机械军工与制造行业卖方会议纪要

发布时间：2026-04-01 一、核心结论 1. 板块反弹核心逻辑围绕海外关键拐点驱动展开，纳指大涨近4%为板块反弹提供重要外部环境支撑，本次反弹过程中标的选择需同时满足三个核心条件：一是基本面未出现实质性变化但近期板块调整幅度明显；二是板块估值具备较高弹性空间；三是优先配置前期率先反弹的板块核心品种，再跟进配置后排标的。 二、重点公司与对应领域 1. PCB设备板块 （1）该板块为一季报市场预期表现最好的细分领域，且前期处于明显超跌状态，当前配置价值凸显，涉及标的包括东威科技、大族数控、中钨高新、芯微装。 2. 燃机板块 （1）受杰瑞股份大单事件催化影响，板块关注度显著提升，涉及标的包括杰瑞股份、万泽股份。 3. 半导体业绩标的板块 （1）受盛和晶微相关事件催化，板块内相关标的的业绩确定性得到强化，涉及标的包括教程超声、埃科光电、金海通、华峰测控。 4. 其他重要个股 （1）除上述细分板块标的外，中润光学为本次会议提及的另一重要个股。 三、后续关注方向 1. 海外局势的持续演化情况，是否会对本次板块反弹趋势形成进一步支撑或产生扰动，影响细分板块的估值弹性表现。 2. 上述各标的对应公司的一季报实际业绩披露情况，是否与市场当前的预期一致，验证板块反弹逻辑的可靠性。 3. 各细分板块的资金流向变化，核心品种与二排标的的反弹节奏是否符合本次会议提出的配置逻辑，关注资金的动向与板块轮动情况。