华宝基金 每周策略--直击2026WAIC 人工智能急跌后如何抉择

00:00:10各位投资者朋友大家好，很高兴又能在这里向各位投资者朋友汇报一下， 00:00:15 我们近期关于市场的观察和思考啊。近期市场波动比较大啊，尤其是上周应该出现了大幅的这种调整，尤其是啊周五啊出现单日这种大幅调整，确确实实有些出乎市场的预料。 00:00:30 不过呢，我们就是在嗯就是周末啊看到一些密集的啊，就是监管机构就是发布的一些啊就是消息之后啊，然后包括一些啊国有的机构实际上也是投表嗯表态啊比较积极的表态，然后将会投入一些啊相关的资金。比如说像啊诚通啊投入100亿资金，然后啊国新呢实际上投入500亿资金，实际上是为维护整个资本市场稳定运转。当然还有其他一些大机构啊， 00:01:01 比如就是说像这种像券商啊一些大的这种证券公司，实际上也说啊，也表表态要出资，然后做一些回购，然后也最。最终是维定呃维护这个资本市场的这个稳定啊，这个呢实际上最终我们还是看到啊，在周一实际上市场呢逐渐就是啊虽然还有调整啊，但明显就波动减小。另外呢，在这个周二实际上市场呢有一个相对比较大幅的反弹啊。 00:01:28 整体来说呢近期市场还是波动比较大，我们还是会啊持续跟踪整个市场这个情况，希望呢能够为各位投资者朋友提供。 00:01:39 最新的市场动态以及我们就是啊进行的深入的这种分析和思考啊，希望最终呢还是能够帮助到各位投资者朋友啊做出更好的投资决定啊。嗯，然后呢，我们这次直播的内容呢还是分成三个部分。第一个部分呢还是对于市场进行一个回顾。 00:01:59 第二部分呢，实际上对于近期的一些宏观事件啊做一些拆解， 00:02:03 包括一些宏观数据啊，其实上周应该是比较密集的，就是发布了一些啊宏观数据，包括国内的国外的，应该说呃对于市场还是带来比较多的影响。比如说啊美国的呃通胀数据啊，国内这边呢我们看到的是嗯比如说是这个出口数据大超预期，然后经济数据呢，实际上略略微呢实际上是有些回落，略微也有一些超预期。然后还有呢啊这个就是我们就是国家的这个金融数据，当然另外呢，还有我们其实也看到就是上周呢，也发布了关于15的这个呃促消费的这个相关的一个就是规划啊。啊这个呢实际上是对于市场呢，实际上是也会带来一定的这种影响啊， 00:02:50 我们稍后呢实际上在第二部分都会做一定的这种拆解。 00:02:53 当然海外这边呢，近期还有一些就是其他的这种波动，比如说像美伊啊这边实际上是冲突再起，然后对于市场影响会怎么样，我们也都呃会在第二部分做出更多的一些解读。嗯，然后到第三部分呢，实际上我们呃这一部分呢，实际上是在呃周末决定的，因为也是看到。 00:03:16 一个市场呢实际上出现啊一定波动之后呢，实际上应该是在上周四，尤其是周五哈，出现就非常就大幅的这种非理性的这种杀跌啊，尤其是在科技板块这边啊所以我们也是啊做了一些分析和思考。 00:03:32 因为看到这种杀跌呢，这种就大幅的这种急跌，其实更多的呢，实际上是并非基本面的原因，我们当然说做投资啊，一般就是从机构角度来说，可能首先看的是基本面，因为整个科技产业的基本面还是很稳健的，而且维持是向上的一个走势啊。所以说上周的下跌呢，应该不是基本面的原因。我们又看了这种资金面和情绪面，所以最终呢实际上得到一个结论，更多的这种啊恐这种市场极度的这种下跌呢，更多是由于啊这种情绪面啊，然后还有一些资金面的这种扰动。 00:04:10 就是当然说情绪面呢，可能也包括这种海外近期的一些呃变化啊包括。啊，比如说美伊冲突啊，然后美联储这种货币政策，这个可能的这种变化都给市场带来一定的波动啊。然后另外一个呢，其实从这个就是情绪面上，也包括其实我们周边的国家韩国这边实际是这种极度的杠杆交易啊。在极度杠杆交易之后，市场出现大幅波动，然后韩国政府呢也是采取一些措施在呃希望能够降杠杆。在这个降杠杆的过程当中呢，啊应该我们看到就是中国市场就波动加剧啊， 00:04:47 但是这个呢对于我们就是A股市场也带来一些情绪面的影响， 00:04:51然后另外一个呢就是资金面的这个扰动之前。 00:04:56 啊应该也是跟各位投资者朋友交流过，其实如果科技科技板块啊，就是这个AI板块出现一定的。 00:05:04 这个波动可能的原因啊，主要是三个可能的方向。 00:05:07 一个呢就是海外，海外这边呢，当时我们看到的一个是可能宏观面的扰动，就是这种风偏的扰动。另外一个其实是海外这边产业的扰动。 00:05:18 如果说海海外这边相关的，比如云厂商，还有一些相关的就是偏对于我们国家就是算力的这种企业啊，偏上游的这种就是其他的就是北美这边偏下游的这种企业啊，就在AI产业链当中。比如说像这种应用啊，像就是大模型的这种应用啊，然后还有一些就是其他的，比如说像机器人啊这些相关的一些企业或者说这些细分的子行业。如果出现一定的这种波动，可能会给市场呢带来一定的啊，这个就是扰动，这个呢实际上是呃，就是我们看到的一个可能的原因， 00:05:56 另外一个呢啊，我们也提到可能政策政策方面就是也可能出，如果出现一定变化的话，有 可能给这个。 00:06:04 相关板块带来一定的这种压力或者是正面的影响，这个实际上是双刃剑啊，这个具体要看政策的情况。 00:06:12 当然第三个就是看资金。其实目前看呢啊，因为啊我们看就市场出现一定波动之后啊，就是资金整体来说在啊从上上周开始啊，尤其是就是再再往前一周啊，这个就是融资资金持续的这种大幅流出啊，对于整个市场市场呢又是啊就是下行。尤其是一些之前资金持续大幅流入的这种板块。其实最主要的就是AI算力的相关板块，电子通信啊这种这两个啊相对之前资金大幅流入的这个细分行业呢，实际上我们看到近期啊，融从融资资金角度啊，应该有非常大幅的流出啊。应该一周是在几百亿左右，这是应该是相对比较大的这种量了，到上周应该是千亿左右这样的一个情况，所以。 00:07:02 整体来说呢，在市场下跌的情况实际是这种啊，这种就是资金的这种流出啊，又进又进一步啊，就是放大了这种整个市场这个这个波动的这个程度，或者说呢，实际上加大了这个市场下跌的一个，就是向下的一个幅度这样的一个情况。其实说到根本呢，就是近期啊AI算力板块调整呢，其实如果从交易角交易角度来看呢，其实可能就是简单的来说啊，其实可能可以说是啊之前涨幅过高，然后之后呢，可能从交易层面来看，有一定就是回调的这种需要。 00:07:40 但是由于整个的这个交易结构，你看它整体的这个交易集中度大概是在四十四十到50之间啊，始终维持在高位，嗯这种高度集中的这种。这种板块呢一旦就是股价出现波动的时候啊，往往呢实际上是就是会呃就是因为这种高度集中的这种交易结构，实际上再加上就是这种啊资金面的情况啊，然后啊还有一些情绪面的这种负面影响。所以它这个整个的这个呃，我们看股价或者说这些相关板块，在二级市场表现就出现了非常大的一种波动，实际上是一个放大的这种作用啊。 00:08:22 但是呢，我们上周也看到了啊，这个监管机构机构召开了相关上市公司啊，金融机构这样 召开了会议，讨论这个近期市场的一个情况啊，然后对于市场呢，实际上也是给出了一些积极的指引啊，然后也提升了市场信心。 00:08:39 当然另外一个也是刚才提到的就是就是两家大的这种国有机构啊，一个是啊诚通，一个是国新，实际上也是投入了一个是100亿一个是500亿的这种资金，实际上就是支持市场这种稳定，再加上啊大型的。这种头部的券商啊证券公司实际上也是表明了要回购的这种积极态度，所以整体来说呢。你们也看到市场呢实际上也逐渐有一些企稳的迹象，所以呢我们也啊实际上是呃在这种情况下啊， 00:09:11 实际上我们上周日最后定的方向，我们最终呢，还是认为呃应该市场呢可以关注一下近期关注一下相关的算力板块。一个是就是其实包括国产算力啊，也包括这个北美算力。因为相关的这两个板块呢，一个是基本面非常强，还有一个呢， 00:09:30 之前如果沿用一句就是比较通俗的话，或者说大家就在投资投资当中，也就是之前听到过不少次的话，就是之前调整最猛的方向往往是啊就是之后呢，实际上反弹幅度最大的方向。当然这个有个前提啊，就是一些基本面啊，或者相关的这种产业趋势没有变的情况下，其实这句话是蛮适用的，所以这是我们就是选择就是在周末吧，选择这两个方向啊准备就是在这个直播当中，然后向各位投资。 00:10:03 朋友拆解的一个主要原因啊，这个呢也是我们就是大致的对于市场也是一个粗粗的一个，就是整体的一个思考吧，也是在开始部分还是啊按惯例向各位投资者朋友汇报一下啊。然后我们就是开始第一部分嗯对于整个的市场啊就是进行一个回顾。 00:10:22 上周市场整体来说呢是比较应该说用惨烈吧这个词来形容，尤其是啊像这个就是就是整体市场都是下行的啊，尤其是一些偏成长的板块应该下行的幅度更大。 00:10:35 嗯，上周上证指数是下跌了5.81啊，已经跌破了3800啊。这个实际上也是呃突破了一些投资者投资机构的这个心理价位啊，可能啊，对于市场来说也最后啊，就是有一些机构 吧，就是等于说做了一些啊被迫做了一些平仓的操作。 00:10:55 还有投资者可能也是因为有一个就是心理心理的一个呃一个标准，或者说他实际上是也是呃设了一些。一些可能止损线，所以我们也看到了就是有一些啊抛压整个市场抛压还是蛮重的啊。就是应该说又是一种就是类似多杀多的这种情况啊但是呢，这个就是其他一些板块可能跌幅更深一些，比如说像啊科创板科创五零实际上下跌了将近17%啊，创业板指呢是下跌了将近11%这样的一个情况。 00:11:27 整体来说呢，偏成长的板块应该跌幅是非常之深。但是如果我们看这个按市值规模来看啊，就是大中小盘来看，嗯，大盘是下跌了5.26啊，中盘下跌了11.64，然后小盘呢也下跌了将近13%，整体来说呢，还是大盘表现相对好一些吧。 00:11:47 然后风格层面呢，整体价值还是偏稳健的，价呃全指价值上涨了1.65，然后成长呢，实际上下跌了将近10%这样的一个情况，所以整个上周市场呢。相对而言大盘价值表现好一些，成长呢实际上相对来说应该是啊，跌得相对比较惨烈一些这样的一个情况。 00:12:09 如果就是简单看一下原因啊，就是还是就是刚才提到的，其实啊，市场还是在延续这种啊，对于呃整个市场就前期尤其是一些啊AI算力相关的板块涨幅过高的啊，一个就是交易层面的一个反应的。如果涨幅过高呢，它实际上还是有一定调整的这种压力。 00:12:29 当然就像刚才提到的，因为啊情绪面的这种扰动啊，就是啊无论是从宏观还是从产从一些啊就是旁就是我们周边的国家啊，就是韩国这边带来这种情绪面扰动还是有一些啊资金面的这种扰动啊。因为是资金面就是融资资金啊有大幅的流出，所以进一步放大了这个波动，这个是主要的这些原因吧应该说。呃，应该说这上周A股呢，应该说出现了比较大的这种波动啊，另外一个呢，就是从这个行业角度来看， 00:13:02 就上周呢，是7个行业上涨，24个行业下跌啊主要上涨呢，还是啊， 00:13:08 之前一个是就超跌的一些板块，当然。个别板块呢也有一定的这种利好，比如说像食品饮料啊。食品饮料呢，因为我们看到就是茅台有二次提价啊，这个呢实际上一个是之前就是更多的食品饮料，应该是持续是在底部位置，目前呢有一定的超跌反弹啊，尤其是在就是之前的成长板块啊，实际上出现回落的情况下啊。另外一个呢就是啊，就是刚才提到这个头部的企业就出现一定的这种啊相对阶段性的利好，但这种阶段性利好能否扩散我们还是值得关注的啊。 00:13:43 当然还有其他一些板块也是向上的，比如说像煤炭，煤炭是因为就是高温天气，就是近期啊应该是全国啊就是不少地方都有高温天气这种情况啊。然后这个呢实际上是推动了这种用电的这种需求，应该对于煤炭呢也是应该有明显的需求的提升啊。当然说另外在市场波动的情况下，煤炭啊就是尤其是其中一些头部企业就有高分红的属性，所以也是得到一些资金的关注啊。 00:14:11