阿斯麦公司- ASML.US -2026年第二季度业绩电话会

00:00:32 您好，感谢您的支持。欢迎参加ASML 2026年第二季度财报电话会议，会议时间为2026年7月15日。目前所有参与者均处于仅听模式。发言人介绍完毕后，将进入问答环节。在问答环节提问时，请按电话上的星号1和1。您将听到自动提示音，告知您已举手，若要撤回问题，请再次按星号1和1。 00:01:01 特此通知，今日会议将进行录音。现在我宣布会议交由吉姆·卡瓦纳先生主持。请开始。谢谢操作员。大家好，我是ASML公司投资者关系负责人吉姆·卡瓦纳。 00:01:16 今天在电话会议中，与我一同出席的还有ASML首席执行官Christoph Fouquet以及我们的首席财务官Roger dasa。本次电话会议的主题是ASML公司2026年第二季度的财务业绩。 00:01:27 本次通话时长为60分钟，问题将按收到顺序进行回答。同时，本次通话也将通过互联网在www.asml.com进行直播。 00:01:38 本次电话结束后不久，我们将在我们网站上提供管理层开场致辞的文本记录和电话录音回放。 00:01:47 在开始之前，我想提醒听众，本次电话会议中管理层所作的评论将包含联邦证券法意义上的前瞻性陈述。 00:01:56 这些前瞻性声明涉及实质性风险和不确定性。关于风险因素，我鼓励您查阅我们网站（www.asml.com）上今日新闻稿和演示文稿中包含的“安全港”声明，以及我们在美国证券交易委员会备案的ASML年度报告（形式为20F）及其他文件。 借此机会，我将发言权交给克里斯托夫·福凯，让他做一个简要介绍。 00:02:23 谢谢吉姆。欢迎大家，感谢各位参加我们2026年第二季度电话会议。 00:02:32 在我们开始问答环节之前，罗杰和我希望对2026年第二季度的结果进行概述和评论，并就当前的商业环境以及我们的未来业务展望提供一些补充评论。 00:02:49 好的，谢谢克里斯托夫，欢迎大家。我将首先回顾2026年第二季度的财务成就，然后提供关于第三季度和2026年全年的指导。让我先从我们的第二季度成就开始。 00:03:05 2026年第二季度，总净销售额为93亿欧元，这高于我们的预期上限，原因是安装基础管理销售额高于预期。 00:03:18 网络系统销售额为66亿欧元，其中包括38亿欧元来自EUV系统销售，包括一款高ina系统的销售，以及28亿欧元来自非EUV系统销售。 00:03:31 网络系统销售额几乎平均分配，逻辑部分占51%，内存部分占49%。 00:03:39 本季度基于安装基础的管理销售达到28亿欧元，超出我们预期近3亿欧元，这主要是由额外的升级业务驱动所致。 00:03:52 本季度毛利率超出预期，达到54%，这主要得益于我们安装基础管理业务中高利润产品的贡献。 00:04:04 由于第二季度确认了与技术和转型相关的预计成本（主要为卢比和d），我们的运营费用高于预期。 00:04:16 研发费用为13亿欧元，SGA费用约为0.3。 十亿欧元。 00:04:24 Q2的有效税率是17.5%。对于整个2026年，我们预计年化 有效税率约为17%。 00:04:36 第二季度净收入为29亿欧元，占总收入的31.3%，每股收益为7.59欧元。 00:04:48 转向资产负债表，我们在第二季度末持有现金、现金等价物和短期投资总额为76亿欧元。我们第二季度的自由现金流为13亿欧元。 00:05:02 转向向股东派发现金，阿斯麦在2025年第二季度支付了2025年全年每股2.7欧元的最终股息，加上2025年和2026年支付的三次中期股息，这使得2025年的总股息达到每股7.5欧元。 00:05:23 在本季度，我们通过当前的2026至2028年股票回购计划，购入了价值约11亿欧元（约合人民币80.5亿）的股票。 00:05:33 2026年首个季度中期股息将为每股1.88欧元，将于2026年8月5日支付。借此机会，我想谈谈我们对2026年第三季度的预期。 00:05:49 我们预计第三季度的总净销售额将在110亿至120亿欧元之间。我们预计第三季度的安装基础管理销售额约为29亿欧元。第三季度的毛利率为 预计在55%至57%之间。 00:06:07 第三季度的预期研发支出约为12亿欧元，SGA预计约为4亿欧元。 00:06:17 受持续强劲需求驱动，我们正在更新2026年全年预期。现预计总净销售额在430亿欧元之间，毛利率在54%至56%之间。 00:06:33 借此机会，我将发言权交还给Christoph。谢谢，Roger。现在，我将就促使我们上调全年预期的动因提供一些补充信息。 00:06:46 客户需求的持续强劲势头，以及我们通过提升供应链、制造和现场安装团队的生产能力来响应这种需求的能力，是我们改进预期的主要驱动力。 00:07:05 今年强劲的终端市场需求，已促使我们的客户积极扩大其诉讼节点的产能。 00:07:13 我们许多客户已将年度资本支出计划上调，而我们在增加产量的能力使我们能够满足他们增加光刻系统的要求。 00:07:27 无论是高级逻辑还是Dram，其动态都非常相似，并且建设能力的计划也同样激进。 00:07:36 我们两个细分市场的客户都正与其客户签订长期协议，这为他们提供了更长期的可见性，并让他们有信心增加产能以支持需求。 00:07:50 在逻辑学领域，持续的投资不仅是为了支持最新一代人工智能加速器的三纳米产能扩张，也是为了支持五纳米和四纳米节点，以满足人工智能产品所需的多样化芯片组合。 00:08:11 与此同时，两纳米节点正持续快速提升性能，以支持下一代高性能计算和移动应用，而我们客户也已经开始规划投资，以支持1.4纳米材料节点的发展。 00:08:27 嗯。逻辑模块中的这些动态正在推动锂托强度增加。 对先进光刻的需求也更大。我们预计，今年与先进逻辑晶圆厂相关的网络系统销售额将增长超过25%。 00:08:45 在IAM领域，导致DDR和HBM价格上涨的供应挑战，已促使进行重大投资以扩大晶圆厂产能。 00:08:56 我们客户今年隐藏着有意义的产能，同时他们计划进一步扩大产能，这体现在他们计划建造多个超级晶圆厂。这些新增产能将在未来几年分阶段投产。 00:09:14 此外，随着客户向更先进的工艺节点迁移，深紫外光刻（DUV）的浸没式光刻强度也在上升。这包括EUV和浸没式DUV。 00:09:25 欧盟VUV贷款增长是由多图形技术逐渐被更具成本效益的单次曝光VUV技术所取代所驱动的。 00:09:34 因此，我们预计今年与记忆相关的网络系统销售额将增长超过75%。 00:09:43 现在，我将把这个问题交还给罗杰，由他来详细说明这对我们业务的不同部分意味着什么，以及我们支持这一增长需求的计划。 00:09:54 首先，感谢。首先，从我们的EUV业务开始，我们目前预计今年将交付约65台低NA EUV系统，这将带来EUV净系统销售额的同比增长。 超过45%，这一需求得益于DRAM和先进逻辑领域都非常强劲的发展势头。 00:10:15 转向沉浸式DPV的DPUV业务，我们预计今年将有约130个出货量，这类似于这些系统在2025年的产出水平。 00:10:26 今年，我们与我们的供应链合作伙伴紧密合作，重新加速了这些系统的产量。干式DPV系统的出货量今年也显著增加。 00:10:37 此外，先进节点的更高工艺控制强度，促使我们的光学和BEG计量产品在所有关键客户中获得了广泛采用。鉴于我们D PV计量和检测业务的这些趋势，我们预计今年非EUV净系统销售额将增长约25%。 00:11:01 预计今年设备基础管理销售额将增长超过30%，这得益于我们不断扩大的EUV设备基础产生的服务收入，以及客户对性能和生产率升级的需求，以支持其日益增长的生产能力要求。 00:11:17 转向我们的中国相关业务，我们继续预计其将占我们全年总净销售额的约20%，因为它将随着整体业务的增长而增长，这主要与主流伐木需求的增加有关。 00:11:33 关于我们的产能计划，我们正继续与客户进行富有成效的沟通，以更好地了解我们系统在2026年之后的需求数量。 00:11:44 随着对我们客户计划的了解日益深入，我们的客户能够与我们分享涵盖多个时间段的预测。 00:11:55 您可以看到这种提升的可见度体现在汽车动力上，其在一年的前半段一直保持极强。因此，我们的积压订单持续增加，客户群体广泛。 00:12:07 到2027年，我们目前基本已完全获得低纳米EUV的订单。 计划将我们的低NA EUV产能提高约30%。 00:12:19 展望2028年，我们已收到大量用于EUV的贷款订单。客户强烈的需求数据预测，促使我们计划将该年产能再提升30%。类似地，对于我们的浸没式系统，我们计划于2027年将产能提高30%，并正在研究2028年可能再扩大30%的潜力。关于这一点，我想将发言权交还给克里斯托夫。 00:12:48 感谢罗杰。谈到我们的技术路线图，我们看到深紫外光刻（EUV）持续... 进展良好。 00:12:55 我们正与客户持续紧密合作，以证明ina技术对于他们工艺技术路线图的价值。 00:13:04 与此同时，平台的成熟度正朝着进入大批量生产所需水平提升。 00:13:13 我们也很高兴能在今天早些时候的声明中宣布：英特尔晶圆代工厂正在英特尔18纳米工艺节点上使用isml ina、EUV技术，来生产其英特尔酷睿 Ultra 系列 3 处理器的一个子集。 00:13:32 这些里程碑标志着在生产环境中展示 EUV 准备工作的重要一步。 00:13:40 总而言之，客户需求依然强劲，并且现在可以预见未来数年的情况。 00:13:48 我们已有效应对日益增长的需求，并将继续投资。确保我们的能力和资源始终与客户需求保持一致。 00:13:58 我们同时看到，先进逻辑和DRAM领域AI相关需求的快速增长，正在加速向更先进的晶圆代工解决方案迈进，并提高了晶圆代工的强度。 00:14:11 在6月10日（2027年）举行的下次资本市场日，我们将更新我们的长期观点，以反映自上次资本市场日以来的市场和技术动态。 00:14:27 期待在那里见到我们许多投资者。有了这个，我们将很乐意回答您的问题。 00:14:35 谢谢罗杰，谢谢克里斯托夫。操作员将很快指导您。 会前问答环节的流程。我希望您能尽量只提一个问题，如有必要可做一个简短的追问。这样我们就能让尽可能多的来电者参与。 00:14:52 现在，操作员，请给我们您的最终指令。然后，请问第一个问题。谢谢。提问题的提示是：您需要按电话上的星号一和一，等待您的名字被报出。若要撤回您的问题，请再次按星号一和一。 00:15:10 我们现在进入第一个问题，请稍等。今天你们第一个问题来自UBS的弗朗索瓦·博维尼。请开始。 00:15:23 非常感谢。我的第一个问题或许是，英伟达（Nvidia）经常将其定价策略描述为基于为客户创造的价值，尽管当然，从定义上讲，这需要假设客户可以从我们的工具中提取多少经济效益。所以，考虑到这一点，我想重新审视台积电（TSMC）最近关于高ns系统过于昂贵的评论。一种解读可能是，客户在低na上发现的价值比我们之前预期的可能更多，特别是如果他们能够以有竞争力的成本进行一些三层光刻，而不是高ns。所以我的问题是，低na的定价在未来是否有调整的空间？ 00:16:10 为确保系统定价能与客户所获增量价值保持一致，我的意思是，与您赋予客户的增量价值保持一致，如果这样理解没错的话。 00:16:22 嗯，我想首先我可能理解了ina和no na之间连接的问题。那么让我先从ina开始讲，我想我们过去讨论过，