盛科通信新高点评:τ定律2.0最大增量在全光互联,超节点10倍增量。
国算超节点新发布,级别极高,发布即王炸,“好互联”重要且必要,τ定律2.0明确全光互联,10倍增量。
产业边际:国产交换芯片最通胀环节,增长斜率高于GPU,份额切换加速,价格上行修复。
近期字节已给盛科下了3万颗25.6T框架采购+1万颗51.2T预购订单,25.6T部分预计7月开始正式交货。业绩加速兑现: 锐捷网络、星网锐捷云厂AI数据中心交换机业务26Q2业绩爆表,产业趋势和兑现加速。
交换芯片市场空间:2027年 300万颗非H系x0.25配比= 75万颗x10万元/颗=750亿元;2030年 1000万颗非H系x0.5配比=500万颗x8万元/颗=4000亿元。
盛科潜在市值:(终局假设,仅供参考)2027年: 750 亿 × 50%(份额) × 30% (净利率)× 30x PE= 3000 亿市;远期:4000亿 × 50% × 30% x 20x PE= 1万亿市值。