2026年6月8日化工与材料卖方会议纪要

发布时间：2026-06-08 一、核心结论 1.本次化工与材料卖方会议聚焦PCB产业链及关联建材企业，核心观点围绕产业链微观确定性与估值安全边际展开 2.会议明确在宏观不确定性因素影响下，资本市场应优先关注基本面健康、盈利确定性强的板块及标的二、重点公司与事件 1.中信建材对建滔集团逆势大涨作出专题点评 （1）建滔集团当日受美股情绪影响低开，但对应2026年估值不到10倍，估值具备安全边际（2）PCB产业链基本面处于健康状态，下游PCB企业库存处于低位，预计2026年下半年电子布、CCL（覆铜箔板）供给将极度紧张，出现无解缺口（3）建滔集团为PCB产业链一体化企业，同时布局电子布与CCL业务，可同步享受电子布、CCL的利润增长（4）建滔集团旗下普通布、特种布产品提价的价格弹性将超乎市场预期，业绩有望进一步提升2.本次会议重申多家关联建材企业的目标估值（1）建滔集团积层板业务对应目标估值2500亿元（2）建滔集团母公司整体对应目标估值1500亿元（3）中国巨石对应目标估值2500亿元（4）国际复材对应目标估值1200亿元 三、后续关注 1.持续跟踪中信建材团队冷威、孙林潇的前瞻判断，及时获取化工与材料板块的最新研究观点与市场动态2.重点跟踪PCB产业链电子布、CCL的供给变化与价格走势，以及建滔集团等一体化企业的盈利兑现情况3.关注宏观不确定性因素对本次推荐标的估值表现的影响，以及市场情绪变化带来的短期波动