林赛公司- LNN -2026第三季度业绩电话会

00:00:04 早上好，欢迎参加琳达斯公司2026财年第三季度财报电话会议。所有与会者将仅处于收听模式。 00:00:14 如需协助，请按星号键后跟零号键，以通知会议专员。 00:00:21 今天的演示结束后，将有机会提问。要提问，您可以按星号键，然后按电话键盘上的数字1。要撤回您的问题，请按星号键，然后按数字2。 00:00:34 请注意，本次活动正在录音。现在我愿将会议交给兰迪·伍德，总裁兼首席执行官。请开始。 00:00:43 感谢大家，早上好。欢迎参加我们2026财年第三季度财报电话会议。今天与我会谈的是我们的首席财务官山姆·亨德里克斯森。 00:00:53 从我们的第三季度业绩开始。 00:00:56 在农产品市场处于周期性底部、环境充满挑战的背景下，我为团队持续的执行力和韧性感到自豪。贸易不确定性、高昂的投入成本以及低迷的农民情绪仍在持续影响我们的业务。我们始终专注于我们能够掌控的杠杆，包括定价、成本管理和运营效率，同时继续进行战略性投资，以 positioning the business for long term growth。 00:01:21 在北美，我们的灌溉客户继续推迟大型资本采购。鉴于当前的农业经济状况，导致本季度单位销售量下降，需求依然疲软，这与我们的预期一致。虽然大宗商品价格因政府支持显示出一些改善，但相关计划仅向种植者提供了有限的缓解。这些因素均未对需求产生显著影响。 00:01:44 在我们国际贸易中，收入同比略有下降，这主要是由巴西因高利率环境以及信贷获取受限导致销售额下降所驱动，这种情况持续限制着企业购买资本设备的能力。 00:01:59 我们的基础设施业务持续逐年增长。第三季度收入 增长8%，得益于道路安全产品收入提高，连续三个季度实现增长。 00:02:10 路缘石租赁收入与去年相似。正如我们之前所说，我们预计本财政年度不会有大型的路缘石项目。接下来是我们的市场展望。 00:02:21 美国灌溉市场依然疲软，种植者仍在等待更明确的贸易前景和利润改善。 00:02:28 当前的美国SGA预测表明，今年生产成本将超过几种关键商品的价格，这延续了数年的趋势。我们对北美需求不抱有显著近期的复苏预期，直到这些经济状况改善。 00:02:46 在巴西，我们继续将市场视为全球灌溉领域最具吸引力的长期增长机会之一。在最近的农业贸易展览会上，包括农业展览会（agrishow）在内，客户参与度令人鼓舞，现场人流旺盛，种植者兴趣浓厚，报价活动活跃。 00:03:02 这些互动加强了我们的观点，即种植者越来越认识到机械化灌溉所能带来的生产力、节水性和盈利性方面的好处。 00:03:12 巴西这些潜在的需求驱动因素依然很有说服力，包括提高产量、改善作物一致性以及支持每年实现多年生长周期的能力。 00:03:23 我们也高兴地看到巴西二十六二十六的融资利率 二十七项作物计划下降12.5%至-11.5%。融资成本降低对种植者来说是积极的发展，应提高其可负担性和投资回报率。 灌溉系统。这种利率的确定性应该会促使那些一直采取观望态度的客户进入市场。从历史上看，获得有吸引力的融资计划一直是推动灌溉系统采用和降低利率的重要因素，而利率的降低则对未来的需求具有方向性的支持作用。 00:03:55 与此同时，我们相信，在融资利率改善的同时，保持审慎的预期至关重要。在farnami计划中，用于灌溉的总资金已从约27.5亿雷什减少至17亿雷什。因此，信贷的可用性仍然是一个制约因素，可能会在短期内限制市场扩张的速度。而且，我们对较低利率的看法改善了灌溉投资的效益。但资金池规模的减少实际上对短期市场增长设下了上限，也平缓了我们对需求快速复苏的热情。这种动态与我们过去几个季度一直在讨论的内容一致，即强烈的客户兴趣被信贷可用性和融资限制所抵消。因此，我们在短期内保持谨慎乐观，同时我们对巴西的长期增长机会保持高度信心。 00:04:47 在 MENA 地区，我们将通过本财年第四季度继续推进大型灌溉项目。我们对未来国际市场，特别是那些专注于提升粮食安全和水资源管理地区的增长前景仍持乐观态度。一如既往，项目中标和交付的时间难以预测，但我们在项目执行、技术实力和本地化布局方面的良好业绩，使我们在该地区具备优势。 00:05:14 我们在灌溉技术和创新领域的领导地位，正持续推动我们的 Fieldnet 和 Fieldwise 平台的应用普及，并强化了我们互联设备战略的优势。智能平台中的新功能“Towerwatch”正在提升设备诊断能力、减少停机时间，直接增强种植者的经济效益，并提高我们技术的用户粘性。 00:05:35 这一表现进一步验证了我们的观点，即技术是核心竞争优势，它拓展了我们的经常性收入基础，改善了利润率结构，并加强了长期客户留存。我们预计这些因素将支持2026财年技术收入的持续两位数增长。 00:05:53 在基础设施领域，我们预计全球道路安全产品销售额将持续增长。 00:05:59 道路接驳管线依然稳固，尽管我们持续积极管理着一系列强劲的机遇，但这些项目的时机却难以预测。 00:06:08 房屋交通和基础设施委员会已推进《建设美国250法案》，该法案是一项为期五年的两党授权法案，总额为5800亿美元，旨在在2026年9月截止日期前建立框架。该法案优先考虑核心公路和桥梁投资，加强了对各州的资金支持，并引入了新的公路信托基金收入，为长期资金稳定性提供保障。 00:06:32 在运营方面，我们新的管材磨粉机已成功投产，目前正在内布拉斯加州林德赛全面生产。这是我们核心运营之一，我们现在拥有行业领先的自动化和技术，提高了安全性、效率和产能。这也使我们能够快速应对需求短期波动，最终使我们能够成功应对市场周期。正如我们过去讨论的，我们需要市场复苏才能完全捕捉到生产力提升的影响。 00:07:00 我们新的镀锌设施按计划进行中，预计将在2027年初交付生产。这将进一步扩大我们的镀锌能力，同时提升质量并为增长开辟新的机遇。 00:07:14 尽管我们部分农业终端市场的市场环境依然充满挑战，但我们相信，立足当前周期现实、同时保留把握未来增长机遇的能力至关重要。我们主动推动组织部分重组和优化，以优化运营成本结构。这些举措旨在提升效率、消除复杂性，并使资源更好地与预期市场需求相匹配。此举措旨在打造一个更强健、更敏捷的公司，以支持我们的长期战略。 00:07:47 重要的是，这项举措不会改变我们致力于投资核心战略重点的承诺，包括创新、数字解决方案、制造能力和我们各业务领域的增长机会。我们预计节约措施将于2027财年开始。 00:08:01 我想现在把发言权交给山姆，讨论我们财季第三季度的财务业绩。山姆？ 谢谢，安迪，大家早上好。 00:08:09 2026财年第三季度总收入为1.608亿美元，有所下降。 与去年1.695亿美元相比，为5.%。 00:08:21 收入下降反映了我们灌溉部门持续的疲软态势，这与本财政年度我们所面临的挑战性农业环境保持一致。 00:08:30 第三季度营业利润为1850万美元，而去年同期为2380万美元，营业利润率为销售额的11.5%，去年同期为销售额的14%。这部分被我们基础设施业务的增长所抵消。 00:08:47 运营收入下降主要是由收入减少以及灌溉部门固定成本去杠杆化带来的影响所驱动。 00:08:54 尽管环境充满挑战，我们实现了双位数运营利润率，这部分得益于基础设施业务的增长以及企业开支的削减。 00:09:04 第三季度业绩包括与关税退税相关的非经常性收益。这代表了对迄今为止已发生的关税成本的部分抵消。我们在财政年度内看到了投入成本的上升，而我们的定价措施仍需跟进。 00:09:19 本季度净收入为1580万美元，或每股1.53美元，与去年同期的1950万美元，或每股1.78美元相比有所下降。与去年同期相比的下降反映了营业收入的降低，这部分被其他收入的增加和有效税率降低所抵消。 00:09:39 转向分部业绩，第三季度灌溉分部收入为1.33亿美元，较去年同期的1.437亿美元下降了7%。考虑到当前挑战性的环境，业绩大体符合我们的预期。 00:09:57 北美灌溉收入为6130万美元，较去年的6910万美元下降了11%。 00:10:06 该下降主要是由单位销售量降低引起的，部分被更高的平均销售价格所抵消。 00:10:14 国际灌溉收入为7170万美元，较去年的7470万美元下降了4%。这一下降主要受巴西销量下滑的影响，部分被其他国际市场的增长所抵消。 00:10:30 本季度灌溉业务部门营业收入为2030万美元，较去年的2720万美元有所下降；营业利润率为销售额的15.3%，而去年为18.9%。 00:10:44 运营收入下降是由于单位销售量减少、投入成本上升以及我们基础设施部门固定成本去杠杆化带来的影响。与去年同期的2.57亿美元相比，本季度收入增长了8%，达到2.77亿美元。 00:11:02 增长主要受到道路安全产品收入增加的推动，而道路接缝产品的收入则低于去年同期。 00:11:09 基础设施板块营业收入为540万美元，与上年持平，而营业利润率为销售收入的19.5%，低于去年的21.1%。 00:11:21 运营利润率的下降是由于由于道路收入较低导致的产品组合不利。 00:11:27 转向资产负债表和流动性方面，在第三季度末，我们的总可用流动性为2.048亿美元，其中包括1.548亿美元的现金及现金等价物，以及5000万美元的循环信贷额度可用资金。 00:11:45 本财年前九个月的资本支出为3550万美元，这反映了我们在内布拉斯加州林德赛（Lindsay, Nebraska）现场的持续战略投资。 00:11:56 我们继续按照资本配置优先级执行，在本季度投入了2520万美元用于股票回购。 00:12:05 在本财年前九个月，我们通过股票回购向股东返还了8070万美元。 00:12:13 我们对资产负债表的稳健性以及我们为未来盈利增长做好业务准备的能力充满信心。 00:12:19 我的发言到此结束。现在，我将电话交给操作员，由他来回答你们的问题。 00:12:26 现在我们将开始问答环节。要提问，请按您电话按键上的星号键再按数字1。 00:12:34 如果您正在使用免提功能，请在按键之前拿起话筒。要撤回您的问题，请按星号键再按数字2。此时，我们将暂时暂停以整理我们的日程表。 00:12:54 我们今天第一个问题是来自北海岸研究的瑞安·康诺尔斯，请开始。早上好。 00:13:02 是的，我想开始中东项目。很高兴主要订单没有因冲突而中断。但 Randy，你能稍微详细谈谈那里的前景和项目吗？ 00:13:20 未来的节奏，是否有任何迹象表明这会影响未来的管道？显然，这个大订单将主要在本年完成，正如你所说，因此关于中东地区管道的任何更新都将有所帮助。 00:13:36 是的，是管道。Ryan，当你纵观所有公开声明——这些声明虽然特别针对埃及，但也不仅限于埃及——如果你看看北非和中东地区，有很多领导层公开发表声明，表示将继续投资国内农业（AG）生产，以保障粮食安全。而且，我们尚未看到整体市场机遇出现任何重大变化。在我们看来，市面上仍然有大量商机。我认为我们仍处于早期阶段，我们正关注水利基础设施和电力基础设施的发展速度。其中一些事情可能会随着时间的推移而加速或放缓。但当我们从宏观层面来看，仍然有大量 那里有机遇。而且我认为我们正处在早期至中期阶段，未来仍将迎来更多增长。 00:14:23 明白了吗？然后针对那个具体项目，8000万，你文中提到的，7000万。 当前财年，您是否认为剩余的10是在财年27的第一季度？ 00:14:37 你说得对，Ryan，所以70