欧洲遭遇洪水：洪水的宏观经济成本与适应策略的经济合理性

2026年7月9日 内容 第3-4页 执行摘要 第5-9页 欧洲洪水之规模与成本 第10-14页 欧洲洪水事件的宏观经济影响 第15-19页 适应防洪以保护我们的经济 第20-24页附录 执行摘要 随着经济活动持续集中在高风险地区，洪水损失正迅速上升。洪水是欧洲最频繁且代价最高的自然灾害，其总经济损失持续稳步攀升，在本世纪第一季度达到2260亿欧元。尽管自2000年以来，欧洲的洪水频率保持在每年46次的大致稳定水平，但其成本已急剧上升。2000年至2009年的损失从631亿欧元攀升了17.8%，达到2010年至2019年的743亿欧元。仅在2020年至2025年期间，成本就达到886亿欧元，较本世纪初增长了40%。保险仅覆盖部分损失：仅2021年7月的洪水就造成了创纪录的380亿欧元损失，其中只有90亿欧元得到保险覆盖，其余损失由家庭、企业和政府承担。展望未来，在3°C升温情景下，欧盟和英国每年的河流洪水损失可能增加六倍以上，从目前的78亿欧元上升至2100年的近500亿欧元，这是由更强烈的降雨和易受灾地区持续发展所驱动的。 Hazem KricheneSenior Economist, Climatehazem.krichene@allianz.com Markus AichingerSenior ExpertAllianz Reinsurancemarkus.aichinger@allianz.com 洪水在其物理成因上是局部性事件，但其经济后果会波及整个经济体。为了量化这些经济影响，我们模拟了2027年的一次性洪水，该洪水根据2015-2024年间各国平均历史最大洪水深度进行校准，并将经济轨迹与2030年的无洪水基线进行比较。该分析将观测到的洪水深度与实际固定资本形成总额和实际家庭净可支配收入联系起来，追踪洪水损害如何通过投资、消费和公共财政传播。投资受到最严重冲击：2027年至2030年间累计固定资本形成总额损失范围从挪威的10.5%到荷兰的14.6%，德国损失绝对值最大，达到约840亿欧元，占比为12%。与此同时，2027-2030年实际家庭净可支配收入因重建成本和劳动力市场效应累积而下降3.9-5.4%，进而降低了家庭吸收未保险损失和承担不断上涨的保险成本的能力。 Katherine WenigmannFlood Lead - Natural Catastrophe R&DAllianz Reinsurancekatherine.wenigmann@allianz.com Rozalia PapaioannouResearch Assistantrozalia.papaioannou@allianz.com 洪水引发滞胀式冲击，推高物价、减缓增长并压缩财政空间。由于受损的基础设施、中断的物流以及商品和服务的本地供应减少，导致供应瓶颈，消费者价格上升。累积的价格水平影响尚可控，从英国的+0.2%到希腊的+1.0%，但这仍给本已面临收入冲击的家庭带来压力。所有国家的私人消费均下降，累积损失范围从挪威的-0.3%到捷克共和国的-0.9%；按绝对值计算，英国损失最大，约为610亿欧元，领先于德国和法国。国内生产总值损失范围从挪威的约-0.4%到西班牙的-1.0%，德国和法国分别损失约1080亿欧元和790亿欧元。对公共财政的影响也可见一斑，2027-2030年政府赤字平均扩大了1.3个百分点的GDP，从挪威的-0.3个百分点到西班牙的-2.4个百分点。 Katharina UtermoehlHead of Thematic and Policy Researchkatharina.utermoehl@allianz.com 防洪的经济效益是压倒性的：精准有效的适应措施所产生的效益远超其成本。与其他气候灾害相比，适应洪水需要更多的公共资本投入，在我们采用的适应措施分类中，这约占所有主要公共措施的65%。然而，针对自然洪水调蓄、韧性基础设施和风险敏感型土地利用规划的目标性适应投资，能够很大程度上抵消未来的损失。具体而言，防洪适应意味着尽可能将人员和资产远离高风险洪泛区，恢复自然调蓄区域，升级堤防、排水系统、污水管道和雨水系统，并对建筑物和关键基础设施进行防洪加固。这些措施应根据风险类型进行组合：针对河川洪水的流域级调蓄和土地利用规划，针对暴雨洪水的局部排水和蓝绿城市基础设施，并由预警系统、应急规划和保险激励提供支持。防洪韧性投资带来的避免损失约为其成本的四倍。土地利用规划同样能带来高回报：禁止洪泛区开发以及将绿色调蓄基础设施融入城市，均能带来高回报。这表明，适应措施不仅比气候政策更具预防性，更是一种预防性的财政政策。 欧洲的挑战在于，以所需的规模和速度提供有效的洪水适应解决方案。那些回报率最高的措施——如将发展活动排除在洪水泛滥区之外以及恢复自然洪水调蓄能力——同时也是政治上最难实施的，而主要的防洪基础设施则需要漫长的规划和建设。德国说明了这种实施差距：尽管2021年发生了380亿欧元规模的洪水灾害，但在2013年启动的国家防洪计划下，原计划6至7亿欧元中，仅花费了约5亿欧元。主要的障碍是体制分割和漫长的审批程序，而非财政能力有限。 长期洪水韧性需要将预防、适应和保险覆盖整合为单一的风险管理策略。结构洪水防御、弹性建筑标准、物业层面的适应和更高的公众意识必须得到可持续的公私保险伙伴关系的补充。一些欧洲国家的经验表明，风险转移只有在伴随着有意义的风险降低时才能保持可持续性。加快已证明有效的适应措施将增强公共财政，减少未保险损失，并保障洪水风险的长期能力。 自2000年以来，欧洲平均每年记录46起洪水事件——在活动最活跃的年份，近每周发生两次——但洪水数量并未显示出明显的上升趋势。图1展示了2000年至2025年间每年的洪水事件数量与死亡人数。年度洪水频率波动很大，在平静年份少于30起，在活动最活跃的年份则超过80起，但近年来的洪水易发程度并不比21世纪初早期更高。发生变化的是最严重事件的严重程度。死亡人数和受影响人口集中在少数几个灾难年份，特别是2002年的中欧洪水、德国西部毁灭性的洪水。 以及比利时2021年7月的情况，还有2024年的三大洪水事件——西班牙东部10月的暴风雨以及中欧6月和9月的洪水。在这些事件之间，洪水相关的死亡人数相对较低，使得这一系列呈现出间歇性但破坏性极强的冲击模式，而非持续上升的趋势。受影响的人口也呈现出类似模式，并在2005年、2013年、2014年和2023年出现额外的高峰，反映了尽管死亡率相对较低，但洪水却迫使大量人口流离失所或受影响的年份。 随着越来越多的人和资产暴露于洪水风险之下，经济损失急剧上升。2021年7月的洪水仍是欧洲有记录以来最昂贵的洪水灾害，造成约380亿欧元的经济损失，其次是2024年欧洲范围的洪水（240亿欧元）和2002年中欧洪水（220亿欧元；图2a，2025年价格）。与死亡人数一样，洪水损失集中在少数几个灾害年份，而非随着时间的推移稳步累积。目前也没有缓和的迹象：记录中最昂贵的两个年份——2021年和2024年——都发生在过去五年内。在此期间，每次事件的经济成本已急剧上升。2000年至2019年，一次洪水事件平均造成约1亿欧元的经济损失；而2020年至2025年，这一数字攀升至约4亿欧元，其中仅2021年的洪水每次记录事件平均就达到8亿欧元。从2000年起，我们就能清晰地看到洪水经济成本的上升趋势。2000年至2009年和2010年至2019年两个十年间，总经济损失增长了17.8%，从631亿欧元上升到743亿欧元。而2020年至2025年这五年间，损失已达到886亿欧元，这主要是由2021年、2023年和2024年的灾难性事件推动的——较2010年至2019年增长了19.1%，较世纪第一个十年增长了40%（图2b）。这种增长不仅反映了更具破坏性的天气，更重要的是，反映了日益增长的风险暴露。随着城市化和经济活动继续集中在洪水 易发地区，类似的洪水事件造成的资本损失，比二十年前要大得多。由于风险暴露受土地利用决策、建筑标准和防洪措施的影响，这些未来损失的大部分仍然处于政策控制范围内。 大多数洪水损失仍无保险覆盖，导致家庭、企业和政府承担经济成本。2021年，约90亿欧元（EUR9bn）的保险损失仅占总损失的不到四分之一；2002年，保险覆盖比例约为15%，2010年则低于10%。这些波动反映了特定年份哪些国家遭受洪水，而非稳定趋势，因为洪水保险在欧洲各国差异巨大。在某些国家（如英国）将其捆绑在标准家庭保险中，但在其他国家（如德国）则保持自愿性质，因此由低覆盖市场主导的年份会拉低欧洲的保险覆盖比例。此外，在几个欧洲市场，历史上对河流洪水的防护和建模一直强于对局部强降雨和地表水洪水的防护。对于无保险的损失，直接由家庭和企业承担，或最终通过紧急救济和重建由公共部门承担。这种保护缺口加剧了洪水的宏观经济后果，削弱了家庭资产负债表，限制了投资，并增加了公共财政压力。 仅凭洪水频率无法准确评估经济风险。在2000年至2025年间，意大利、西班牙和法国记录到的洪水事件数量最多，但洪水频率较低的国家往往对人口造成的影响更大（图5a-b）。保加利亚、波斯尼亚和黑塞哥维那以及捷克共和国因其受影响人口数量相对于洪水频率特别高而引人注目，这反映了它们反复遭受重大洪水事件的影响。若按经济损失对国家进行排名，情况又会发生变化：德国记录的累计损失迄今为止最大（约780亿美元），其次是意大利（420亿美元）和西班牙（250亿美元）（图5c）。这种排名不仅反映了洪水频率，也体现了经济资产在易受灾地区的集中程度，以及发生诸如2021年洪水等特别破坏性事件的情况。 洪水给欧洲带来了不成比例的巨大经济负担。尽管欧洲约占全球记录洪水事件的30%，但它仅占全球洪水损失的近四分之一（见图3）。相比之下，亚洲仅产生约全球记录事件的四分之一，却产生了超过一半的全球洪水损失，这反映了人口和经济资产在高度易受洪水侵袭地区的集中。² 在欧洲，洪水无疑是代价最高的自然灾害。在2000年至2025年期间，洪水造成的损失约占所有自然灾害损失的55%，而记录在册的事件则约占45%（见图4）。没有其他灾害能与之相比。风暴（包括强对流风暴和温带气旋）位居第二，但远不及洪水。尽管地震发生频率极低，但其造成的损失约占十分之一，这体现了其低频、高危害的特性。洪水兼具发生频率高和破坏程度大的特点，使其成为欧洲累积自然灾害损失的最大来源。 欧洲洪水事件的宏观经济影响 荷兰；列支敦士登和斯洛伐克位于洪水泛滥区⁴。因此，这些数字应被视为一项标准化的压力测试结果，而非在尾部风险事件下的宏观经济预测。 洪水成为宏观经济冲击，通过整个经济体系传播，减少投资、家庭收入和财政空间。洪水通过三个渠道影响宏观经济。对于家庭而言，冲击通过维修成本、临时搬迁、失去工作时间和必需品及服务价格上涨，降低了实际可支配收入。对于企业而言，它通过建筑物、机器和库存的损坏减少生产能力，同时通过紧急维修、业务中断和供应链中断提高短期成本。这些效应削弱了投资。对于公共部门而言，洪水增加了应急和重建支出，而随着活动放缓，税收收入减少。我们分两步捕捉这些渠道。首先，我们估计观测到的洪水深度³如何影响实际资本形成总额和实际净家庭可支配收入。其次，我们将这些估计的冲击输入宏观计量经济模型，以评估更广泛的宏观经济效应。这项分析被校准为2027年的单次洪水冲击，基于2015年至2024年最大洪水深度的近期历史平均值，并且所有结果都是相对于无洪水基线测量的。这项分析基于近期观测到的洪水事件；然而，更极端的洪水可能对欧洲国家产生的经济影响比此处所示更大。例如，奥地利和匈牙利的人口中超过18%。 投资受到最严重的冲击。洪水摧毁了部分现有的资本存量，但它也改变了企业决定是否投资新资本的条件。由于因变量是整个经济的实际固定资本形成总额，该估计值已包含作为固定资本形成的任何重建投资。因此，报告的损失是在重建支出部分抵消了初始资本损害