重卡行业系列点评一：6月出口增势强劲，内需稳健复苏

6月出口增势强劲内需稳健复苏 glmszqdatemark2026年07月25日 分析师：杜丰帆执业证书：S0590525110024邮箱：dufengfan@glms.com.cn 分析师：崔琰执业证书：S0590525110023邮箱：cuiyan@glms.com.cn 推荐 维持评级 事件概述：2026年6月我国重卡整体销量与出口量同环比均上涨，行业整体景气度向上，出口增势强劲，新能源重卡销量高速攀升，天然气重卡当月销量承压。6月我国重卡行业批发销量为11.7万辆，同比+19.2%，环比+6.5%，1-6月累计批发销量为66.1万辆，同比+22.6%。6月我国重卡出口约4.5万辆，同比+54.2%，环比+9.8%，1-6月累计出口量为22.3万辆，同比+43.0%。6月天然气重卡销量为1.2万辆，同比-12.3%，环比-15.2%，1-6月天然气重卡累计销量为10.8万辆，同比+17.9%。6月新能源重卡销量为3.7万辆，同比+106.8%，环比+21.7%，1-6月累计新能源重卡销量为13.8万辆，同比+78.1%。 总量：6月重卡销量符合预期上牌量同环比增长。6月重卡批发销量为11.7万辆，同比+19.2%，环比+6.5%。6月重卡上牌量为8.3万辆，同比+20.6%，环比+10.7%，同环比增长主要由于国四和国五货车加速更新，物流与基建全面复工带动运力需求复苏等。6月我国重卡出口约4.5万辆，同比+54.2%，环比+9.8%，海外市场需求仍具支撑，出口韧性持续显现。 相关研究 1．特斯拉系列点评十一：营收高增盈利承压Robotaxi与机器人量产提速-2026/07/232．汽车和汽车零部件行业周报20260719：出口持续强劲智驾下探放量-2026/07/193．摩托车行业系列点评三十：中大排销量维持强势出口表现优于内销-2026/07/194．乘用车整车行业2026年中期投资策略：内需触底出海高增+高端突围-2026/07/195．摩托车行业2026年中期投资策略：高端破局立潮头全球竞逐启新程-2026/07/16 结构：天然气重卡同环比承压新能源重卡同环比增长。6月柴油重卡销量约为3.4万辆，同比-9.5%，环比+12.1%，渗透率为40.8%，同比-13.6pct，环比+0.5pct,由于新能源重卡的挤压等，柴油重卡下行趋势明显。6月天然气重卡销量约为1.2万辆，同比-12.3%，环比-15.2%，渗透率为14.1%，同比-5.3pct，环比-4.3pct，受6月油气价差持续降低的影响，燃气重卡的经济性优势大幅下降，6月LNG重卡持续降温。6月新能源重卡销量达3.7万辆，同比+106.8%，环比+21.7%，渗透率为44.4%，同比+18.5pct，环比+4.0pct，同环比增长得益于国四、国五货车更新置换带来的需求上涨以及油气价格高企的刺激。 重卡市场格局：重点企业市占率小幅下降中国重汽仍居首位。6月中国重汽市占率为29.0%，同比+3.8pct，环比-2.6pct；一汽集团市占率为17.8%，同比+0.2pct，环比+2.1pct；陕西重汽市占率为15.7%，同比-2.2pct，环比+2.0pct；东风汽车市占率为13.5%，同比-4.7pct，环比+0.2pct；北汽福田市占率为12.2%，同比+0.7pct，环比-2.4pct。1-6月中国重汽市占率为28.5%，同比+0.9pct；一汽集团市占率为17.6%，同比-0.7pct；陕西重汽市占率为15.1%，同比-1.4pct；东风汽车市占率为14.7%，同比-1.5pct；北汽福田市占率为13.6%，同比+1.3pct。市占率整体波动较小，行业集中度保持稳定。6月重卡市占率CR5为88.2%，同比-2.3pct，环比-0.7pct。1-6月重卡市占率CR5为89.6%，同比-1.3pct，行业竞争格局略有波动，头部企业仍占据主导地位。 发动机市场格局：重点企业市占率小幅下滑潍柴动力仍居首位。6月我国重卡发动机终端销量8.3万台，同比+20.6%，环比+10.7%，1-6月重卡发动机销量约为41.5 万台，同比+17.1%，老旧重卡以旧换新补贴全国落地，终端新车采购需求上涨，直接带动重卡发动机配套需求上升。6月潍柴市占率14.1%，同比-3.9pct，环比-1.8pct；康明斯12.5%，同比-4.8pct，环比-1.8pct；锡柴13.6%，同比-1.5pct，环比+0.7pct。CR5为64.0%，同比-9.4pct，环比-3.1pct。1-6月潍柴市占率20.2%，同比-1.2pct；康明斯14.6%，同比-2.6pct；锡柴13.3%，同比-1.2pct。CR5为71.3%，同比-5.1pct，行业集中度小幅下降。 中国重汽：6月批发销量上牌量同比增长出口符合预期。6月中国重汽重卡批发销量约3.4万辆，同比+37.1%，环比-2.2%，1-6月中国重汽重卡批发销量约为18.9万辆，同比+26.7%。6月中国重汽重卡上牌量约1.6万辆，同比+33.8%，环比+9.1%，1-6月中国重汽重卡上牌量约为8.0万辆，同比+28.1%，中国重汽凭借稳固的龙头份额，叠加LNG重卡与新能源重卡的强势产品结构，实现销量同比增长。6月中国重汽重卡出口量约2.0万辆，同比+60.2%，环比+7.4%，1-6月中国重汽重卡出口量约为10.3万辆，同比+46.5%，海外市场需求强劲，出口符合预期。 潍柴动力：6月重卡天然气发动机配套同环比下降。6月潍柴动力共配套发动机1.2万台，同比-5.2%，环比-2.0%，1-6月共配套发动机7.2万台，同比-5.1%。6月市占率为14.1%，同比-3.9pct，环比-1.8pct，同环比均降低。6月潍柴动力共配套天然气重卡发动机0.7万台，同比-1.4%，环比-9.0%，1-6月共配套天然气重卡发动机5.2万台，同比+8.6%。6月市占率为46.7%，同比-2.3pct，环比-4.6pct，同环比均降低。 投资建议：2026年内需在国四国五置换需求托底下稳健复苏，非俄地区出口延续高增，新能源渗透提速。看好具备“出海+新能源+产业链”综合优势的龙头，推荐【中国重汽(H)、中国重汽（A）、潍柴动力、福田汽车】。 风险提示：商用车政策补贴减少；全球商用车需求不及预期；海外政策影响出海销量利润；原材料波动超预期等。 资料来源：中汽协，国联民生证券研究所 资料来源：中汽协，国联民生证券研究所 资料来源：中汽协，国联民生证券研究所 资料来源：中汽协，国联民生证券研究所 资料来源：中汽协，国联民生证券研究所 资料来源：中汽协，国联民生证券研究所 资料来源：中汽协，国联民生证券研究所 资料来源：中汽协，国联民生证券研究所 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的利益。 免责声明 本报告由国联民生证券股份有限公司或其关联机构制作。国联民生证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告的分销依据不同国家、地区的法律、法规和监管要求由国联民生证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由国联证券国际金融有限公司在香港地区发行。国联证券国际金融有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香港地区的发行与分销。 本报告仅供本公司授权之机构及个人使用，本公司不会因任何人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对任何人的操作建议或任何保证，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑获取本报告的机构及个人的具体投资目的、财务状况、特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，进行独立评估，并应同时考量自身的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代自身的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事；本公司自营部门及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、公开传播、篡改或引用，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 上海上海市虹口区杨树浦路188号星立方大厦B座7层 无锡江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦8楼 北京北京市西城区丰盛胡同20号丰铭国际大厦B座5F 深圳深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场1座10层01室