原油：地缘继续发酵，短期偏强

原油：地缘继续发酵，短期偏强 赵旭意投资咨询从业资格号：Z0020751zhaoxuyi@gtht.com 黄天圆投资咨询从业资格号：Z0018016huangtianyuan@gtht.com 1.外盘原油价格变化 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 2.市场新闻 霍尔木兹海峡及周边至少发生7起商船袭击事件，其中大部分针对油轮。科威特油轮"Kaifan"号7月21日在穿越霍尔木兹时遭伊朗袭击，为第8起商船遇袭事件。希腊Dynacom公司拥有的两艘油轮7月20日在阿曼海岸外被projectile击中。 也门胡塞武装宣布对沙特阿拉伯实施"海上禁运"，威胁封锁曼德海峡。多艘油轮被目击在曼德海峡掉头返航，包括"信龙洋"轮和"Rodos"轮。沙特已表示将采取一切必要措施保护其船只。受此影响，沙特从红海延布港（Yanbu）的原油出口自战争开始以来增加了近400万桶/日，达到约500万桶/日——这是将原本经波斯湾出口的原油改道至红海管道的结果。 哈萨克斯坦CPC（里海管道联盟）终端装载活动7月22日仍处于暂停状态。据贸易商消息，管道本身没有进一步问题，生产商已准备好恢复泵送，但船东因安全顾虑拒绝靠泊装载。"目前主要是船东的问题，"一位地中海原油贸易商称，"他们不想装载，所以一切都停了。CPC Blend供应缺失引发地中海市场的"即期抢购"。贸易商称："我认为地中海市场在即期确实出现了抢购替代品。”北海原油成为主要替代来源，Ekofisk 8月货物以Dated Brent +$3/b的溢价成交 俄罗斯原油向其前三大买家（印度、中国、土耳其）的发货量在截至7月15日的一周内大幅下降。乌克兰无人机攻击影响了约60%俄罗斯炼能。俄罗斯柴油出口虽周环比增长36%，但仍远低于常态水平 叙利亚自6月16日起从巴尼亚斯（Baniyas）和塔尔图斯（Tartus）两港定期装载原油。已装运439万桶伊拉克原油（CAS标记为"未知"等级）。主要目的地：希腊、埃及、新加坡、马耳他、荷兰、法国。伊拉克-叙利亚Haditha-Baniyas管道复兴项目：设计产能200万桶/日，预计两年内投产。叙利亚当前产量：约11-12万桶/日（内战前约38万桶/日）。目标产量是2030年达到100万桶/日。 北达科他州Bakken地区钻机数降至24台（5月数据），为近年来最低。5月产量125万桶/日（-1.4%MoM）。罕见现象：北达科他原油曾以+$2.56/b的溢价交易WTI（1980年代以来首次）。Continental Resources计划未来6-8周内调动2台额外钻机。Permian盆地钻机增速快于Bakken（调动成本：德州内$30万vs跨州$150万） 【趋势强度】 原油趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。