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国金商社老铺黄金大涨点评金价低位带动需求回补估值修复

2026-07-22 未知机构 单字一个翔
报告封面

今日老铺黄金上涨6.1%！ 1）金价低位维持，消费需求回补 近期金价低位企稳，带动金饰消费需求回补，近期终端有所改善。6月金银珠宝类社零同比-3.4%（5月-8.9%），跌幅环比回暖。 2）行业β下行期间，公司在高端古法金赛道竞争优势持续强化 #近期点位更新加速、持续提升品牌调性，品牌势能持续强化：7月4日上海新天地店扩面焕容，今年年内将全面优化上海5家门店；深圳万象天地、郑州大卫城新店6月开业；#公司优化新品定价策略、破圈热度持续，5月底粉蓝宝石十字架吊坠单克定价方面有所下调，市场反馈较好；新款福珠手链在价格优惠与开业活动下，消费者排队2小时的场景再次上演。 3）金价下行对一口价品牌是成本端优化，有望带动毛利率回暖，业绩或好于市场预期我们预计26-27年利润分别83/114亿，对应PE仅8/6X，估值修复空间大～☎交流欢迎联系 于健15821682853/谷亦清#文字观点

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