长江交运 海通发展中报业绩交流

00:00:01 大家好，欢迎参加长江交运海通发展中报业绩交流。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制，刊载，转载，转发，引用本次会议相关内容，否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，长江证券保留追究其法律责任的权利。 00:00:38 嗯，好，各位投资者，大家下午好，嗯，欢迎大家来到海通发展2026年中报业绩交流会。那么我是长江交运团队的魏爱晓。那么线上呢，我们也荣幸地邀请到了海通发展的董秘黄总以及投冠卢总啊。那么我们先是还是先恭喜一下公司非常亮眼的业绩啊。那么先由咱们公司领导这边介绍一下公司二季度的一个经营情况吧。 00:01:01 好呀，呃，我们整个上半年呢，是实现了营业收入34.7亿元，同比增长了92.78%，实现了规母净利润5.23亿元，同比增长了502.6%。那扣非规模净利润是5.21亿元，同比增长了507%。那扣除掉我们的股份支付费用之后的净利润呢，是5.43亿元，同比增长了408.96%。 00:01:29 那这个也跟我们之前发的业绩预告比较呃一致啊。那截止到半年度末，我们的净资产是48.73亿元，较上年末是增长了7.78%。我们的总资产是75.59亿元，较上年末是增长了11.27%。我们目前最新的资产负债率是35.54%，较上年末是增长了两个百分点。 00:01:53 我们的最新船队结构方面呢，呃，整个上半年我们新购了4艘二手船舶，呃，其中是一艘keepe、一艘外贸超灵便和两艘内贸超灵便。那截至到中报均均已交付，并且我们还签署了7艘重吊船的新建订单。那截至目前呢，我们自有运力是达到了69艘，长租15艘，控制运力合计是超过了550万吨。那在经营方面，我们的核心船型超灵便型依旧是跑赢了市 场指数啊以上。 00:02:27 好的，嗯，那我们这边要不先要不要不要不位律师先播报一下那个提问方式吧，然后我再来提个问。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字1。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢，大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字1。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。嗯，好的。 00:03:15 那我们在等问题之前呢，我先来问一个回顾一下二季度的一个情况啊。就是嗯，咱们在比较强的这个运价的表现下呢，我们公司实际运营的时候呢，有没有感觉到有一些航线是比较超预期的，或者说哪些品类的需求是比较超预期的，哪一些又是比较低预期的呢？ 00:03:34 啊，我回答一下啊，我感觉今年在因为我们做的是呃offer super的船型为主的嘛，所以呢我们看大灵便型的船型的话， 00:03:46 会感觉到今年的建杂货呃就是特别好。这跟以往比如跟去年相比，我们觉得进杂货的行情就是就是那个3月份开始嘛，就一路往上走啊，嗯，一二月份本来也就是淡季，而且还持续了蛮长时间的，那现就算现在有所回落，这样子日租金也能达到两万一二这种水平。所以整体来说的话，就今年的建渣的行情还是比我们想象中好。就这这这个货种上比较比较有感觉哈，但我们觉得可能可能对未来来说，这个中国出口建材这一块的需求量应该还是一个呃，比较呃比较好的一个一个出口的一个方向。 00:04:33 哦，好的。就是其实主要还是进达货比较超预期了。嗯，对的，今年就是从从那个单个货种来看，感觉建杂货的这个呃，租金水平还有发货量货运量也是都是比较好的一个状态。 00:04:49 好，嗯，那我可以追问一下，大概是就是就是就是主要还是从中国出去的比较多是吧。啊对，现在基本上从中国出去就是些呃什么卷钢啊胶合板啊clink这些的底货，然后上面会 放一些车辆啊等等这种工程机械的一些设备啊这一类的，我们就跟它叫做general cargo,就是做那个用我们的大里面的船型运输为主的一个货种。这种货一般来说不会用在哦呃tmax跟capb身上，所以基本上就是说种我我们海通有这种大理面型的船型运输为主。 00:05:29 嗯，那如果是重货就会涉及到重吊啊，就比如说呃需要吊机比较大的这种重货啊，啊这一类的话会要去吊船，像普通的话这一种的呃工程基建类的这种建闸卷钢这些东西的话，会用到修口的船型那种。 00:05:46 那刚好是跟咱们公司比较契合了，嗯，那我再接着问一个问题，就是嗯，咱们再继续去往下面展望，就是今年三季度以及下半年的一个情况。嗯，咱们有没有一些比较，就是额外看到的一些变动呢？然后包括其实我们市场上也比较关注，就是西芒度整体的一个产量爬坡的情况。 00:06:09 就短期来看吧，现在像现在是黑海的一个良季，然后我们也看到市场上一些货盘的报价报得非常高啊，那其实也说明了有很高的风险在的，所以这边航线我们也是比较审慎地去对待。然后最近也是东南亚这边，比如镍矿也算是他们的一个旺季。然后短期可以期待的，我们觉得就是一一个超级厄尔尼诺，可能会对于我们的煤炭需求有所提振，包括最近中东那边局势又有反复，所以整个煤炭需求的一个持续性可能也是值得期待一下的。 00:06:40 然后再往四季度看的话，就是刚才您说的西芒杜像，它在5月份单月就已经超过200万吨的一个出口，所以我们基于此是可以呃，更以更高的一个期待去看待整个四季度的一个出货量的。 00:06:54 然后最近就是从6月份开始吧，整个keep市场回落的比较多啊。一方面确实是因为货盘在减少，另外也是西非进入了雨季。但是等雨季过完，呃，包括最近澳洲他们罢工，如果处理完之后发货量应该会迎来一个一个回升吧。好的，了解。嗯，我看线上还有个提问，要不先接入一下吧？ 00:07:20 下面有请电话尾号9847的投资人进行提问，请发言，谢谢。 00:07:30 那个黄总卢总，呃，您还有各位机构投资者大家好，就是我这边是西部证券的林军，然后呃，就是这个看到咱们公司这个。 00:07:41 就像你。很好的这个财报啊，就是说呃，我觉得是印证了咱们呃一直以来的一个公司的一个眼光吧，就是说这个一直看好我们干散货这个赛道的一个。 00:07:55 呃超级周期吧，然后呃我就想了解两个问题吧。第一个就是呃呃看到公司的财报就是呃在6月份的时候，其实公司还在有呃加这个运力的一个情况。呃就是想问一下，就是我们在现在一个相对高景气的周期的话，呃公司后续的一个啊运力计划是不是还会比较的大，就是因为我们嗯，前期呃包括跟市场交流的话，都会还是有一个比较大的这个这个运力计划嘛。就是看看后面会不会有一些随着这个运价节奏的改变，会有一些变化还是。 00:08:39 会继续，这是第一个。 00:08:42 第2个呢就是啊就是现在来看的话就是建杂货，嗯我我们来看的话其实是一个很好的船型哈，就是包括中国这个呃特种设备的一些这种出口，那我想了解一下，就是呃现在我们现杂货的话，它的盈利的情况大概是在一个什么样的水准。然后。后续我们这个在在船型的偏向上面是不是会。呃，更进进一步的倾斜吧，啊，就这两个问题。 00:09:19好，谢谢林老师。 00:09:20 那我来回答一下关于第一个问题，就是运力布局。 00:09:23 呃，我们还是坚定了要扩充用力的。对，我们原来就是想说这个呃一个百城计划的一个投资的一个目标嘛，那这个目标还是一直都在的。只是说我们可能就是像你可以看到，我们 今年其实就是因为我们新造船其实有7艘了，然后嗯购置的二手船运力其实也有4艘，其实我们一直是有在运力上是有布局的，但我们的节奏会跟着我们的二手船的价格或者新船的价格会有所波动。它它不是一个呃均均衡投入呃平均投入的一个一个节点，而是会根据市场的这个船价，以及说诶，我们是否有呃非常适合我们买入的一个呃性价比比较高的一个船型。 00:10:11 所以我们更多的是未来的这个运力的布局，呃整体的整体的这个趋势没有变，但是呢阶段性。 00:10:19 性的这个呃运力的购置上，会根据呃这个资产的价格，会有会会有会有这个呃投入的时机点会不一样，那我们有可能会考虑会更多，比如说呃通过呃经营性租赁啊诶这种模式去布局我们的用力啊。其实我们今年还是有很有好多艘这个近期租赁的一些船舶已经在谈的，像这一块的话也是我们运力布局的一部分啊。就比如你现在资产价格太高了，因为我通过光租这种方式来进行租赁，光租这种来扩大我们的这个运力嘛，这也是其一的一种方式。 00:10:58 那第二个问题呢是关于说呃我刚刚因为我自己有提到， 00:11:03 大家也比较关心的说建档货出口这一块，呃这这这个呢，呃，从盈利上讲哈，就是说因为我们海通嘛，如果做建材这一块，我们更多的是期租给做建闸的租家的，啊，比如说。Chinaman啊啊这一类的这种做这个呃建闸的出口这一块，那我们呢是呃就是出去，因为建闸好，那么他的货就多，那么从中国出去的运价就会上涨。那你比如说呃我们的一大部分大宗散货是是方向是回到远东方向嘛，那比如说我们回到中国之后，如果说出去的货少的话，那你这条船的话就是有可能会存在的空放出去，那你这一头是收不到租金的。 00:11:49 那如果说建达好的话，建达的价格呃前段时间哈，就是有一段一段时间，就是从中国出口的正达的租金水平是高于我们做呃，从这个比如说大西洋啊这些地方散货回中国回国的价格，它是返回来。也就是说，我们班号的价格是高于方号的价格有一段时间哦，因为传统来说的话，从中国出去的货是很少的，所以说租金。船的租金的运价水平是比较低的，然 后呢回国的方向价格是比较高的，这样子，那现在是出去的价格也很好，整体来说呢会带动了整船型全年下来它的TCE它的租金水平。 00:12:33 那你说单个只到说这个建达的盈利上面如何，那呃我我就是只只能说你出去的价格会比较好，因为船舶的运输的话，我们更看重的是它的一整年的这个这个租金的。表现啊，他不会说以有有某一个行次来决定它的一个盈利水平的啊，只能说这个建达的市场是好的。那么你的租金水平相对来说，特别是对于一种大领地型的船型是有支撑的，就是你们看到今年上半年像ultra的定价平均在17000，然后收可在15000这样子的一个一个平均的一个运价水平。 00:13:15 嗯，那在船型上建达这一块确实对于大理面的船型是比较比较友好的，因为对呃巴拿马跟cape的船型，它一般来说不会去装甲板货，也不会去装舰闸。嗯，还是大船，还是就是到了国内一般是空放，然后去装港装货啊，去运输啊，大概是这样的一个情况嗯。好的，谢谢黄总。 00:13:48 先请会议秘书再重新播报一下提问方式吧。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字1。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢，大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键，再按数字1。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。 00:14:29 嗯，好，卢总，呃，黄总，卢总这边我收到了一个投资者的问题啊，就是一共有3个，然后他问的比较细。 00:14:36 首先第一个问题是嗯，今年他想了解一下今年粮食和煤炭需求的情况，以及未来厄尔尼诺对于巴拿马运河的影响，然后公司的航线分布有没有涉及到美线，那这是第一个问题。呃，今年粮食还是不错的，同比像南美那边粮食同比应该有两位数以上的增长。煤炭呢，其实截止到目前啊，呃，尤其是年初1~2月份还是比较差的。然后尽管战争之后有所提 振，但是其实我们从我们经营角度上观察下来，像印尼到回国的煤炭货盘并没有出现明显的增长，那最近一段时间倒是有所好转，所以整个煤炭需求还是偏弱一点的。 00:15:18 然后关于厄尔尼诺对巴拿马运河这边。就是两方面吧，一方面是因为中东战争导致油气价格涨了嘛，然后美国出口油气增加，然后导致很多呃油油画船会呃会走巴拿马运河。但是呢，