铂钯产业链概况及行情分析20260722

发布时间：2026-07-22 一、核心要点 1. 贵金属行情近期震荡偏弱，内盘黄金早盘10点后拉升至890附近，白银2101合约换月快，主力移至2101合约；铂钯跟随贵金属走势，08合约仍为主力，10合约持仓量攀升将转主力，走势弱于金银。 2. 铂钯价格一方面受地缘政治局势影响，另一方面有超跌反弹需求，上方受20日均线压制，7月6日反弹曾受其压制。 3. 铂供应端呈寡头垄断，全球70%矿山产自俄罗斯、南非，2025年短缺缺口34吨，2026年预计7吨；钯供应更分散，2026年将现供过于求，价格压力大于铂。 4. 铂下游应用分散，汽车尾气催化剂是主要需求领域，新能源汽车替代燃油车致铂需求放缓；钯下游90%集中于汽车尾气催化剂，受新能源汽车冲击需求下滑，2024年我国钯消费量同比降16%。 5. 我国铂钯资源匮乏，铂对外依存度近90%，钯约45%，主要依赖进口，国内仅金川集团等企业开采，国内铂总需求占全球约3%。 二、风险与关注 1. 地缘政治局势进展将直接影响贵金属及铂钯价格，宏观数据与货币政策暂无明确信号，市场不确定性高。 2. 新能源汽车渗透率提升对燃油车的替代，将持续压制铂钯需求。 3. 贵金属及铂钯价格上方受20日均线压制，反弹空间受限。 三、后续关注点 1. 地缘政治局势的进一步发展。2. 新能源汽车销量及燃油车产量变化对铂钯需求的影响。3. 铂钯供应端的矿山减产、回收供应等情况。