2026年拉丁美洲和加勒比地区的外国直接投资：驾驭新的全球环境

感谢您对本出版物（联合国拉美和加勒比经济委员会）的兴趣 如果您想获取有关我们编辑产品和活动的信息，请注册。注册时，您可以指定您感兴趣的特定领域，您将可以访问我们其他格式的产品。 注册 点击下方链接，访问我们的社交媒体及其他获取我们出版物的渠道： https://bit.ly/m/CEPAL 执行摘要 拉丁美洲和加勒比地区外国直接投资2026 应对新的全球环境 第一章 何塞·曼努埃尔·萨拉萨尔-希里纳奇斯执行秘书 哈维尔·梅迪纳·瓦斯科斯副执行秘书（代理） 马尔科·林纳斯·瓦argas 生产力、生产率与管理司司长 莎莉·肖 《拉丁美洲和加勒比地区外国直接投资2026版》是经济委员会拉丁美洲和加勒比地区生产、生产率和管理局投资与企业战略处的年度系列出版物中最新的版本。该报告由Tanner Boisjolie、Leandro Cabello、Andrea Laplane和Cecilia Plottier编制。报告的编制工作由Cecilia Plottier协调，由Marco Llinás Vargas监督。Natalia Genta（经济事务官员）提供了相关内容。 Thanks are due to the government authorities and executives of companies consulted, for their inputs for the preparation of this document.收到了何塞·曼努埃尔·萨拉萨尔-希里纳奇斯、维亚卡·阿利亚加、阿纳希·阿马尔、何塞·曼努埃尔·阿罗约、妮可·比德加因、加布里埃拉·卡斯特罗-莫拉、马丁·切尔卡斯基、索非亚·多明格斯、德米特里·赫拉克勒奥斯、塞巴斯蒂安·赫雷罗、池田健治、李俊燮、何塞·马里奥·马丁内斯、哈维尔·门内斯、约亨·穆尔德、纳胡埃尔·奥多诺、拉蒙·帕迪利亚、迈克尔·帕廷、安赫拉·佩纳戈斯、哈维尔·佩雷斯、丹尼尔·佩罗蒂、曼努埃尔·克萨达、维罗妮卡·基罗兹、胡安·卡洛斯·里瓦斯、塞尔吉奥·里韦罗、海尔维娅·维埃索和罗曼·齐维的评论和建议。 Any comments or suggestions concerning the contents of this document should be addressed to Cecilia Plottier (maria.plottier@cepal.org).The United Nations and the countries it represents assume no responsibility for the content of links to external sites in this publication.Mention of any firm names and commercial products or services does not imply endorsement by the United Nations or the countries it represents.The boundaries and names shown on the maps included in this publication do not imply official acceptance or endorsement by the United Nations. 联合国出版物 LC/PUB.2026/7 • 发行：G • 版权所有 © 联合国，2026 • 保留所有权利 印刷于联合国，圣地亚哥 • S.2600291[E] 解释说明： 三点表示数据不可用或未单独报告。短横线表示金额为零或可忽略不计。句点用于表示小数。除非另有说明，“美元”一词指美国美元。年份之间的斜杠（例如2025/2026）表示介于两年之间的12个月期。表格中的具体数字和百分比可能由于四舍五入的原因不一定等于相应的总计。 经济委员会拉丁美洲和加勒比。(2026)。拉丁美洲和加勒比地区外国直接投资，2026：应对新的全球环境。执行摘要 (LC/PUB.2026/7)。 拉丁美洲和加勒比地区外国直接投资 • 2026第一章 参考文献....................................................................................B.新美国贸易政策背景下该地区的外国直接投资........................................8拉丁美洲和加勒比地区外国直接投资概览..........................................................................................................5 拉丁美洲和加勒比地区外国直接投资概览 2026年《拉丁美洲和加勒比地区外国直接投资》报告的出版，正值全球不确定性加剧、紧张局势升级之际。武器化相互依存的国际背景对贸易和外国直接投资（FDI）产生了深远影响，但现阶段尚无法清晰判断这些影响的走向、范围和持续时间。此外，由于该地区经济体量巨大、产业结构多样且在全球经济中的地位各不相同，因此无法寻求统一的应对之策。 然而，可以提供有关2025年该地区主要外商直接投资（FDI）趋势以及该地区必须应对的全球背景的数据，并附带一系列建议，这些建议有可能使其国家能够继续吸引并从外国公司的存在中获益，以期实现其生产转型目标。 2025年，全球外国直接投资（FDI）流入额同比增长14%，达到1.6万亿美元，主要受对发达经济体投资增加的推动，其中一些欧洲国家出现了大规模的资金流动。 这一全球格局，其特点是资本持续流入中心国家、对华投资持续下降以及发展中国家表现参差不齐，是过去五年间正在形成的跨境投资新格局的一部分。 在此背景下，2025年全球投资项目公告总体呈现下降趋势。FDI项目公告总额为1.35万亿美元，较2024年下降1.9%，公告数量也减少了15.7%。通信领域（数据中心建设）和半导体制造领域存在的大型项目解释了高总价值。若排除通信和半导体领域，2025年公告项目的实际价值下降了19%。 因此，通信行业成为全球项目公告的领先领域，超越了可再生能源领域，后者在2019年至2024年间按项目价值计算曾领先，也超越了煤炭、石油和天然气领域，该领域在2010年代曾占据领先地位。在资本密集型行业中的大型项目增加，导致已宣布的项目在创造就业机会方面的预期影响逐渐下降。 近年来，特别是自新冠肺炎疫情（COVID-19）爆发以及地缘政治紧张局势升级以来，国际投资监管中日益重视国家安全、经济安全、供应链韧性和技术主权的考量。这一趋势的主要表现之一是，以国家安全为由的 inward FDI 审查机制在发达经济体中迅速扩张。近期监管体系的一个关键特征是国家安全概念的扩大化，其不再局限于严格意义上的国防，而是包含了技术主权、关键基础设施保护、敏感数据控制、供应链韧性以及与人工智能及其他先进技术相关的无形资产等概念（UNCTAD，2026）。拉丁美洲和加勒比地区在很大程度上仍未受到全球以国家安全为由采用和扩大正式投资审查机制这一趋势的影响。 2025年，拉丁美洲和加勒比地区吸引外国直接投资（FDI）1942.33亿美元，同比增长1.7%，尽管作为国内生产总值（GDP）占比（2.8%）和固定资产形成总额（14.0%）的部分保持稳定。 与此同时，该地区过去三年的外国直接投资（FDI）流出额也已恢复，2025年的总额达622.86亿美元，较2024年增长19.3%，为2010年以来的第二高水平。 该区域内外国直接投资（FDI）的流入结构和动态差异很大。2025年，巴西和墨西哥占总流入量的62%（见地图1）。就巴西而言，2025年总流入量增加，接近2010年代的高峰水平；而墨西哥在1990年以来记录的第三高总流入量，尽管录得了负的同比变化。4 巴西和墨西哥之后，2025年接收FDI最多的国家依次是：智利（占总流入量的7%）、秘鲁（6%）、哥伦比亚（6%）、圭亚那（5%）、哥斯达黎加（3%）和多米尼加共和国（3%）。 经济委员会拉丁美洲和加勒比，截至2026年4月17日的官方数据。注：信息基于国际货币基金组织。(2009). 国际收支与国际投资头寸手册。第六版(BPM6)。 对FDI流入构成的分析表明，过去三年的复苏是由跨国公司再投资收益的占比增加所驱动的。2025年，尽管再投资收益的金额略有下降（-4.7%），但仍为最主要的组成部分（51%）；同时，股权投资同比增加（4.8%），占比达到总额的34%；公司间贷款也同比增加26.2%，占比为15%。 拉丁美洲和加勒比地区的FDI（外国直接投资）流入结构从2020年开始发生显著变化。在2010年代，制造业和服务业在FDI流入中占比相当，但从2019年起，服务业成为持续吸引最多投资部门。2025年，服务业（19.5%）和自然资源（7.0%）的流入增加，而制造业（17.2%）的流入在连续三年增长后下降。因此，2025年服务业获得53%的FDI，制造业占31%，自然资源占16%。 2025年，拉丁美洲和加勒比地区的跨境并购活动呈现温和回升，完成交易351宗，同比增长7.7%。这一表现表明，在经历了前一年放缓后，此前观察到的势头部分得以恢复，但国际环境仍高度不确定。 查看2025年完成的15笔最大交易，金额最大的涉及采矿、能源、信息和通信以及交通运输和仓储行业的资产，包括一笔阿根廷的锂矿大型交易。 2025年，来自可识别来源的投资中，有67%流入该地区，其中美国占35%，欧洲占32%。自20世纪90年代中期该地区对外开放以来，这两个投资来源的领先地位一直得以维持，尽管它们的相对份额发生了一些变化。2025年，美国流入份额下降，该国投资减少（-11%），而欧洲份额上升，其中荷兰王国（56%）和欧盟其他地区（29%）的投资增加。同时，在分析2025年达成的并购交易时，一个显著的特征是出现了来自对该地区相对较新的来源的买家，例如沙特阿拉伯，以及中国和新加坡起源业务的复苏。 与世界其他地区类似，高度不确定的环境对2025年该地区的投资公告产生了负面影响，并且这种下滑在大多数部门和国家都可见。当年，拉丁美洲和加勒比地区宣布了1326个项目，总额达1141亿美元，项目数量同比减少10.2%，项目价值同比减少34.3%。 2025年拉美和加勒比地区外商直接投资项目公告的行业分布与2024年及以前年份有所不同。最显著的变化是通信行业公告数量大幅增加（增长172%），占公告总额的40%。然而，其中83%可归因于中国公司TikTok在巴西塞阿拉州宣布建设一座价值377亿美元的新数据中心。2025年拉美和加勒比地区的可再生能源行业公告数量下降（减少45%），该行业按价值计算占项目总数的13%。与以往相比，煤炭、石油和天然气行业没有重大公告。 本报告以往版本（ECLAC，2024，2025）为该地区国家提出了建议和政策指导方针，并考察了投资促进机构为吸引和留住该地区国家实现更具包容性和可持续性的生产性发展所需要采取的主要方法。在这些建议和指导方针中，始终强调的一点是，吸引外商直接投资（FDI）和最大化其影响所需的努力需要与生产性发展政策保持一致（ECLAC，2026）。 在此背景下，值得强调的一点是，需要具备满足整体生产部门及重点部门要求的人才。全球外国直接投资向知识密集型产业转移，给该地区带来了日益严峻的挑战，该地区需要制定策略来提升其劳动力的技能，因为吸引复杂活动的投资能力在很大程度上取决于人才的可获得性。 另一项建议是，要结合所寻求的投资，审视激励机制和推广机制，并评估相关机构实施能力。这可以通过设计激励措施来实现，这些措施以实现某些关键因素的可验证目标为前提，而这些因素对相关地区或国家至关重要，涉及就