乙德投资控股2026年报

目 錄 2公司資料4主席報告5管理層討論及分析13董事及高級管理層履歷詳情17企業管治報告31董事會報告41環境、社會及管治報告57獨立核數師報告62綜合損益及其他全面收益表63綜合財務狀況表65綜合權益變動表66綜合現金流量表68綜合財務報表附註124五年財務摘要 公司資料 林長盛先生（主席） （於二零二六年四月十六日獲委任）Liu Chuang先生（於二零二六年一月五日獲委任）達振標先生（於二零二六年四月十六日獲委任）楊家慧女士（於二零二六年一月五日獲委任）顧峰先生（於二零二六年一月五日獲委任及於二零二六年四月十六日辭任）吳怡女士（於二零二六年一月五日獲委任及於二零二六年四月十六日辭任）譚永樂先生（於二零二六年一月五日辭任）盧永錩先生（於二零二六年一月五日辭任）舒華東先生（於二零二六年一月五日辭任）譚偉德先生（於二零二六年一月五日辭任） Liu Chuang先生（主席）（於二零二六年一月五日獲委任）蔡志輝先生（於二零二六年四月十六日獲委任）馮碧美女士Christopher K Dinelli先生（於二零二六年一月五日獲委任及於二零二六年三月二十三日辭任）盧永錩先生（於二零二六年一月五日辭任） 呂振邦先生（於二零二六年一月五日獲委任）李沛豪先生（於二零二五年十二月十六日辭任） 達振標先生（於二零二六年四月十六日獲委任）林長盛先生（於二零二六年四月十六日獲委任）楊家慧女士（於二零二六年一月五日獲委任）顧峰先生（於二零二六年一月五日獲委任及於二零二六年四月十六日辭任）吳怡女士（於二零二六年一月五日獲委任及於二零二六年四月十六日辭任）舒華東先生（於二零二六年一月五日辭任）譚偉德先生（於二零二六年一月五日辭任）譚永樂先生（於二零二六年一月五日辭任） Liu Chuang先生（主席） （於二零二六年一月五日獲委任）達振標先生（於二零二六年四月十六日獲委任）林長盛先生（於二零二六年四月十六日獲委任）楊家慧女士（於二零二六年一月五日獲委任）顧峰先生（於二零二六年一月五日獲委任及於二零二六年四月十六日辭任）吳怡女士（於二零二六年一月五日獲委任及於二零二六年四月十六日辭任）盧永錩先生（於二零二六年一月五日辭任）舒華東先生（於二零二六年一月五日辭任）譚偉德先生（於二零二六年一月五日辭任）譚永樂先生（於二零二六年一月五日辭任） 林長盛先生（主席） （於二零二六年四月十六日獲委任）達振標先生（於二零二六年四月十六日獲委任）楊家慧女士（於二零二六年一月五日獲委任）顧峰先生（於二零二六年一月五日獲委任及於二零二六年四月十六日辭任）吳怡女士（於二零二六年一月五日獲委任及於二零二六年四月十六日辭任）舒華東先生（於二零二六年一月五日辭任）李沛豪先生（於二零二五年十二月十六日辭任）譚偉德先生（於二零二六年一月五日辭任）譚永樂先生（於二零二六年一月五日辭任） 周永和先生 信永中和（香港）會計師事務所有限公司 公司資料（續） Liu Chuang先生（於二零二六年一月五日獲委任）周永和先生（於二零二六年一月五日獲委任）盧永錩先生（於二零二六年一月五日辭任）馮碧美女士（於二零二六年一月五日辭任） 香港鰂魚涌英皇道1065號東達中心8樓806室 CLKW Lawyers LLP香港中環皇后大道中16–18號新世界大廈1期19樓1901A、1902及1902A室 上市地點：香港聯合交易所有限公司主板股份代號：06182每手買賣單位：8,000股股份 Maples Fund Services (Cayman) LimitedPO BOX 1093Boundary Hall Cricket SquareGrand Cayman KY1–1102Cayman Islands www.kwantaieng.com 卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 中國銀行（香港）有限公司香港上海滙豐銀行有限公司 PO BOX 309Ugland HouseGrand Cayman KY1–1104Cayman Islands 主席報告 致各股東： 本人謹代表乙德投資控股有限公司（「」）董事會（「」）欣然提呈本公司及其附屬公司（統稱「」）截至二零二六年三月三十一日止年度（「」）的年度業績。 由於受到不利影響，本集團繼續在充滿挑戰的業務環境中經營。全球經濟持續處於複雜環境，在復甦與持續挑戰（包括高通脹、利率上升及地緣政治不確定性）之間取得平衡。持續的通脹壓力仍對材料成本產生影響，窒礙本集團的整體盈利能力。本地方面，儘管私人住宅市場及資本市場出現反彈，但當前的高利率及銀行信貸額度收緊，影響了本集團的整體表現。由於以上所述，本集團於本年度錄得收益減少至194.6百萬港元，並錄得淨虧損約26.0百萬港元。 近年來，本集團逐步將業務重心轉向公用事業項目，特別是十年醫院發展計劃下的公營項目。於二零二六年三月三十一日，本集團手頭上有三個十年醫院發展計劃項目，該等項目預期於二零二六年至二零二七年落成。 木地板產品仍為本集團的主要收益來源之一，為本集團收益貢獻超過50%。本集團繼續參與位於東九龍、南區及將軍澳的多個大型住宅項目。 展望二零二六年及以後，我們仍然對長遠的業務增長感到樂觀。除現有業務外，我們將透過探索不同層面的業務機遇，致力使業務多元化。於不久將來，香港政府預期促進多項措施以增加土地供應及住宅供應，以期紓緩香港長久以來的房屋短缺。另外，誠如二零二二年施政報告所載，政府將推動北部都會區發展。有關超大型發展項目計劃將於未來十年為建造業締造光明前景，本集團日後無疑將可從中受惠。本集團將繼續竭盡所能，於瞬息萬變的環境中應對挑戰並保持於同業中的領先地位，以擴大本集團的業務及最大化股東利益。 最後，本人謹代表董事會衷心感謝全體股東、客戶及業務夥伴對本集團一直鼎力支持，並感激員工於本年度一直全心奉獻。 主席Liu Chuang 香港，二零二六年六月三十日 管理層討論及分析 本集團為建築材料承包商，主要在香港提供建築材料及相關安裝服務。本集團的產品主要包括(i)木地板產品；(ii)內牆間隔材料，尤其是石膏磚、石膏板及石膏牆板產品；(iii)合成室內牆飾板，特別是石晶牆板；(iv)可拆卸分區隔板系統；(v)防火板；及(vi)屋瓦。 截至二零二六年三月三十一日止年度（「」），本集團繼續在充滿動態的業務環境中經營，包括美國在內的部分主要經濟體出現高通脹及加息。本地方面，儘管資本及私人住宅市場出現反彈，但主要發展商收緊預算及原材料成本上漲，阻礙了本集團的表現。因此，本集團於本年度錄得收益減少至約194.6百萬港元，並錄得淨虧損約26.0百萬港元，而截至二零二五年三月三十一日止年度則分別錄得收益及淨溢利約207.2百萬港元及1.3百萬港元。 根據差餉物業估價署的數據，於二零二五年竣工的私人住宅物業數量較二零二四年減少約24.0%。然而，私人住宅市場的反彈促使物業發展商加快施工進度，故本年度來自木地板項目的收益已增加至約129.2百萬港元。 《行政長官二零一六年施政報告》中包含的十年醫院發展計劃持續為本集團在其業務發展中追求的關鍵一步。考慮到與醫院建設項目相關的嚴格要求，本集團堅持改良石膏磚安裝系統的技術，以便符合已經提高的建築標準，從而保持競爭優勢。本集團在過去數年間完成的數個公營及私營大型醫院項目，足以證明其所付出的努力獲得成功。繼往開來，本集團相信其未雨綢繆，能進一步把握香港政府正積極推動的十年醫院發展計劃帶來的潛在商機。於本年度，本集團已盡力完成一項大型醫院項目及一項涉及石膏磚產品供應及安裝的公用事業項目，且正在進行十年醫院發展計劃下的一個供應及安裝項目。截至目前，本集團手頭上有三項十年醫院發展計劃下的石膏磚產品供應及安裝項目。 於二零一九年，本集團推出多款新產品，包括合成室內牆飾板，尤其是石晶牆板，一種抗菌、環保的牆飾板，為本集團客戶提供相比傳統安裝方法更加簡便且價廉物美的解決方案，且切合業內要求施工越來越快的最新趨勢。於本年度，本集團正進行一個供應及安裝石晶牆板的大型醫院項目，合約金額約為12.2百萬港元。COVID-19疫情後，公共衛生及安全意識日增，本集團預料客戶對抗菌石晶牆板的需求將繼續攀升。 本集團的可拆卸分區隔板系統開始進入市場。本集團於本年度已完成三項可拆卸分區隔板系統的供應及安裝公用事業項目，並正在為另一個項目作準備。 本集團繼續探索裝修行業，冀能善用過去從事室內安裝項目的經驗，達成垂直整合，並分散業務分部。目前本集團客戶對此反應正面。 管理層討論及分析（續） 於二零二五年十月二十八日，(i)Mars Nest Limited（「」）（作為買方）與Helios Enterprise Holding Limited（「Helios」）、盧沛盈女士及盧嘉俊先生（作為賣方）訂立買賣協議，以總代價124,312,500港元（相當於每股0.24375港元之代價）收購合共510,000,000股本公司股份（「」），佔本公司已發行股本總額63.75%；及(ii)李浩淵先生（作為買方）與Helios（作為賣方）訂立買賣協議，以總代價21,937,500港元（相當於每股0.24375港元之代價）收購合共90,000,000股股份，佔本公司已發行股本總額11.25%。總代價已於二零二五年十月二十八日悉數支付，股份收購亦於同日完成。 透過與Liu先生合作，本公司將有機會受益於其在業務營運與管理方面的深厚經驗，進一步提升本集團在快速變化的行業格局中的競爭地位，其中包括持續的通貨膨脹壓力，這影響了物料成本，以及客戶對產品和服務交付快速響應的需求不斷增加。鍳於本集團遇到充滿挑戰的宏觀經濟環境，儘管要約人希望本集團繼續開展其現有主營業務，但要約人將對本集團的長期業務發展計劃進行詳細審查，包括探索新的商業機會並實現收入來源多元化。憑藉多年在業務營運和企業事務方面累積的經驗，Liu先生的客戶管理經驗將有助於本公司建立並維持業務關係，強化本集團的客戶基礎作可持續發展，以及彼之技術背景可以協助本集團透過在產品開發和規劃、設計、建造和管理專案中採用建築技術增強其市場競爭力。 展望未來，本集團將繼續聚焦於其競爭優勢。董事認為，香港建造業中長期前景理想，本集團將可從中受惠。長遠而言，本集團日後將繼續竭盡所能於瞬息萬變的環境中應對挑戰並保持於同業中的領先地位，力爭佳績。 本集團的收益源自兩個分部：(i)建造合約，即提供建築及工程服務；及(ii)銷售建材。本集團的總收益由截至二零二五年三月三十一日止年度的約207.2百萬港元減少約12.6百萬港元或約6.1%至截至二零二六年三月三十一日止年度的約194.6百萬港元。 下表詳列本集團的收益來源： 管理層討論及分析（續） 本集團來自建造合約的收益由截至二零二五年三月三十一日止年度的約191.0百萬港元減少至截至二零二六年三月三十一日止年度的約179.1百萬港元，跌幅約為11.9百萬港元或約6.2%。截至二零二六年三月三十一日止年度，由於數份主要合約已達竣工最後階段，而新合約則處於動工初期，因此建造合約產生的收益相應減少。 本集團來自銷售建材的收益由截至二零二五年三月三十一日止年度的約16.2百萬港元輕微減少約0.7百萬港元或約4.3%至截至二零二六年三月三十一日止年度的約15.5百萬港元。銷售建材減少乃直接由於截至二零二六年三月三十一日止年度石膏磚產品的銷售訂單減少所致。 本集團截至二零二六年三月三十一日止年度的銷售及服務成本約為178.1百萬港元，增加約4.2%（二零二五年：約170.9百萬港元）。銷售及服務成本主要包括材料成本及分包成本，共佔本集團截至二零二六年三月三十一日止年度的銷售及服務成本總額約96.2%（二零二五年：約98.9%）。 本集團的材料成本主要包括木地板材料及石膏磚材料。截至二零二六年三月三十一日止年度，本集團錄得銷售及服務成本中的材料成本減少約3.9%，大致與截至二零二六年三月三十一日止年度的收益降幅相符。 截至二零二六年三月三十一日止年