影响，对吧？价然后可能经过内卷也会有一步，这个也会就是有点降价是吧？看起来就跟前一年到两年这个维度来看。对会的会的，但是我们做调整的时候，我们会从产品的角度进行调整。比如说我们之前主要是单根的单根的玉米，然后现在形成就是多根的，这是第一个，第二个形成玉米粒、玉米段，然后多味风味的多多味的这个这个玉米就是作为烧烤用的这种玉米，就是来进一步来提升我们的，呃，和就延伸我们的产品品相吧。然后来来实现这个稳定稳固， 00:07:38 我们大盘升的目标是实现增长嘛，但是我们今年26年的目标也是实现持平吧。嗯嗯，明白，就是有这个趋势吗？就是说以前咱们那个即食鲜食玉米的话就比较最普通那种啊，和现在有这种包括浆包这些东西，就这个对比来看，还是这些新一些的衍生品增速更快是吧，还有一些增速，对对对，因为呃产品的本身也是在发生了变化。 00:08:06 第一个是开始是主食是指早餐嘛，然后我们演变为这种休闲式的或者是零食式的这种消费方式，然后也不断的实现一种变化，当然这个也是从通过呃平台或者是通过。呃，这种直播带货的方式来不断的去去影响消费者。明白，就是这个您未来怎么看，就是说这个行业的天花板，包括说这个近， 00:08:34 未来几年趋势会不会走出这种啊内卷或者向上的这个周期，就是这个周期您大概觉得是什么一个位置，就是玉米这个品的话。这个周期很难界定，这个这每个每每个品牌或者每个企业它的定位吧，它的产品定位包括企业定位和他自己的呃目标，短期的这个目标来实现吧。 00:08:54 但是我们呃做世界稻田来说，我们的目标还是呃还是比较明确，就是我们还是跟大米一样，包括其他的杂粮和干货一样，我们还是走中关端路中高端路线，我们呃，摒弃之前那种大大规模的这种投流，然后低端产品，然后上量的这种模式，我们还是。就是作为一个产品的调整，中高端为主，呃，第二个呢就是。所以说我在我们产品上进一步进行延伸， 00:09:22 我刚刚说的玉米粒啊，呃包括呃香甜玉米啊，是这个包括黑玉黑糯玉米这样的一种方式。呃， 00:09:30 第三个是加加大这种产品的品控吧，然后我们来来实现这个品牌的这种优势吧。 00:09:36 整体来说我们给自己我们自己开会给自己定的目标就是呃，第一个实现这个我们自身之前的玉米的一种定位，从低端然后向中高端进行影视也进进行这个转变。第二个就是在产品的品相上来进行进行延伸。第三个就是在产品的渠道上来进一步能实现一个快速的下沉， 00:09:58 然后我们自己给自己的目标，包括作为未来的规划来看，这个我们还是相信这个产品是可以实现稳固的发展。 00:10:09 嗯嗯，明白明白。诶，现在就是主粮板块上，您觉得还有什么就是呃增量比较快的一些品类吗？就是说可能市场关注度还不是很高，但确实这个量从这个体量较小这个程度已经增速很快，有没有这种细分的这个呃品类。嗯，这个从我们自身的，嗯， 00:10:30 从从粮食企业的角度来看，包括目前从目前竞争格局包括渠道趋势来看，其实从我们内部来产品作为分析的话，觉得呃，我个人觉得可能在。杂粮这一块吧，可能还是比较有一些。呃，至少我们自自身觉得在这一块竞争我们还是有很强大的优势的。那既然我们有优势，或者我们实现快速的增长，那说明两个方面，第一个有有消费需求，第二个就是竞品还没有能够快速地进进入介入，第三个我们还还有一个很强大的一个品牌优势。 00:11:09 嗯嗯，明白。那现在咱们来看，就是说这个今年有什么，就是新渠道来讲，就是贡献得比较好，就是有有比较多的增量。就是咱们这边你说的是主粮方面还是我们全品类？呃，就主粮板块吧。呃，这一块主要还是呃有两个方面吧，就是即时零售这一块，比如说美团闪购和京东这一块，第二个就是社区的团购这一块，还有直播电商直播就这这这一块。哎，你们那个传统的对传统的电商， 00:11:45 比如说像我们之前的主主要领域，比如说我们的天猫呃，比如说我们的京东，包括包括天猫呃，那个还是比较稳定的，但是没有出现快速。 00:11:56 但这个过程也是我们这两年吧，然后从24年25年包括26年开始， 00:12:02 我们产品就全品类向下下沉，呃，也是起到了一个很大的作用，但是下沉的同时，线下渠道的这种产品转换还是相对比较慢一些。 00:12:13 嗯嗯。明白您哎，您要不就是大概讲一下，包括那个几个即时零售啊，包括这个呃美团就大概这几个这个渠道大概就是为什么做得好。就是为什么有些增量。那个这个上也其其实我们每个产品卖得好与不好，呃通俗地讲，其实不是说第一是我们产品的呃包装啊定位啊口感，包括产品质量包括品牌的优势，这这个是是肯定的。其实更多的是产品是在渠道流通的，每个渠道来决定的产品的一个生存和它的销量。 00:12:47 嗯，石头稻田起家是靠电商起家的，但是在发展对我们的发展的过程中，也是抓住了每一次渠道变革的机会。实际像即时零售像美团闪购这样的，它能够30分钟能够能够送到消费者手里，它能满足消费者的需求，这就是它的转变。 00:13:03 其实我们倒没有去深刻地去分析渠道或研究渠道，而是说我们抓住渠道的机会。一旦一个新的渠道发生巨变的时候，比如说美团优选取消以后，然后实现美团这个闪购，那我们立 马抓住这种这种大的机会，然后我们呃形成一个很强大的一个合作机会。然后先入为主嘛，那你进去以后，那你就有能能够有很很多的这种销量机会，提升机会。其实每一次我们都是抓住渠道的变革的机会，然后实现一个量的增长。 00:13:34 明白明白。哎，张长，我补一个之前的问题啊，就是我记得说玉米咱们之前产能好像是有一些这个受限，就是说现在产能情况怎么样？就是能供得上就是这个货吗？产能是可以的，产能是没有问题，没问题是吧？就是说之前我们嗯，因为我们上市以后可能对利润要求比较高一些。所以我们不像之前那样子，就是我们为了份额，然后拼命往里面投费用。 00:14:00 啊，明白明白，因为这个我就是我就是顺带问一下，这可能就是跟山姆这个渠道有关啊，就山姆渠道可能比较要求你就是有不停的这个产能问题，就是咱们在山姆现在就是这个这个渠道现在就是规划也好，包括量都怎