出栏节奏或恢复，生猪价格续涨动力减弱

出栏节奏或恢复，生猪价格续涨动力减弱 研究员：张昕期货从业资格号F03109641期货投资咨询从业证Z001845 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 联系电话：059586778969 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 u行情回顾：本周生猪价格回升，主力合约2609合约周度上涨3.18% u行情展望：大猪现货供应偏紧以及标肥价差明显扩大，在一定程度带动标猪价格，不过价格上涨提振出栏意愿，预计后市规模场将恢复正常出栏节奏，供应逐渐增加。再者，能繁母猪存栏高于正常保有量，产能仍将兑现，近月供应充足。需求端，气温升高，抑制终端市场采购猪肉，叠加学校放假，屠宰场开工率平稳趋弱。总体来说，虽然大猪供应偏紧，但预计后市规模场出栏逐渐增加，加之需求持续低迷，生猪价格续涨动力将逐渐减弱，或以震荡调整走势为主。 「期货市场情况」 本周期价回升 u本周生猪价格回升，主力合约2609合约周度上涨3.18%。 「期货市场情况」 本周期货净持仓净空增加，期货仓单1350张 来源：大连商品交易所瑞达期货研究院 来源：大连商品交易所瑞达期货研究院 截至7月3日，生猪前20名持仓净空83108手，较上周增加6400手，生猪期货仓单1350张，较前一周增加0张。 「期货市场情况」 生猪期货合约价差 来源：大连商品交易所瑞达期货研究院 lh2609合约和lh2611合约价差-775lh2609合约和lh2701合约价差-1320 「现货市场情况」 本周生猪基差表现 来源：大连商品交易所同花顺金融瑞达期货研究院 来源：大连商品交易所同花顺金融瑞达期货研究院 本周生猪7月合约基差305元/吨本周生猪9月合约基差-2115元/吨 「现货市场情况」 本周生猪现货价格上涨，仔猪价格环比上涨 来源：同花顺金融瑞达期货研究院 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在40.41元/公斤，较上周上涨0.91元/公斤。本周全国15公斤断奶仔猪均价为22元/公斤，较上周上涨0.76元/吨 「现货市场情况」 猪肉价格上涨，能繁母猪价格环比持平 来源：博亚和讯瑞达期货研究院 来源：农业农村部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，7月2日，全国猪肉市场价为14.57元/公斤，较前一周上涨0.14元/公斤。根据博亚和讯数据，截至7月3日当周，二元母猪市场均价为32.3元/公斤，较前一周持平 「现货市场情况」 猪粮比继续低于5:1 据国家发展和改革委员会，截止2026年6月24日当周，猪粮比值为3.88，较之前一周下跌0.08. 「上游情况」 供应端——3月官方能繁母猪存栏数据3904万头，机构数据5月环比下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：农业农村部瑞达期货研究院 农业农村部公布数据显示，2026年3月能繁母猪存栏3904万头，相当于正常保有量的100.1%，处于绿色区域，比2025年底减少57万头。 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场5月份能繁母猪存栏量为489.33万头，环比降幅1.33%，同比跌幅3.74%。其中85家中小散样本场中，5月份能繁母猪存栏量为16.22万头，环比下调1.13%，同比跌幅6.77%。 「上游情况」 供应端——一季度生猪存栏同比增加，机构数据5月存栏环比减少 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：农业农村部瑞达期货研究院 根据农业农村部数据，2026年1季度末生猪存栏42358万头，环比减少609万头，同比增加627万头。据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，5月123家规模场商品猪存栏量为3681.76万头，环比减少1.80%，同比增加3.30%。85家中小散样本企业5份存栏量为158.39万头，环比增加0.94%，同比上涨9.70%。12 「上游情况」 供应端——机构数据5月出栏量环比减少，出栏均重环比下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，5月123家规模场商品猪出栏量为1227.85万头，环比减少2.05%，同比增加15.85%。85家中小散样本企业5月份出栏量为62.64万头，环比增加1.24%，同比增加27.93%。本周全国外三元生猪出栏均重为122.73斤，较上周下降0.1公斤。13 「产业情况」 生猪养殖利润及鸡禽养殖利润 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至7月3日,养殖利润:外购仔猪报-297.67元/头，亏损减少41.77元/头;养殖利润:自繁自养生猪-305.12元/头，亏损减少40.92元/头。截至7月3日，蛋鸡养殖利润为0.66元/只，周环比下降0.14元/只，817肉杂鸡养殖利润-0.53元/只，减少0.67元/只。 「产业情况」 国内情况——2026年1-5月累计进口猪肉31万吨，月均6.2万吨 来源：中国海关瑞达期货研究院 来源：中国海关瑞达期货研究院 海关总署数据显示，中国1月进口7万吨，2月猪肉进口量为5万吨，3月进口6万吨，4月进口7万吨，5月进口7万吨，同比下滑22.22%；1-5月猪肉进口量为31万吨，同比减少31.11%。 「产业情况」 替代品情况——白条鸡价格环比持平，肥标价差扩大 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至7月3日当周，白条鸡价格为13.1元/公斤，较前一周减少0元/公斤截至7月3日当周，全国标肥猪价差均价在-1.02元/公斤，较上周扩大0.52 「产业情况」 饲料情况——豆粕价格上涨玉米价格环比下跌 来源：同花顺瑞达期货研究院 截至7月3日，豆粕现货价格为2912.37元/吨，较前一周上涨16.84元/吨。截至7月3日，玉米现货价格为2408.53元/吨，较前一周下跌3.04元/吨。 「产业情况」 饲料情况——大商所猪饲料指数震荡，现货猪饲料价格环比持平 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：大连商品交易所瑞达期货研究院 截至7月3日，大商所猪饲料成本指数收盘价933.81；截至7月3日，育肥猪配合饲料平均3.33元/公斤，较上周持平 「产业情况」 饲料情况——1-5月饲料产量同比增加，5月仔猪饲料环比减少 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2026年5月饲料产量2766.9万吨，同比增加0.17%,1-5月累计13531.6万吨，同比增长3.3%。根据Mysteel数据，2026年5月仔猪饲料销售环比减少0.35%，同比减少1.92% 「产业情况」 CPI同比增长 来源：同花顺瑞达期货研究院 截止2026年5月，中国CPI当月同比增加1.2%。 「下游情况」 需求端——屠宰企业开工率下降，冻品库容环比增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 根据Mysteel数据，2026年第26周屠宰企业开工率为31.89%，较上周减少1.52个百分点，同比增加4.15个百分点，企业开工率于30.75-33.95%区间波动。 根据Mysteel数据，2026年第27周国内重点屠宰企业鲜销率为80.58%，环比跌幅0.55%，同比下滑7.20%；冻品库容率为33.08%，较上周增加0.14%，同比上涨15.62%。21 「下游情况」 需求端——5月屠宰量环比微增5月餐饮消费同比增加 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 截止2026年5月，生猪定点屠宰企业屠宰量3912万头，较上个月增加0.36%，同比增加21.64%；1-5月累计屠宰量18905万头，同比增长23.17%国家统计局数据显示，2026年5月，全国餐饮收入4605.1亿元，同比增加0.6% 「生猪股票」 牧原股份温氏股份 来源：文华财经 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。